GAAP制造投资價值羅生門

筆者認爲，懂財務法則對投资真諦認識並不足夠，還要經常把GAAP反轉來以普通常識去想。

例如GAAP有一條非常無厘頭的規定説，持有一支股票不同份額，會紀錄不同的盈虧。

筆者試以例子解释
A是一上市公司，生意稅後盈利是1億，不派息，它的年初市值10億，年未下跌了3成至7億

1.合并盈利

若果甲持有A公司50%，

甲報告盈虧是5千萬
(計法:1億x50%=5千萬)

2联營公司盈利

乙也持有A公司30%，盈利=3千萬
(計法:1億x30%=3千萬)

3可供出售投资盈利
丙持有A公司15%，利潤=O
(計法:股息收入:0x15%=0)

損益帳以外全面收支帳:
可供出售投资公平值變動虧損
(10億-7億)x15%=4千5百萬

4待售持资盈利

丁持有A公司5%，虧1千5百万
(計法:投资股息收入:0x5%=0
+待售投资支出净额(10億-7億)x5%)

總數甲乙丙丁共持A公司100%，A公司盈利是1億，理論4公司瓜分的利潤應是相同，但從4公司的GAAP總共盈利卻是6千5百萬，這就是GAAP做成盈利各用各宀法算的羅生門。

舉一反三，若A公司是虧本但股價上升或大派股息，那麼甲乙公司也是虧本而丙丁公司卻會赚錢。

這些古怪的條例，會對默守成規或不明所以投者不利，因多數投资人只聽到甲乙公司賺或丙丁公司蝕便會追前沽後，但同時也會為明察的投资人制造低買高沽的機會。