又見老朋友(股災恐懼)

熟悉筆者的朋友都知道，我在2007年接觸到benjamin graham 的大作intelligent investor一書之後就決定退出市場，全心學習， 又非常巧合地在2008重新入市時遇見金融海嘯，人生有多少個機會有如此真實的情節可以讓你邊學邊用，這段記憶非常難忘。

記得那時的AIG大跌9成，匯控由150元跌至33元，每個人都被恐懼籠罩，但筆者都心無旁念 按書的教導，把情感放在一旁，專注在財務報表和企業的過去業績去尋寶。

回望有一點做得很好，有一點做得不太好。

好的是，那時完全沒有恐懼感，可能因為太相信Ben Graham的理論，心中只記着他是如何說的，應該要如何學習和做，並把他當做可以付託的首領，只要跟著指示就不懼怕進退。

不好的是，當年我太過著重Turnaround雪茄屁股，例如買入AIG債券，這支債券讓我賺到一倍，和後來AIA，但其實我是可以向後多想一點，更輕鬆買入風險更低的債和股而賺相同或更好的回報。

筆者一直牢記，希望有朝一日，上天能再給我有一個機會改正，讓我做得更好。

等了12年了，老朋友再來，筆者有機會誠心地補救，今天接近低位買入Disney，從來沒有想過可以用2016年的價買入它。

我對Ben Graham 仍然尊敬，所以在接近20%Yield也買入些小雪茄屁股Macy。

我相信肺炎最壞的情況仍然未出現，甚至最恐怖的景象我還未想像到，Bill Gates 說，這次可能就是大眾一百年來一直恐懼的那個the one，這是人類的悲劇，作為一個地球人，心中只想到做些什麼可以盡點綿力幫助。

另一方面，個人也是一個毅行者，投資市場最重要是克服恐懼，讓理性發揮應有的作用，我希望把投資學到的在今次實現它，這兩年價值股一直跑輸，筆者也不例外，今年筆者雖然開始反勝，但只是跌小點，我相信老朋友回來有他的目的，他是為我們製造機會，我們這班信徒不應只把"別人恐懼我貪婪"的說話停留在口邊，最壞最恐懼的時候仍然未到，仍然有機會實践它，無謂太多but，if，or，該出手時就出手。

人生有幾多個十年？