巴黎：
最近多了一些Blog友問學習真正的價值投資方法，希望巴黎給一些建議。
價值投資和任何一樣成功的東西須要的兩種原素一樣，缺一不可：一個是緣、另一個是份。
緣是你有沒有機會知道有這樣的一樣東西的存在，以我的Blog的累積人次看，就有一萬六千人與價值投資曾有過一個緣。
「份」就是你為建立這個東西所需要付出的努力。
以自已為例，幾年前在一次回港的數星期中，到了書局買書，想找些股神的著作，才發現股神從不寫書，市面上的全只是別人寫股神而已。但無意中卻找到兩本股神推崇的好書，一本是Intellegent Investor，另一本是Common stock and Uncommon profit，前者為Graham寫，後的是Fisher寫。
有了這個緣後，我先學習Graham的價值投資，雖然書中Graham不斷重複引述要注意另一本Security Analysis所比喻的分析法，但自已偷懶，並沒有看，結果表現非常不理想，曾經完全失卻對價值投資的信心。
聰明的Blog友看到這裡，必定會想說要努力加油呀。
對！後來巴黎就決定一年不買股，由看Security Analyis一頁一頁從新開始。
這就是巴黎所說的"份"。
這個Blog熱不熱門不重要，我相信Blog友與價值投資的緣與份是不能強求！
Security Analysis 有意思; common stock and uncommon profit 尝试了三次,始终还是没有看完,可能是因为定性的东西太多,而且它的方法对个人投资者来说,似乎不容易实践.
回覆刪除[版主回覆09/01/2009 10:33:00]Common stock and uncommon profit 的八掛打聽方法，某些人可能適合，我自已就暫時沒有能力運用到。 但Fisher對數字的某些看法，亦是具重要參考價值，例如他說科研支出要小心細味，企業在新產品開發前或產品剛推出市場，可能有大量研究費用注銷及大量"Debugs" 的支出，令其當年盈利下跌或用家投訴引致銷售下跌，經過一般時間調節，便會從新展開大衝刺。 因此要小心一些長期具實力的企業某一年盈利大跌的背後意義，否則會沽錯貨。 你可看我的比亞迪篇有關我當時的看法和它剛發表的半年成績比對。當然，如果當日我有Warren Buffett獨有的資料，我那刻的決定又可能不同，這就是Fisher之法對散戶實踐時的困難。
巴黎兄,真係好多謝既既用心分享,大開眼界! 其實巴黎兄你有無諗過分析一下內房股?因為我相信中國未來必定會出現像今天香港新地,長實,太古等等一線內房龍頭,現在投資內房股可能是一個令未來致富的大好機會,但奈何我等小股民根本沒有會計方面的知識,對內在價值方面,只能道聽途說,加上現在很多所謂分析員,其實大多只求個人利益而置一般股民生死於不顧,所計算出來的所謂(估)值,錯漏百出,分析更是不盡不實 我有幾個建議希望巴黎兄可參考一下: 教大家點樣估值,主要對象是對會計沒有認識的一般網友,教佢地點樣一步一步,由最基本開始,直至學識為企業作出正確估值,這樣可令更多人了解Graham理念,學懂真正的價值投資,為Graham的價值投資發揚光大
回覆刪除[版主回覆09/02/2009 06:38:00]Graham的價值投資都已經好光大 我從不聽不是我杯茶的人的投資意見，免得受他們影響。 我是想分析多D股票，即使有時不一定立刻有用。但得一雙手，做不到那麼多，手邊還有幾隻正在分析中，這些真係要看緣份呀
補充:想問下如果巴黎兄你真係抽唔到時間既話,可否教下路,例如一個對會計無認識既普通股民,想自學的話,應該點樣開始?學D咩,買咩書?等等.. 謝謝
回覆刪除"Common stock and uncommon profit"我睇過, 但對自己幫助真不太大. 另巴黎兄我都想追問, 只修過大學intro account及intro eco, 雖然成績都有A, 對會計都有小小sense, 但可以掌握到這兩本書嗎?
回覆刪除[版主回覆09/02/2009 06:06:00]應該是可以的，或者可先看Graham的 The interpretation of Financial Statement先重溫一下。 網上應有地方可Download。
说到巴菲特，读了SNOWBALL之后，才对他的很多投资有了正确的认识，比如被吹上天的AMEX，或者所罗门兄弟，其实更是时势造英雄。他有很多散户所无法拥有的东西，比如加入董事会施加压力等等。也许三十岁前的他对散户有点参考作用，但不是之后.
回覆刪除[版主回覆09/02/2009 06:44:00]巴菲特曾舉一個例子，說那些"成功"的投資人，其實只是擲錢幣勝出而已，便週遊地方大講投資之道(如何擲錢幣)。而所謂投資之道，得個講字，因為他們不列數據，所以無人可証明，也不能實際應用得到。