廿倍奉還

巴黎：

上兩個星期日筆者閱讀了星島日報加西經濟版的一個専攔，記得這位作者在幾年前金融海嘯期間開了一個倉，他的入市時間是市場最低點，非常幸運，理論上可以賺到很多錢。比較之下筆者並沒有這麼好運氣，當日美國銀行BAC從買入價十元一路插到5元，而這位作者就在5元多時入市，並選擇沽空，之後美國銀行再跌至4個幾，他獲利十多廿個%，我輸60％+，雖然價值法是如此合情理和令我信任，但這結果令我的信念接近崩潰邊緣。

這位作者開的倉可能是實倉，所以份外肉緊，又或許他見盡世間不平事，尤其是股票市場，所以專欄常常鞭韃政府救市政策、大鱷、銀行家、也包括散戶炒家，贏錢的時候他認為別人愚蠢該輸，筆者就成了其中一個因買入他所沽空股票的白痴，而當他輸錢的時候就認為市場錯誤做成白痴羸錢是無天理，最後所有的人都是錯，只有他一個才對。

幾年過後的今天，筆者很幸運早在美銀升至16－17元時平倉，而這位先生的倉仍在沽空一批我不懂的股票，美銀讓我回報接近七成，最近沽清的富國銀行亦賺近一倍，他的倉到上星期為止，總共盈利只有十多個％，但大市SP500從他入市起計卻己升了1倍多。

他的脾性並没有因此改變，那一天的專欄仍在竊笑香港大升中贏錢的股民是大媽。

與此同時，香港亦有幾個報章博士專家，仍然不肯相信為何大陸經濟下滑，內銀能夠破頂，專家總喜歡以一大堆宏觀經濟數據去支持其個人的觀點，讓買入內銀賺錢的股民像個甚麼也不懂的無知百姓，好像不讓他們信心動搖不安心。

然而這些什麼經濟也懂的專家，就是不懂簡單的數學、PE和Yield。

用PE和Yield簡單計數買股票賺錢有什麼的困難？有什麼不公平？別人用亂估的方法能賺錢的話是別人本事，關專家什麼事？

市場是一個莊嚴的地方，一切發生的事總有它的原因，若結果和自己判斷有不同就只能代表是個人錯了而沒有其它。

如果明白任何錯誤只是為下一個成功舖路，為錯誤詨辯其實只會延長個人的失敗。

筆者非常感恩價值投資法讓自己能從新獲得過去錯誤的廿倍奉還，並以此和一些後學、Blog友互勉。

價值投資法並不需要博學多材，如果市場有2500支股票，筆者至少有2485支是不懂，但只要能集中在自己熟悉、能力範圍內的小小天地，也足夠獲非常理想的回報。

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交易方面，筆者已經清空所有美股，獵槍己上滿子彈到中港股市，子彈當然不能亂發，今天再加碼川河，這支犯了滴眼涙式買貨錯誤其中一個原因是香港唔夠現金，現市值仍只有11億兼無債，在14億樓下真係抵到爛，實在忍唔住，買完這注己佔組合有6％多，夠了，唔再買。

另外也買入同樣有七厘幾息的87001匯賢和互太，繼續加強現金流。