影響Warren Buffett的另一個重要的人

巴黎：

Warren Buffett曾說如果沒有知道Philip A Fisher的投資方法，他不可能有今天的財富。

Philip A Fisher的方法並不是和Graham的投資方式迴異，而是於價值投資路上，更強調後一般的路------質的方面。

Fisher發現，一些有大量的資產保護水位 (margin of safety)的股票，並非最佳投資，
他認為，Margin of safety是應以相對的未來收入作保護，而不單只資產。
Buffet更進一步說，以商譽去搵錢的企業，比以資產實搵實，前者因不像後者往往把賺來的再投入，所以每年的正現金流更強。事實的確，Buffett的Flagship，前身就是Buffett按Graham 的Margin of safety原則購買，但這成衣企業，卻要面對來自其它國家地方的競爭，侵食Buffet買入時的Margin。

Fisher的投資的公司以今天的說法，全屬於增長形。他所買入的企業，往往會由最初大受泠待、並比人說成投機股到最後成為Blue Chip的企業，他的投資並不分散，但往往一擊即中，升幅十多倍以上，例如 Texas Instrument、Motorola。

巴黎有幸曾在一間在短短十來年，資產升超過20倍的企業工作。一般人以為在這些公司工作，一定很大壓力，但我可以告訴Blog友，非也。我和我的同事，非常享受十多年來每天的工作。 有一些供應商常問我們，是否有股份於公司(否則為甚要如此賣力)。

Fisher說，投資人必須從不同途徑去打聽企業的未來競爭優勢，來源是對手、供應商、客人、顧員、老板.....等。才能整合企業的全圖，我因而相信，如果Fisher去打聽了我的前公司的供應商、顧員，他必定另眼相看它。

Blog友如果想買入一隻升十倍的企業，可看Fisher的名著"Common stock and uncommon profits"