買SOCKS (襪子)與買 STOCKS (股票)

巴黎：

為了獎勵自已一年來的辛勞穫得良好的成績，今天與太太一同去TJX旗下的 公司Shopping。

TJX公司在美國上市，加拿打與英國的商店品牌叫Homesense及Winners，我們去的正是這兩間商店。

如果將來巴黎有機會請人管理自已的投資組合，我一定會從Homesense或Winners的員工入手，我認為他們每個職員都會懂得甚麼叫做價值投資，而這間企業的主事人更加是此中能手，TJX的股價20年的複式增長是每年14%，而近10年更加是15%以上，不但沒有受海嘯打擊，股價還創了新高，更難得是它的歷史股價波動不大，只是—路拾級而上，TJX可能較股神更利害。

Blog友沒有聽錯，TJX只是一間以賣別人牌子的家具及時裝店鋪集團，不是基金管理公司，但它卻發揮價值投資的精粹。

進入這間店鋪，你會發現，店內的名牌貨品，都未必會是最新一季，但仍不會令閣下覺得out，不妨看看我太太今天買了很多貨品的其中一對Puma運動鞋，是否驚奇我以12元能買到120元的運動鞋！

Blog友請小心看那Price Tag上的120元不是說原價，而是說Compare比較價，TJX店內所有貨品的價錢掛牌一定有一個compare價。但絕不是像其它百貨公司隨便寫上一個加大了的原價，然後說給你5拆。TJX是以一拆或更低的價錢與某些公司、工廠收購貨頭貨尾或次貨、或overstock....然後幾拆賣給客人，過程運作的確是比較過市面上同類型的品牌、貨品後，才標出這個近於內在價值的比較價。能夠每件貨都先比較市場上同類型的價值，後再去低價採購內在價值高的商品，其企業文化非常直接了當的好。而更令巴黎稱奇是，店內的貨品時式，絕不集中，並且是大量分散，你說TJX是否深明價值投資之道-------低價買入高價值的貨品，然後大量分散風險呢？！

你可能覺得巴黎Cheap，賺了錢還要買特價貨，不過請看看那雙Puma運動鞋，你能說出有何不妥，又或它的內在價值與它的售價同樣cheap嗎？
我和我太太都認為擁有一雙新鞋的快樂，不及得上知道自已是以12加元買入價值120加元的東西時的喜悅。

Warren Buffett說，無論你是買socks(襪子)或Stocks(股票)，也應該是以低價買入高內在價值，兩者用的方法都是一樣。


有人或反對說，可能那雙鞋只值80元，或可能當中有瑕疵，他們寧願與大家一同湧到新貨處以120元或更高價買入認為是完美的運動鞋，更甚是再付出多些去Book定一些限量版或未來版。我只能向這仁兄說：

"你還是不要投資股票較好！"



p/s: 巴黎shopping後決定開新檔案研究TJX