2013年3月28日星期四

比股神更神的----------45倍神股!



巴黎:

有一支18年來升了6倍半的股票,如果你買中它,你應該是不錯的,而事實上,打理這間公司的呀頭被世上的人稱為股神。你和巴菲特一起跑18年是多麼有運!

不過今次股神真係遇到對手,其實不能說對手,因為另一間公司18年來早已跑勝
股神幾條街。股神時常用它的股價走勢比較SP500籍此表達威水,但筆者今次卻用他去比較這支令人一見難忘的天外神人股。


這間企業不是一朝撞邪或上身,而是年年都跑勝股神,如果18年前你用10萬元買入它,今天上升了45倍至450萬。我記得當年我住雅典居一個470萬的單位,不知今天能否值2億1千萬?!


朋友一定認為這支股很難買得到,要悉知一些特別行業、政府政策、什麼宏觀經濟。對不起,不是,當我知道這支股後,我甚至懷疑可能有很多教育水平很低的人會買入並一直持有它。


不是暴發戶、不是兵工廠、不是政府特別關照、不是科技股、不是特別產品、什麼都不是,朋友友估中有獎!

獎你一個全新的投資領悟!


估不到也有獎,單單你知道世上有如此神股已經獲益不小,
將令閣下對投資事業的機會深存一份永遠的盼望

下回開估










2013年3月23日星期六

最成功的投資方法----Walter Schloss





巴黎

年前92歲Walter Schloss離世, 他曾接受訪問,並一再強調他放在第一位的投資天條------不要蝕錢。

大多數人會認為:鬼唔知呀媽是女人。

對價值投資人解讀就不同,其意思是找一些公司:
1:小債,現金流入顯示非常健康;
2:生意有一個很長和穩定作參考;
3:其交易價比帳值低;
4:年年派息;
5 : 你在低位才買進


蝕錢的股票,都會是那些犯了例如:現金流依賴集資、管理層改變、借貸比例高、上市歷史時間短其中一樣,投資者總會花自已大量時間尋找其它方面有利的數據去嘗試厘補這些缺點,說服自己買它們。

那管后來這些複雜公司股票真的上升,買股票不是去挑戰自己了解和分析不同行業的複雜、新科技的能力和才華,而是先不要做這些複雜事,買入容易了解的公司,讓公司賺他自已生意的錢、讓市場讓生意好的公司股價上升令你賺你投資的錢。

輸錢無論多小,都是一個非常難受的經驗,既然是這樣,為何不一開始簡單點,不要自找麻煩工作,把不輸錢放在首位,遠離麻煩和不懂的企業,把那些不合格的公司完全剔除。




但投資很多時都會找到一些踏標準界線的公司,簡單的方法是,第一個印象不好,讓你不能安心,需要找別人認同的股票,爽快一點,放棄它,不要浪費時間分析它為何如此麻煩。你可能走寶,但你一定不會輸錢。

最近筆者參考另一位高齡百歲Irving Kahn的買和賣清單,當中可能有些賣出後也大升的股票,筆者欣賞他最重要的一點是大跌的股票,一定不會出現在他的組合內而是早早己被賣出,即先不輸錢,寧願放過大升股,也缺不能擁有輸錢股。

這裡的邏輯是:若果你隻隻股票都賺,而大市卻是有升也有跌,那你就一定跑勝大市。

2013年3月16日星期六

息魔

巴黎:

最近筆者幾隻美國金融股連升多天,本來以為差不多,怎知美國政府公布不再限制幾隻大金融銀行回購及派息,又刺激他們起來。

如果Blog友有看電影"Too big to fall",當中描述美國政府為了平定民心,夾硬塞錢給眾大行,而唯一一間重來不玩那些金融大殺傷武器就只有富國銀行。但政府有理無理限阻所有銀行幾年的派息。

限阻派息本來目的是想一些受傷的銀行休養生息,但生息後地產市道仍然危機處處,銀行又水浸,它們唯一穩紮的入息就是定息美債。

銀行假如可以自由選擇,只要回購自已那低迷的股票,比起艱難的當時任何的投資都好,例如AIG就一直想購回自已的有毒抵押債,原因是價格已經賤到不能無。

今次銀行的回購計劃對每股盈利的影響有三個字可以形容,平、靚、快!美國銀行最受惠回購刺激,今早上升3.3%。

而富國銀行這類實事求是的銀行也馬上宣報下季提高派息二成至30仙,股災前此股是派31仙,股價今天早上即時上升2.3%至37.9,已經接近歷史高位40元。

其實如果筆者做銀行,10年美債只有兩厘多,何不買入富國銀行,因為其派息現價也有3.2%,兼且這間痴線銀行08-13年間根本年年仍然賺錢(每股帳值從未下跌)不計因TARP限制年間,過去20年派息每5年增一倍,10年增2倍計,真是難怪股神說這是他最愛。
 

筆者過去幾年一直重注富國,至今上升兩成幾。






青蛙和蝴蝶

巴黎:

金句:我們不是理性、而是一個正在理性的動物

這是一個十年前晚上讀給女兒的故事,今天不知為何突然又出現在我的腦海。這個故事的確是幾特別,但因為是兒童故事,作者並沒有在尾後說什麼啟示,Blog友聽完可以講講你的
感覺。

從前在一個池塘,有一條
蚪,有一天牠看到水面有一條毛虫,蚪逗毛虫說話,彼此都覺得對方很友善,後來成為朋友,蚪每天都游到那處,因為毛虫行得慢,很多時候,都是蚪等毛虫,等到下午毛虫才蹣跚來遲,雖然如此,但因為太好朋友,有時彼此都談到很晚才回家。

有一個初春,毛虫對
蚪說:我要有一段時間不能陪你,媽媽對我說,我將會改變,我不明白她說什麼,但她說我會變得很美麗的。你看,你也好像變了,以前你是沒有兩條腿的。

蚪說,我會等妳,要記著這們池塘,這個位置,不要忘記。

毛虫經過幾個星期,脫變成一隻美麗的蝴蝶,牠看見自已美麗的顏色,心裡想,科蚪看見自已一定很開心,於是牠趕快飛向池塘。

池塘的花朵現在到盛放了,科蚪已經長大成為青蛙,牠沒有忘記和毛虫的約會,跳到池塘同一位置靜靜等待,心對自已說,我的朋友幾時才來到。

這個時候,蝴蝶輕輕飛到,正當她想和青蛙說你好的時候,青蛙張開大口,閃電申出長舌,一卷把蝴蝶吞到肚裡。

然後太陽開始下山,青蛙仍在痴痴地幻想著朋友會變成怎麼樣子。










2013年3月11日星期一

你出豉油我出雞 2013

巴黎:

又到你出豉油我出雞時間,今期我希望Blog友能給一些本地、美國或加國有關食品股、飲品股、日用品股、醫藥股名字,
而這些股票必定要10年上市,年年派息,今年的息一定要高過十年前的。
如果不是這幾類股票,也必須一定要10年以上,和年年派息!


我會在Blog友的建議中選一些做分析,因為我的時間有限,有一部份Blog友的建議會出不到報告。







2013年3月8日星期五

患難見真股

巴黎:

筆者回顧自已的投資組合,幾年來一路陪著自已的股票,雖然當中離離合合,但此終都和好如初在組合內,今天這些股票已給了我非常好的回報。

和一隻股有一殺那好感可以是很容易,例如某一刻的思捷,有一些股你花了不小時間和她陪養感情、了解,例如超大,有一些股可能有個瘋狂歡愉日子,例如PMI,但最後陪著你的,都不外乎經得起考驗、風雨同路的幾個要好股。

例如WFC、AIG、JPM,、麥記、匯豐.....

人和股票一樣。不要勉強地相處,也不要輕易放棄看似平常、毫不性感的知心友。

今年我會反撲歸真,不再看青春靚女,不再看超低價殘股,只集中火力尋找能給我每年5%以上Yield的一世無憂股。

筆者過去很怕美股升,因為一升,就代表美元下跌,那在加拿打的現金支出就上升,美股升、美元跌在當日成為一種資本市場避險的對沖。

但近年來,美元和美股卻同步上升,這反映了美國Q1、Q2、Q3濫發的資金,正在班師回潮的投進當地市場。

聰明的朋友友自會明白,
一直和美元對掛的國家未來資金流動會如何,環球的股市以後的變化。









2013年3月6日星期三

層壓式價值投資---------巴菲特投資之道

巴黎:

如果朋友是20歲出頭,恭喜你,你有幸看這篇文章,你至小較我有20年利滾利的優勢。如果每年是7%的回報,當你到筆者的年紀時,你的身家至小將會我現在3


 還有更重要的一點,你無需再像筆者過去20年投資時的不知明驚慌困擾,事實上,筆者可以向你保證,除了巴菲特投資法,沒有任何另外投資方法能令你心平如水。而今天讓我來解開他睡得甜之謎。


依照這方法,你不可能窮!當你知道你不可能窮,不可能因無錢擔憂,你永不再怕受股市的升跌影響,因為錢已經每年每月只有多無小地自動入進你的口袋,你會靜下來去追求你人生其它更有意義的目的。



富爸爸4個守則


第一點,借錢
借一些永遠只需要還利息,不用還本金的借款。每年還的利息現金流出越低越好。因此如果你已經買了物業,可以做30年的貸款,不要做20年,可以做40年,不要做30年。可以做9成5,不要做9成。巴菲特公司無論賺多小錢,從來不派息給股東,他只在低息時發債,他的保險公司就是另一個不用還本金,只還息的大水源,因此他手邊永遠有一大筆每年只還小小的錢。這不就是合法的龐氏騙局操作法嗎?!



第二點,等待好價買入年年派息股
找一些永遠現金流是大正數,年年派息不會小過上年度的公司。看它每年的現金流,不要看什麼政策、消息、前景,不要為這些煩。因為它每年的現金流、派息多小的歷史,就代表他處理這些應變的能力,你不應以為自已較行內公司做他自已的生意更聰明,而應只集中精神在合理價買進。什麼是合理價?如果你的每年利息支出是10萬元一個月,用你那筆借款買的股票每年能有13萬月股息,你就買!
因為,你的每年支出會隨著本金下跌而下降(假如你是連本金流出現金的話) ,而你獲的股息卻能隔幾年就會上升。時間越久,兩者相差越大。

正淨現金流非常重要,將決定你是一個龐氏無賴,還是受人仰慕的股神。





最後,最重要第三、第四點:


3不要花掉這些錢,把多出的現金流購買另一隻股票;
這就是層壓式的二層、三層....如此類推的收入,讓時間為你坐以"袋貨幣"。


4找尋機會借錢,不斷重複第一點至第三點



例子:巴黎在金融風暴下留意到,銀行的按揭利息是3%,因AIG接近破產,有一批市價是3元的債券AVF Yield 63%(blog友沒看錯,我沒寫錯,網上有朋友真的在那時決定購入)。差不多時期,政府以優先股入市救助AIG,AVF較政府的優先股高級,即AIG必須要先付給AVF的債券利息後,才能付政府的優先股息。


 然後就是AVF的價格一級一級上,最後巴黎只能以13元買入,但Yield仍有15%。假如你是以自已的物業借錢買,付3%的話,兩者相差是12%


即如果你借一百萬買,你每年有12萬淨現金收入,如果你借一千萬,每年120萬。


最重要是,直至政府退出AIG前,你並無風險,這批債券在隨後60年為你提供正現金。今天這批債券市價是25元,你帳面的財富多了接近2倍。


 我們沒有巴菲特的幸運,因為他借股東錢從來不用付息、借保險客錢不用付本金事實,巴老一早已告訴公眾他是用這個方法,所以當他買類似茄汁公司的股票時,朋友只要想想我們每天吃多小享氏茄汁就不要覺得驚奇。

奇怪的是為何仍有人捨易行難。

每個人追求的不外是保障和享受。既然已經獲得每年必定正現金流入的保障,餘下來你就應該放下每天去看電算機的時期,不再受股評家的譟音,好好追求和享受其它更快樂的事情。