2015年11月3日星期二

內銀與聯儲局

巴黎:

筆者中學的時候經濟科得分是非常低,那位老師堂堂照頁讀字,我就堂堂配合他去睡覺。

直至唔知點解有一次打開其中一本書的第一頁,於是我就學懂經濟學理論最重要的兩個前題:
1:人是理性;
2:人性是貪婪,他會偏向多而不偏向小。

這就是我對經濟學的所有理解,只有這兩句。

年紀漸大,開始體會到信心其實較理性更重要,理性是以平均為基礎,但信心強可以令平均值增高,反之則減,即是真正的經濟現象可以和理論有很大的落差,人的信心能成了自我成真的預言。

説到宏觀經濟分析,我仍然是用唯一學到的兩個前提,和一個"信心"的百搭牌.

下圖是聯儲局經過Q1,2,3後的資產表。
如果朋友唔知係乜Q,我簡單講,就係美國政府把所有垃圾債收歸,如果是10元買番來,他蓋一個擔保印後變成了100,朋友會見到美國聯儲局縂資產由2008年的8千億,增至2014年的4萬億美元,增加了5倍。

垃圾可以變黃金,太好了,自我實現,這就是理性和信心, 2008 和2014年的分別.

陸東先生對經濟理論了解極深,他個人有些浪漫反判性格,在上周Imoney他對這些歐美大行其道的戲法加以鞭韃,因為這些都是劫貧濟富政策。

筆者是上一個魔術師戲法的受害者,從前我以為人是理性,垃圾終會是垃圾,現在明白了,只要在原來垃圾基礎上由所有百姓埋單,那就沒有甚麼関係,垃圾會變成黃金了。

如果你仍然不明白為何中國經濟變壞,理論壞帳不斷上升,但內銀仍然賺大錢的原因,你可能唔記得內銀大股東是政府,又可能唔記得呢個政府可以蓋個印把垃圾變成黃金,然後由全體百姓埋單付費。

呢D係米叫宏觀經濟我唔知,我只知有利可圖。

順便溫馨提示有志價值投資派朋友,價值派投資人有一個唔好習慣就是硬係要和大眾對著幹,往往是最多負評時入市,很多人都會批評你,其中也有是出於善意, 可惜這些好人並不會在你的股票大漲過渡時發同樣的意見,因為佢地習慣跟大隊打落水狗, 唔夠膽任我行,但你有這膽。

有膽量的唔好處是在做錯時會發現無人同情你,嘰笑就一籮籮, 你要有做錯和承擔帶來的後果準備。






















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價值投資班第5班已經開始接受報名啦:
http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2015/11/blog-post.html

26 則留言:

  1. 說來也是,近日多了評論內銀的朋友,原來因為股價差嗎?

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    1. 止凡兄, 因爲最近跌嘛.

      巴黎

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    1. 狗股小子兄,
      學無前後,互勉之!

      巴黎

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  3. 講得好,做價值投資好沈悶,一直等那天來到!
    BTW, 垃圾填滿變地,它日可產燃氣,同起樓,最終垃圾也變成金!

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    1. SL,
      其實加息第一個市場有問題就是美股,
      美國的債市更危險!

      巴黎

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  4. 人們很喜歡濫發貨幣,我自少每事喜歡循規蹈矩。

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    1. 很多人都喜歡循規蹈矩.
      也有很多人不喜歡.

      巴黎

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  5. “If the job has been correctly done when a common stock is purchased, the time to sell it is almost never.” Phil Fisher

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    1. Wallace,
      我自己真的沒到這水平, 只知ETF可以做到.

      巴黎

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    2. 巴黎Sir,
      如有自稱價值投資者指點迷津,你應買什麼什麼,又不應買什麼什麼。要讓我完全接受對方意見,可能要先問問對方,手持的股票有多少支是持有十年或以上,或資金有多少百分比是放在持有十年以上的股票。而且是賺錢的。

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    3. Wallace兄, 其實我連股神也不完全接受, 哈哈.

      芒格說如果要批判一樣東西, 便要比所有人更要了解才有資格,
      所以自己不合眼的跳過便算, 別人賺錢是別人本事.

      巴黎


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  6. 越是了解世界的金融體制,,
    便越覺得世界係黑暗的,,
    富人的優惠及保障係比窮人多,,
    機會也比窮人多,,
    但只要努力裝備好自己,,
    總會為自己跳出為金錢工作的框框的,,
    努力,,互勉之...
    cleverpeople...

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    1. Cleverpeople 兄,
      你說得很對, 為什麽那邊廂某人改一改利息,
      另一邊廂某人又要做多10年, 或不見了10年的勤勞?
      誰人要社會這樣走?這並不是一件實物, 我們甚至捉摸不到利息這東西,
      他只是一個概念.
      但它卻能影響各人的情緒,健康.

      巴黎

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  7. 世界金融體系的確是濫發貨幣,劫貧濟富,所以要認清遊戲規則。

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    1. Alex,

      投資是被逼出來的.
      巴黎

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    2. 在這樣的情況下,我也是被逼學投資。

      Kenneth Au Yeung

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    3. 呢個係我後來睇有關貨幣史既書or video 發現的,唔係我最初投資既原因,不過呢個原因鞏固左投資的原因,至於最初點解會投資,大概都係睇左《富爸爸,窮爸爸》,希望財務自由。依家的又有D轉變,投資變成左興趣,尤其係股票投資,了解公司的營運,相當有趣。

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    4. Alex Ho,

      這個人類自己搞出來的東西,相當有趣。

      巴黎

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  8. 啲人成日話壞帳問題,但係呀爺好似有一堆公司專收大型內銀既壞帳,收埋收埋又賣番俾公眾做投資產品,咁... 都唔明驚咩? 內銀唔掂,呀爺都唔掂... 呀爺會唔會俾自己唔掂?

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    1. Herman,

      原過期的國家持有A銀行1年的懷賬以90%賣了給國家持有的B收爛賬公司, 於是又可拖一年以80%賣, 於是又一年的國家持有的X, Y, Z....
      一路一路,要看原來的那件資產能否番生,經濟是否囘復,
      當你想到市場有時會過度放大, 欠1元馬上要申破產, 劈價5成時, 這種拖和國家慢慢減值方法又無話不對的.

      巴黎

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  9. 小弟投資的年日不長,學習的能力不高,對於價值投資還需努力學習。但接觸市場幾年,便發現無論國家、公司或個人,為自身生存和利益,都總有很多謊言。

    面對有可能的謊言,唯有保持獨立思考,學習小心謹慎選公司。

    面對市場的“消息”,還是不要太認真去當真。反而會去想想,當大部分人把消息當真時,會出現什麼危險與機會。

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    1. 羅渣兄,有一本書叫"The crowd",列出很多人的IQ是如何在群眾中消失的行為,我相信市場會是其中的表表者。

      巴黎

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  10. 謝謝巴黎兄推介書本! 要去找來看看!

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    1. 這本書讓你不再理會那群人,
      也不會做那群人。

      巴黎

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    2. 巴黎兄, 書既作者係咪Gustave Le Bon,呢本書http://www.bookdepository.com/The-Crowd-Gustave-Le-Bon/9780486419565?

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