IPO新機制B*，如何涉「操控嫌疑」：
一、第一步：招股前已經布局:
1. 必選無回撥機制B（舊制只有必須回撥的機制A）
- 公開發售鎖死在散户10%–20%
- 國際配售80%–90%
→ 籌碼一早集中，散戶冇得搶
2. 超購幾千倍，但中籤率極低
- 超購500倍、1000倍、2000倍
- 中籤率0.1%、0.01%
→ 製造稀缺假象，方便拉高
3. 基石投資者很少 或完全無基石
- 沒有6個月鎖倉的長線資金
- 大部分係無鎖倉的配售對象
→ 上市當日就可以賣
二、第二步：上市當日出現以下特徵，9成有「搭棚」嫌疑：
1. 一開盤就直線爆升
- 短時間直升100%、200%、300%
- 無調整、無承接，直接硬拉
2. 成交量極度異常
- 成交額巨大，但流通盤好細
- 買一買二盤口好厚，但一食就有人補
→ 典型「托盤」
3. 股價只升不跌，跌極有限
- 大盤跌、板塊跌，佢照升
- 一有沽盤就被吃掉
→ 有人硬托價
三、第三步：派貨（高位出貨）嫌疑特徵
谷高後，出現以下情况，莊家準備/正在派貨：
1. 高位橫盤
- 升不上，又跌不落
- 表面平穩，實際慢慢出貨
2. 買盤突然變薄
- 之前厚厚買盤消失
- 一有沽盤就直接插落去
3. 高位放巨量，但股價不升反跌
- 成交大增，股價滯漲、轉跌
→ 最典型：莊家狂賣，散戶接貨
4. 幾日內暴跌50%+
- 派完貨就散
- 自由落體式下跌
幾時行到第三步派貨
要看有幾多散戶落搭，幾多微信、whatsapp、Facebook討論群、一句話總結「嫌疑招式」:
機制B鎖籌碼 → 超購造熱度 → 首日暴力拉 → 高位慢慢派 → 派完即暴跌
作為散戶，分辨口訣
- 機制B + 超購千倍 + 無基石 = 高危妖股
- 開盤爆升無調整 = 托盤嫌疑
- 高位成交不升 = 派貨嫌疑
- 跌極深、無承接 = 貨已派完
*舊機制（2025年8月前）只有A回撥機制沒有B選擇固定比率，散戶因而可以靠超購搶籌碼。
- 例如：公開發售10%（散戶）+ 國際配售90%（機構），但若散戶份額隨超購倍數自動上調，強制回撥：
- 15–50倍 → 回撥至30%
- 50–100倍 → 回撥至40%
- ≥100倍 → 回撥至50%
因此較難貨源歸邊和操控。
交易方面:9863新車開售，股價卻連跌兩天共跌10%，再度趁機建倉。
