2017年7月24日星期一

鄉厘出城

在溫市享受了寧靜的10多天,正式告別,然後轉飛到多倫多,到了皮爾遜機場後,轉乘快速列車直入多市的Bloor站。

家人接我回市中心家的路途上,經過了小意大利區,隨便一個轉角,都很有電影教父背景的感覺。

早聽過多倫多是加國工業重鎮,親身來到,才真正感到自己是大鄉厘,住慣溫哥華鄉下寧靜,這裡實在太多人。

回家泊好車後,和太太到週圍走走,連東南西北也未攪清,轉下轉下,來到一個有如旺角的街角,這就是傳說中年青人最愛浦點Eaton Centre,這個十字路口三面潮店林立,而第四面就是一個Dundas Yonge Square ,站在這裡,完全感受到這個城市的活力。

(Dundas Yonge Square交界有如旺角)
(商場内佔地非常大,足有一個block)

然後我們向北走了20分鐘,便來到了人稱貴婦區的Yorkville區。

(來到yorkville貴婦區,還是看美女照好過筆者拍的照片)

不同地方的不同價值觀是很難解釋,以這裏的繁華,這區的高尚,一個69樓高1700ft2+2parkings,全新全海的豪宅,也衹是港元1300萬,Bloor Street是所有名牌的集中地,步行到最高學府University of Toronto衹是10分鈡,這個價錢,可能只夠在灣仔買個400ft單位。

然後我們去到Yorkville 夾Yonge street一間挺好的上海餐館李泉居用膳,埋單也只是300多港幣。

雖然筆者資産有一定比重以加元計算,比較最低位兌換港元5.4,近期兌匯的6.2好像把個人資産提升不小,不過這些假資産帳面值是騙不到我,有什麼能和每月的現金流收入相比更真實?現在日常支出是加元,雖然有加國物業收租,但更大部份的入息仍是以美元計算,條數很易計。

帳值在遠,銀紙現金流在近。

兩個人,甲每年200萬現金收入,資産2000萬,乙的資産是4000萬,年現金收入80萬,你說那個富有呢?

有人或會說,乙能配置4000萬成甲的組合,當然是乙高一點。

不過如果乙肯這樣做,題目就不會這樣問。

本年組合至今回報19%,雖然是跑輸恆指一點點,但因為是環球組合,所以我仍是非常滿意。每次組合帳面值上升後我也會問自己上面的問題,所以個人也開始重新部署配置到更高息的股票,去迎接下一個不確定的到來,總之就是現金流入不能小為主。

回加國不久,就馬上給Hudson Bay(Tse :HBC)吸引,這股票最近被激進投資者要求把旗下價值不菲的資産,從成績不皆的核心零售業務分拆出來,其中單是曼哈頓的旗艦店現址就值16元,而其它加國、歐州最靚區物業加起來,據說又值20元,而現時股價只是11元,寫到這裡,我又想起自己持有的湯臣,其實持有它更有利,為什麽呢?因為H BC本業仍在蝕錢,但湯臣卻年年收租,HBC管理層未必就範改變策略變賣資產,反觀湯臣已經不斷變賣資産和派高息,一路食一路等和等運到應該是前者會難度小一點。



HBC就是在這裏挂牌:Tse 交易所Tower。

2017年7月9日星期日

中級酒店股未來不會有運行

這次囘加,原先不想租住,因爲在Olympic Village的物業出租了兩年,剛剛到期,始終要看看“有沒有被破壞“才安心,然後也可以自住一星期才囘多倫多,但因爲太多租客,回加前在廣告上的租金己一加再加,仍然有高達870分Credit(900分滿分)的租客求租,好客難求,於是就只留兩天修理一下和安心一下,然後就找地方租。

Airbnb開始時是在年青背包客走紅,但上次黃秋生的中佬廣告實在對我有D影嚮。

所以我也試試八卦下,看看屋園内其它放AirBNB的apartment,不看尤可,原來同類的帕文至小可以330/天租出,還很搶手,而大溫的空置率也衹有1%。

最近大溫開始收空置稅,理論是會逼一些人放租,增加供應,但一直以來,中國人都是搶炒那些豪獨立屋,那1%的空置稅對中國大款也不是什麽囘事,而溫哥華是傳統旅游區,旅客始終喜歡Apartment多于獨立屋,意外是筆者的地點原來也算薄有名氣,連遠在香港的地產投資家財叔也知道有個咁既Olympic village地方。

共享資源重塑企業的競爭平衡真的很利害,上次回家是在Hertz租車(分拆後最高跌了7成),有時全天在家的附件周圍走,沒有開車也得付費,但這次我發現了Car2go, 17加元/小時,超過了就按分鐘計,只收66元/天上限還包了油費,去到任何目的地,只要有個路邊非禁區位就可以放底拍屁股走人,其它人用smartphone個app, 射下週圍有無呢部可愛車仔(如下圖),發現了就可用部手機打開車門,開車走人, 連Benz都有。



如果連同Olympic village旁邊只用9.75蚊加幣(60元港幣)就可以整天共享任用單車,那處又有個長長海邊長廊一直伸延到downtown市中心,溫市又是出名的單車友善地方,超多單車綫(多到過份),旅客就可以周圍走。

那一天財叔教指點說買外地物業一定要location。

事實如果地點不好,送錢人家都不來,現在地點好,Car2go就在我們的樓下買了幾個停車位,mobishaw單車更買了兩面各十多個位,旅客連步行也不用,完全不再依靠酒店昂貴服務,筆者的屋園因地點關係利用了外邊的共享配套設施,製造了撼動中級酒店的市場物業能力,為業主提升了額外的現金流。

其實現在Downtown的低檔酒店至小要300元/晚+11%稅,如果和父母4人住兩房,就要600元加幣/晚(港幣3600),還沒有煮食的客廳,以心比己,我寧願選擇一些1千尺的豪兩房帕文,可以煮食,甚麽也有的全套民居,也只是330元/晚,像筆者的屋村甚至有恆溫泳池,酒吧、㗎啡店、spa、理髮店、長長的海邊堤廊,.....難怪酒店股、租車股一路無運行,而溫市的apartment過去一年亦己升了17%



想起上次縂動員去泰國,住那間叫Lebua(你笨啊)酒店,一晚要CAD180一房,但同一地點的豪宅, 景觀有過之而無不及,又大D,只是CAD61,我的天。

暑假來了,無論朋友和家人計劃去那,都不要像筆者去那些“你笨啊”酒店住啊!



看來AirBnB會一路穩步增長,因爲很多靠收租過活的散戶,現在可以在同一大廈增加單位做其酒店老散,提高現金流回報。

就長遠看,把自己的帕文出租AirBnB,會額外增加投資囘報一倍以上,也是不錯的選擇。





 (現在是下午3時,香港的茶樓都落場,但這間Pub已經爆了,一直到打佯, 有沒有朋友知道它Craft Pub是否已經上市?  影完這相後,紋身漢為保護美女朋友,起身走過來............問我喝不喝兩杯, 一額汗^^)


 (50碼後的另一bar一樣滿坐)





2017年7月6日星期四

賴活不如好死

筆者囘到加國過了幾天的時差,現在稍為好些小可以寫寫囘來的感覺。

上機那一天的天氣非常不穩定,加航的機長決定更改路綫,平常是直接跨過太平洋上空飛去加拿大的西岸,但這次就先北上繞開香港的不穩定,而這路綫會經過Alaska。

之前常常聽聞國内的禁飛範圍的控制十分無效率,做成國内的航班常誤點,這次終於領教,我們先是比較正常時間多等45分鈡才上機,上到機再等90分鈡才起飛,難怪國内的乘客常出現心火過盛問題。

今次上機前買了本叫“自願被吃的豬”,這本書有100個哲學的有趣問題,非常不錯,而十三小時的飛行里程,筆者完全不覺得長,甚至仍有一半的故事未看完。

其中有一個例子是關於投資(哲學書談投資真奇怪),是說有一個賭徒,觀察了賭場已經有一段時間,發現全個賭場輪盤連續開同一個顔色(紅或黑)連續5相同已經很小,而在一天内連續開6盆更加是相格很多天才不尋常出現一次,因此這賭徒認爲衹要長期等待賭場開一次6連盆,然後重注相反,例如之前6盤是紅的就買黑,反之就買紅。

作者說賭徒錯誤以爲第7盆買相反輸的機會衹有2的7次方份之一(1/128),其實第7次的機會是獨立于前6次的,因此第7次輸的機會仍然是1/2.

這問題相信很多人也曾經玩過或想過,但不久前筆者看過另一本書“the fortune formula”裏面說的卻是另一囘事,或者不是另一囘事,而是衹是說出實際真實經驗。
書中描述一個非常聰明的賭徒以這個例子取笑一些科學賭徒,說他們不明白天底下從來製做不了一顆50/50的骰子,如果現實顯示它偏向某一個結果,未來也是會這樣。(賭場不就是因此常常更換賭具?)

書内也描述了另一個IQ160以上的天才賭徒Edward Thorp,他是數學和現實並重,他先找尋不同輪盤的偏向,然後再計數如何下注,他說唯有找到偏向,下注才有意義,因爲如果每個結果都按“正常”而出,賭場在賠率上的設定必定贏行家的。他叫找到事情的偏向的名稱為Edge(優勢)。

投資數學非常重要,但理解現實更加重要,如果你研究很久,非常了解和有優勢地下注了兩支股,每只也上升50%,越買得多和分散到不熟悉的股票,回報率越會走向而非超過平均。

又另一個有趣的故事的題目是“賴活不如好死”,它說如果你長生不老,所有的事情不再會有意義,因爲會死的人就是要在有限資源下完成目標,若不死就任何事理論都必會在有生之年完成,如果每件事沒有限期,愚公移山,有時間還有事情做不了?人生還有什麽趣味?

這樣說來,要死前解決的難題,不就是上天送給我們的禮物,難怪人們常說哲學家很啊Q。

哲學的好玩地方是不同人對某些事情會有不同的意會,沒有一定的答案,例如對筆者來說,知道人會死亡,是一個推動要完成今天事情的力量,而我有一位朋友卻認為,你既然都死,爲何不讓最後那些日子好過點?