是這樣的，
Michael的基金9月公佈季度倉位，顯示重倉做空兩支AI板塊股，一只是Nvidia，另一只是Palantir，很多媒體談及這事時都認為Nvidia和Palantir的業績很好，覺得好業績的公司就不應看淡。
媒體不明白價值和價格沒有必然的關係，例如一些價值應該是10元的股票，價格卻是100元，反之價值是100元的，價格卻可能是10元，兩者是相對而非絕對，但絕對的想法正是股票市場最常見的現象。
比如Palantir的賬面值是美金2.78，但股價是175，PE高達410倍，你雖然難算到它的真正價值，但就感覺價格應該是過高了。
Nivida又如何呢？
它的市場價格是帳值的4.1倍，PE是54倍，仍然是非常高的數字。它的利潤包括了一系列的閉環的操作，例如賣了400-500億美元的·芯片給OpenAI，由於Open AI仍然虧錢並沒有正現金流，有可能還不到錢，於是Nvidia又用100億（應收帳）入股OpenAI，為他找其它銀行或投資人貸款或注資背書。
現在Open AI，Microsoft，Oracle，AMD，Nivida等等的交易，基本上就跟當年的Enron 和他自己的SPUs之間的交易差不多，這些SPUs全都是虧本，它的虧本就是Enron無盡的非現金利潤來源，SPU虧本不會入Enron的帳（違法），而Open AI則是光天化日下，自願成為各科企賬面利潤的來源，所以就沒有違法。
何時會爆？
筆者相信OpenAi不可能把他的損益賬，資產負債表和現金流量表公開，這很容易就能引爆，那唯有等AI圈內的豬隊友的出現。
