價值投資也會看圖表、也會看未來走勢？(一)

巴黎：

昨天看了維斯的一篇有關毆洲股神的訪問，談及有關他仍會看圓表作決定。
原本我以為那又會是一些錯論，但看完後我才知毆洲股神的真正的意思------原來如此！

千萬不要誤會巴黎又想在教育投機者，我並無此意，投資人的快樂回報永遠要建築在別人愚蠢行為上。愈多人選擇愚蠢的投機，投資人的回報就只會愈增加，我們為何要倒自已的米呢？

最近投資初學君問了一些有關他努力分析的一間他認為是高內在價值的企業時，我像有話但卻不知如何說，直至看完維斯的轉載，我才醒覺Graham曾經提出過，有關價值投資理論和實踐時要注意的一個重要的問題。事實上巴黎在實行價值投資時，就曾經犯錯，因此，我認為同道者應以巴黎的錯誤為鑒，而此中道理正正涉及看圖表與未來看法在價值投資上的運用，實際上，巴黎原來在過往一般日子中，亦有在不知不覺中使用這兩種方法。

投機人不知就裡，可能又會說，那個死硬派還不是也用圖表吧！

我會在下回說出此圖不同彼圖，此未來看法不同彼未來看法，我相信投機人仍會像看維斯轉載的文一樣不明白毆洲股神的真正道理，那也無所謂。但是對於幾位同道Blog友，你們或會明白過中的原因，從而避免一些股神或價值投資派在最初行使價值法時常常犯的錯誤，你們或許因而節省幾十萬或一百萬的學費。

當然這個Credit也是屬於Graham的。