2009年9月9日星期三

你出豉油我出雞

巴黎:

原先以為列一大堆數字會悶親Blog友,估唔到Blog友反而對有關股票研究技巧興趣更濃。

所以巴黎決定Blog友出豉油,巴黎出雞,只要Blog友回貼列出"一隻"股票是他認為有內在價值,有行業優勢,有親身體會過它的優良服務,或有些過人之處的數字,說服巴黎,巴黎將私人勞動,免費詳盡報告此股票的內在價值。

當然,講明是Blog友出豉油,如果Blog友沒有非常特別選那股的理由(豉油),我的雞只有留給其它肯出豉油的朋友。




Blog友發出要求前,請先閱讀以下條件:


1. Blog友的來文,必須以心說出數個你認為巴黎也應有興趣研究的原因,尤其高P/E的股票,如果你只給我1234的股號,你亦應該不要期望有人會給你有用的報告。
2. 新股不做、科技股不做、金融業非常複雜,暫時不做;
3.如有過多的Blog友要求,我只會選三個特別的企業;
4. 巴黎只會以自已的方法報告;
5.研究股票的價值範圍可以無限大,因此巴黎的報告只為單一角度,只可用作對企業了解的開始,而非結論;
6.所有報告,只為作學習價值投資法的討論,版權為巴黎所有,不能作商業用途,以報告作為買賣的理由,都是Blog友自已的責任,巴黎不負責閣下的損失,亦不會抽取你部份利潤作賞金;
7.價值投資法只為投資多樣化的其一方法,實際的股票市場、股價可以並不認同,這是常有的事;
8.報告會在決定那三隻股票之後約一個月或更早公告;
9.巴黎是義務工作,所以巴黎有更改任何條文的最後決定權。



*******Blog友千萬別唔好意思,盡情提出*******
下星期五為Blog友最後發送日,星期六公告決定!!

p/s: 巴黎拋了一個磚  :
http://www.editgrid.com/user/parisvalueinvesting/Copy_of_TJX_worksheet 給一個很有誠意的Blog友,他以這個Template 做了一隻股票研究的寶玉回我,巴黎覺得,我的Blog友都是以誠待我,所以決定公開自已的工作表給有緣人參用,我認為以附表內數字形式去表達股票的強弱,最有說服力,Blog友以為如何?





40 則留言:

  1. 十分支持。我想巴黎兄幫手看3間公司,會5會貪心左D丫^.^
     
    [版主回覆09/10/2009 00:26:00]咁你要先花精力選d值得研究的股票,並說服我至得

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  2. 以我暫時既能力,出唔到豉油,希望下次再有機會啦....
    [版主回覆09/10/2009 00:30:00](Empty)

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  3. A公司
    現金流量 (千港元)
    經營流入
    投資流出
    財務費用
    每股
    現金流入
    2008年  
    0.62
    -0.03
    -0.07
    0.52
    2007年  
    0.59
    -0.04
    -0.09
    0.46
    2006年  
    0.55
    -0.08
    -0.11
    0.36
    2005年  
    0.53
    -0.11
    -0.14
    0.28
    2004年  
    0.51
    -0.03
    -0.24
    0.24
    2003年  
    0.29
    -0.13
    -0.29
    -0.13
    2002年  
    0.28
    -0.12
    -2.11
    -1.95
    2001年  
    0.46
    -0.11
    -0.17
    0.19

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  4. 絕對支持!!
    [版主回覆09/10/2009 00:55:00](Empty)

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  5. 巴黎兄您好 , 我試出鼓油一碟 : 回貼列出 " 一隻 " 股票 1/ 272 瑞安房地產 有內在價值,有行業優勢,有親身體會過它的優良服務 2/272 係咁多間內房中 , 坐擁最多優質商業樓宇既內房之首 , 商業項目佔 50% 以上比重 , 所有商業項目建築只租不賣 , 睇番 08 年出租商鋪有 26 萬平米 , 雖然過往顯示收租股會跑輸其它地產股 , 但細心留意佢所擁有既商業地產 , 包括已發展 , 正在發展 , 同未發展既土儲 , 如現在年租金收入 6 億 ,10 年後租金收入又是多少 ?
    [版主回覆09/10/2009 01:07:00]Graham說,新建成的 商鋪的回報率一般會較已建多年的高,所以"番新費用"應該與租金收入率有一定關系,即: 舊 商鋪回報率 = 新 商鋪回報率 -  番新費用 醒目的地產商,會盡量增加番新成本的效益,變成右邊的指數大過左面,這亦是好壞地產股分別。 因此,新的上市公司,手持很好的出租商住物業,收入表面比同行高,單這原因,啟示還未足夠。

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  6. 另外 , 瑞安在國內知名度都好高 , 在上海亦有個地標 , 上海新天地 , 所以在知名度方面有唔少優勢 ~ 我覺得現時瑞安係比較少人注意 , 個人認為係因為 : 1/ 市場上大部份投資人都係比較短視 , 但瑞房既發展理念係可持續發展 , 所以唔合大部份人口味 ( 暫時 )

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  7. 2/ 新天地成功模式未必可在各地複製 , 亦係市場上未有比瑞安高估值既原因 , 但我留意到佢好多發展中既大型項目 , 其實所處地段都好靚 , 而且都有地鐵規劃 , 成唔成功就唔肯定 , 但最起碼交通方便 + 地點好 , 就講近期 D 既西湖天地 , 我上網查過 , 當地人都佢都有好高評價 ~ 我認為新天地系列在各地要取得成功並非難事 , 其它估值方面既野 , 就等巴黎兄你表演了 ( 如果呢隻股入圍的話 )…… 最後都講聲多謝先
    [版主回覆09/10/2009 12:59:00]請問瑞安有沒有部門化報告,例如上海一個A/C,重慶一個A/C......的財務報告? 因為衡量價值,要睇: 1.它的拳頭產業佔每年的入息比重? 2. 它自已的複制制能力; 3.對手的複制能力; 4.成本控制能力。

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  8. 天曉兄你三隻係咪,招商,昆機,soho?我估下架渣~~

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  9. 好多人,好多牌子的豉油
    [版主回覆09/10/2009 12:49:00]奇形怪狀的都可以架。

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  10. 巴黎兄果然一呼天下應 我倒希望巴黎兄先公布選下的三隻研究目標 ... 給有興趣小試牛刀的網友先研究一下 ... 再分享大家的思維路向 ... 結果不重要 , 重要的是研究的過程
    [版主回覆09/10/2009 00:48:00]我廿幾歲時懂得好似你咁唸,可能我今日已經是股神。

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  11. 巴黎兄您好 , 我試出鼓油一碟 : 1=1688,  2=700,  3=1211
    [版主回覆09/10/2009 12:19:00]喂,無睇清楚我的條件,你要先做些功課好喎

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  12. 請重新啟動 2009-09-09 18:26
    天曉兄你三隻係咪,招商,昆機,soho?我估下架渣~~
    >哈哈,招商金融股5講得。昆機透明度低,我從來無喜歡過,雖然曾經抄左1次^^。
     
    [版主回覆09/10/2009 12:17:00]有無人可列出要研究 昆機不能拒絕的理由?

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  13. 好多人出豉油wor..
    唔知幾時有得食豉油雞呢??
    [版主回覆09/10/2009 12:15:00]好似尚未見到的正到飛起的頭抽,又可能只是Blog友解釋唔夠,我的 買SOCKS (襪子)與買 STOCKS (股票) 一文介紹TJX是一個如何引起投資人興趣的例子,希望Blog友再接再勵,趕快補充解釋!!我在等等等。

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  14. 我又不妨選多一隻:8(加埋388,就係388  8,多無謂) 一隻曾經風光無限的好股(見你講941先醒起,當年應有得拼),近期都在2元浮浮沉沉。 睇過報告話好些設備己按年完全減值,但實際仲用得,仲有心有力。 不打算持有,因為相信內在價值不易被反映。 不過純好奇佢值幾錢,相信唔止佢個股價。(學術上的研究交番俾你,所以係你要出雞) 呢隻唔係頭抽。唔對你隻雞好正常。
    [版主回覆09/11/2009 01:06:00]人事是會改變的,8號仔我亦有以數比數去比較它的價值,我以城市電訊、數碼通貨比貨,它的價值並不吸引。(公用股的資產價值沒有意義,我們應該留意比較其它公司的每年的拆舊和維護費的總成本,mm君可以番看Graham有關Depreciation、固定資產篇) 當然即使吸引,單一個Richard Li任何人都不應買入。 Nothing Personal,This is business。

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  15. 唔記得玩私人回應,不過無所謂,冇乜唔見得人
    [版主回覆09/11/2009 10:36:00](Empty)

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  16. 十分支持。 大家樂可會是跟 TJX 相近 ? 以Peter Lynch 的準則, 我每星期也光顧大家樂, 食物水準中上, 服務及環境皆達行內之上選.   每天經過也見長長的人龍, 管理層質素也優良. 請巴黎兄賜教 !
    [版主回覆09/11/2009 00:56:00]大家樂我亦有研究過,這隻股票很好,你應長期留意它,他的確像TJX,兩者都有一些缺點,TJX是回購股份的問題,大家樂是北美業務比較差,此項北美業務仍未大減值。 這兩隻股票,或有一年成績下降引致股價下跌都會是買入良機,例如大家樂大幅減值北美業務引致虧損,令股價下跌至一定水平,你都應買入。 你做了的功課,雖然現在用不著,但因為數字已經入了腦,市場有乜突然改變,人地腳震,你就會一於好小理。

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  17. 喂,無睇清楚我的條件,你要先做些功課好喎
    基金熱點已是很有理由,不過若不喜當冇講遇
    [版主回覆09/11/2009 00:44:00]唔....嘩!耶!君可能唔了解呢個Blog,我不會未知任何股票就不喜歡,只是基金熱點並不是股票有價值的理由,很多時,反而是避開的原因。你可以看我的PMI 、AIG篇,為何我買入兩隻基金避開的股票,前者升了5倍,後者從低位升了5倍,有Blog友捉正AIG低位,我早幾日仍然買入這兩者非基金注意的股票。。

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  18. 1688同700都係科技股。

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  19. 我有支豉油(維他奶345),不過唔開蓋住,周末才試試倒出鼓油
    [版主回覆09/11/2009 10:36:00]我等你

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  20. HI~~我心中有一隻"豉油"  它是769"中國稀土",  我作了些研究, 在我BLOG中 http://hk.myblog.yahoo.com/chris102832/article?mid=148   大約有 5~6千字. 雖然08年"中國稀土" 是蝕錢的, 但我分析個行業周期後, 認為大有可為. 加上企業自身質數不差, 對於現在的行業整合時期, 造就優勢.  巴黎如有興趣可以研究下.   亦可以不用理會

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  21. 上海集優2345
    優點:
    1.股價低於資產淨值2/3,市盈率為5年平均10倍左右
    2.資產包括大量現金,為資產的強大後盾,沒有滲水成份
    3.冇乜負債同攤薄因子
    4.等同母公司上海電氣的信用
    5.折舊率較高,加上年代久遠,中古設備同廠房價值易低估
    6.有交稅,數額合理
    7.存貨同賬款冇突然異變
    8.核數師為安永
    唯一缺點:
    位元堂的董事一名
    [版主回覆09/11/2009 01:10:00]"唯一缺點:位元堂的董事一名" 點解是缺點?這個董事是否叫李澤楷?

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  22. SOHO中國。
    1.獨特商業模式,以價值投資理念貫穿經營,以低買高賣,創造價值。
    2.資產淨值相對現價折讓50%以上。
    3.持有大量現金及信貸額度,一旦增加負債比率,股價增長可期。
    4.公司規模不大,卻數度成為地產界納稅十強。
    5.手中優質物業如前門地塊,價值難以估計!
    6.對股東盡責,以急速發展地產商而言,派息慷慨。
    7.缺點是保守的財務安排。
    尚有其他理由說服你。
    可參考 SOHO中國-為什麼要投資?
    [版主回覆09/12/2009 07:55:00]多謝資料

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  23. 巴黎 2009-09-10 12:59
    請問瑞安有沒有部門化報告,例如上海一個A/C,重慶一個A/C......的財務報告? 巴黎兄,我剛睇番佢既年報表,並無將每個地區分開a/c,以我所知瑞安既年報表係比其它內房既透明度低,例如好多內房有每個項目既平均售出尺價,而佢係無既,呢點好奇怪,唔知係咩原因呢? 因佢由上市到現在買樓收入差不多全部都係上海既,其它地區好像暫時只有早幾個月既重慶天地,現時上海樓盤已經買完,仲有d未動工或動緊工既無咁快可以推出市場,所以呢一兩年既收益將會由其它地區接力,重慶,佛山(有一塊地王),大連等等......主席早前發表最新策略,未來幾年,目標售樓量將增加到100萬平米/年,係現時售樓量既幾倍,我估未來幾年既業績好有可能暴增,另我想說,如中國平穩發展的話,內房當中一定會有幾隻翻版長實,新地,太古等等能夠升值幾十倍既企業出現,如果現在能夠成功捉到千里馬,我相信會係一個很好的機遇~
    [版主回覆09/12/2009 07:54:00]"  唔知係咩原因呢?  " 是否想增加神秘感?

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  24. 瑞安房地產年報 http://www.shuionland.com/sol/Portals/_default/Skins/SOL-Sch/images/SOL_Annual_Report_2008_CH.pdf

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  25. 這個董事不是叫李澤楷,李澤楷並不可怕,可怕的是教壞李澤楷的人,Benjamin教投資者有用的知識,而那些人教董事多餘的知識
    位元堂那位董事可能是拿督的人,應該又是好色貪錢愛賭之輩,我驚佢教壞細路
    [版主回覆09/12/2009 08:00:00]我無買佢家人的股,李澤楷對我就並不可怕, 我也懶理邊個教呢條友。 疑人莫用,本來百步之內必有芳草,不過你隻股條數真係有D特別。

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  26. 小鼓油:維他奶 (345)
    一般資料
    ‧每年的 ROE 不算很突出,皆約為 1x%
    ‧銷售產品收入主要來自豆奶,約佔收入五成
    ‧分區收入方面,香港區約佔總收入五成 ( 在不斷發展其他地區市場下,此比例正逐步下降,其中亮點是中國區的增長 )
    ‧派息穩定增長
    ‧銷售收入受周期影響較低,一直穩定增長(約1x%)
    ‧管理作風穩健
     
    幻想資料
    ‧有潛力發展成華人社區的可口可樂,向外發展的落腳點多為華人聚居之地,品牌形象已穩固地建立在華人圈子,出國華人能於便利店中發現維他奶可帶來一點精神上的溫暖感覺 ( 越作越大 ) 。
    ‧毒奶事件令國內人一時發現豆奶及誠信企業的可貴,既不會有牛奶基因與人類基因的不相容,亦不會有毒,影響可能還會持續。但,但,豆奶對男性生植能力或有不良影響,可能需要留意。
    ‧不難留意,維他產品於超市的 Display 位置都較為當眼,去貨亦較其他品牌快。主力產品維他奶,在冬天時的威力不容忽視,喝熱維他奶的 Emotional Experience 已深植很多港人的心。
     
    想吃維他鼓油奶雞
    [版主回覆09/12/2009 07:47:00]有10+的ROE已經是不錯的企業

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  27. fk_tim 2009-09-11 16:49 講開又講,成日番大陸,都唔多覺有維它奶既產品,只有好少地方有見過,我都唔明點解維它奶遲遲未有進軍國內市場? 維它奶在國內 有咩發展大計?對比國內同業, 有何優勢?請教~~

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  28. 3928鄭州燃氣 現價16.28    上年業績 P/E計11.87  股息6.3% 上半年營業額升17.%多賺32% 毛利率擴至34.19% (建設天然氣管道毛利率有60-70%) 天然氣銷售毛利率擴升至18.02%(暫時高過好多天然氣公司下半年更高)
    該集團將於二零零九年三月一日起按抄錶所得之用氣量為準,調高對住宅、商業用戶之天然氣售價。鄭州市住宅用戶天然氣售價每月用量在50立方米或以下由現時每立方米人民幣1.6元調升至每立方米人民幣1.9元;每月用量多於50立方米者,超過50立方米之部份由現時每立方米人民幣1.6元調升至每立方米人民幣2.2元。鄭州市商業用戶之天然氣售價將由每立方米人民幣2.4元調升至每立方米人民幣2.8元,而鄭州市工業用戶之天然氣售價維持不變。
    為了配合「中部崛起」的政策,航空港區和城中村重建等發展計劃將會推動鄭州成為全國區域性中心城市
    [版主回覆09/12/2009 07:44:00]息率好靚

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  29. 3928
    5%短債前幾年0負債,連續4年穩步增長15%上
    不過上市時間得3年2007/06/29上市~麻煩巴黎兄
    [版主回覆09/12/2009 07:42:00]得2年年報,條數靚絕都有風險喎! 有無另外d多幾年可看?

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  30. 昆機在blog 界人氣太勁,我也很有興趣如果交給你去出雞的話會有一個怎樣的評價。但以我看來只是一隻景氣循環股。近期也全數沽清手上持貨。因為我看到一些透明度更高,也在我circle of competence 以內的公司。
     
    鄭州燃氣則像一些正路價值投資者會選的股票 - ROE 和ROIC 穩定而高,行業有護城河。
    [版主回覆09/12/2009 07:36:00]死囉,我連昆機做乜都唔知

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  31. 巴黎兄:鄭州燃氣上市不只超過兩年,起碼印象中也有五至六年,不過它早前應在創業板上市,但我連冧巴都唔記得左。有心的blog 友希望可以提供當時的資料。
     
    呢隻野的數真的好正,會先納入觀察名單再深入研究。

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  32. 多三年的財務報告在這裡。一般轉主板的股都有招股書的,不只是財務資料,連行業的資料分析也巨細無遺:
     
    http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070402/03928/F123_c.pdf
    [版主回覆09/15/2009 00:10:00]謝謝

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  33. 好貴嘅豉油:336 華寶國際 客觀資料: 1. 主營香精生產及銷售 (八成半來自煙用香精) 2. 營業額及利潤三年復合增長率超過三成,相對整體行業復合增長率~10%高 主觀資料: 1. 內需股,食正中國政策 2. 十大品牌皆為其客戶,由於煙香精/味對於煙民有高度敏感性及習慣性,客戶轉換成本高 3. 著重研發,研發人員佔其全部員工六分之一 隱憂: 1. 客戶可能面對潛在訴訟,會影响營業額 2. 道德問題 3. 全民健康會阻礙其發展 4. 發展食品及日用香精對其profit margin 有影响 數據
    [版主回覆09/15/2009 00:11:00]謝謝

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  34. 黃師傅無記錯,果然係 3928主頁找到一段2002年已經上市 3928主頁內投資者關係有2007年至現在業績加上師傅提供的由2004年開始3年業績 http://www.hnzzgas.com/info/index.jsp?ItemId=2&ParentId=1 http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070402/03928/F123_c.pdf 郑州燃气股份有限公司(以下简称本公司)是由郑州燃气集团有限公司联合郑州启元投资咨询有限公司、河南拍卖行等其它四家企业法人,共同发起设立的股份制燃气企业。1998年10月,原市煤气公司和天然气公司合并,成立了郑州市燃气有限公司。 2000年12月18日,经过规范的股份制改造,由原市燃气公司改制而成的郑州燃气集团有限公司,与其它四家企业法人共同出资,发起设立了郑州燃气股份有限公司。公司注册地址是郑州市陇海西路352号,是国有相对控股的大型股份制城市燃气企业。公司以明晰的产权、优化的结构,创立了城市燃气建设管理的新机制,开辟了城市公益事业建设投融资的新渠道。 2002年10月,“郑州燃气”在香港创业板成功上市,H股票代码为8099。 2003年10月16日,公司成为西气东输特大型工程中首家通气单位。2003年11月,公司经国家商务部批准,变更成立为外商投资股份制企业。   
    [版主回覆09/13/2009 11:07:00]即是有6-7年資料

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  35. 3928的業績其實也不用去公司網站,港交所這兒也可以找到,未轉主板前編號是8099 http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/advancedsearch/search_delisted_main_c.asp
    [版主回覆09/15/2009 00:11:00]謝謝

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  36. 味皇所指是和陳振聰接近同名的人,是臭名昭著的宏安系的人。
    [版主回覆09/15/2009 00:11:00]那最好是不買。

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  37. ***********自然美(157)*************
    ~~請研究這個~~
    [版主回覆09/15/2009 00:11:00](Empty)

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  38. You'll Never Walk Alone2009年9月16日 上午2:46

    想睇閣下對恆隆地產(0101)有何睇法,國內物業的投資應有不錯吸引力,謝謝
    http://investing-of-life.blogspot.com/2009/08/blog-post_21.html
    http://investing-of-life.blogspot.com/2009/08/blog-post_18.html

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  39. 支持! 多謝你的分享!

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  40. 巴黎兄: 我的鼓油過長,不能放於你的blog,可否請移玉步到我的blog,只得一篇! 謝謝~ 剛剛趕及!!

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