2009年8月28日星期五

買SOCKS (襪子)與買 STOCKS (股票)

巴黎:

為了獎勵自已一年來的辛勞穫得良好的成績,今天與太太一同去TJX旗下的 公司Shopping。

TJX公司在美國上市,加拿打與英國的商店品牌叫Homesense及Winners,我們去的正是這兩間商店。

如果將來巴黎有機會請人管理自已的投資組合,我一定會從Homesense或Winners的員工入手,我認為他們每個職員都會懂得甚麼叫做價值投資,而這間企業的主事人更加是此中能手,TJX的股價20年的複式增長是每年14%,而近10年更加是15%以上,不但沒有受海嘯打擊,股價還創了新高,更難得是它的歷史股價波動不大,只是—路拾級而上,TJX可能較股神更利害。

Blog友沒有聽錯,TJX只是一間以賣別人牌子的家具及時裝店鋪集團,不是基金管理公司,但它卻發揮價值投資的精粹。

進入這間店鋪,你會發現,店內的名牌貨品,都未必會是最新一季,但仍不會令閣下覺得out,不妨看看我太太今天買了很多貨品的其中一對Puma運動鞋,是否驚奇我以12元能買到120元的運動鞋!


Blog友請小心看那Price Tag上的120元不是說原價,而是說Compare比較價,TJX店內所有貨品的價錢掛牌一定有一個compare價。但絕不是像其它百貨公司隨便寫上一個加大了的原價,然後說給你5拆。TJX是以一拆或更低的價錢與某些公司、工廠收購貨頭貨尾或次貨、或overstock....然後幾拆賣給客人,過程運作的確是比較過市面上同類型的品牌、貨品後,才標出這個近於內在價值的比較價。能夠每件貨都先比較市場上同類型的價值,後再去低價採購內在價值高的商品,其企業文化非常直接了當的好。而更令巴黎稱奇是,店內的貨品時式,絕不集中,並且是大量分散,你說TJX是否深明價值投資之道-------低價買入高價值的貨品,然後大量分散風險呢?!

你可能覺得巴黎Cheap,賺了錢還要買特價貨,不過請看看那雙Puma運動鞋,你能說出有何不妥,又或它的內在價值與它的售價同樣cheap嗎?
我和我太太都認為擁有一雙新鞋的快樂,不及得上知道自已是以12加元買入價值120加元的東西時的喜悅。

Warren Buffett說,無論你是買socks(襪子)或Stocks(股票),也應該是以低價買入高內在價值,兩者用的方法都是一樣。


有人或反對說,可能那雙鞋只值80元,或可能當中有瑕疵,他們寧願與大家一同湧到新貨處以120元或更高價買入認為是完美的運動鞋,更甚是再付出多些去Book定一些限量版或未來版。我只能向這仁兄說:

"你還是不要投資股票較好!"



p/s: 巴黎shopping後決定開新檔案研究TJX











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