4月時筆者的一篇“輸在起步點”文，當時有朋友囘應質疑建行0939回報能否有筆者希望的20%，連15%也不能，那時939大概是5.2水平。
http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2014/04/blog-post_26.html?showComment=1398624588803
若那刻朋友能以市場先生的低過5元入貨價，以今天的5.7市價，連同0.3人民幣股息，便剛好有20%。
買股票除了腦力外，腳力也是很重要，筆者腦力較差，入貨价連5.2元也低不過（筆者真的每次入什麽股，都高過Blog友的價），唯有出多一分腳力上深圳開戶H轉A，才能獲同樣的20%回報。有一些朋友，卻說他能買入一些垃圾輕輕鬆鬆賺千萬，二個月5倍十倍的囘報，並開班授徒，筆者因抵抗力較差，不敢行近這些毒物，也從不會妄想輕輕鬆鬆的賺錢事情會發生在自己身上。
幸運地現在Blog界還有很多益友，讓自己獲得非常多有用的啓發，真要感謝他們。也感謝Michael Burry，讓筆者明白和不再介懷我使用的“價值投資”，到底是像Ben Graham，Buffett，Fisher....還是最適合自己的巴黎的方法。
以下是筆者本年至今的組合變化，4月時那囘應的朋友也真没有說錯，筆者實在太粗手粗腳，這麽多的機會，仍因美股只有17%拉低，縂組合不能達當時出文以爲的20%回報，而囘望這7個月來實在也有很多要改進的地方。
筆者透過公開組合讓朋友明白個人沒有什麽不尋常的股票，也非是一些說投資策略普通人不能明白的世外玄虛高人，任何人也可以有我的或更好的成績。
最後，希望和Blog友們互勉，Happy Investing！
巴黎價值20組合11月24日收市：
巴黎兄，我都有睇過互太，行業前景真係唔識睇，但係見佢毛利率和週轉都變差，似乎有d問題
回覆刪除互太國内工廠差不多滿產（90%+），Mike兄可以上他們的介紹工廠的網和年報的產量記錄。
刪除互太是行内龍頭，個人不擔心短期的變化，尤其最大客人Uniquo自己生意下跌，但以互太的產品的質量和價錢，何憂客人來源，待越南的工廠建成后，增長會更明顯。
這是一支長期持有Fisher式的好股。
多謝巴黎兄回覆，小弟會再認真研究一下。
刪除你可看到他帳上有2-3個月的原料存貨，而本年1-6月份紗價下跌，這令它産生一個Holding Material Loss一億元，不計這数，毛利率其實並沒有跌。當然如果我是它們的CFO，會嘗試找一些商品對冲物去對冲那行内的存倉風險，但這不是我重點。我想說的是在客單和紗價下跌双重夾擊下交這成績，同底它能否稱為一支行業内wow的公司？
刪除多謝巴黎兄推介，好股不容錯過！
刪除摩根大通看9元，假如它有貨，那真是好極，不妨等
刪除恭喜巴黎兄,,這組合回報不錯呢,,
回覆刪除我今年至今回報也是8.5%,,較不理想,,
組合最喜歡南車時代,,
繼續努力,,
互勉之...
cleverpeople...
Clever兄已大幅跑勝恒指同期的2.83%，如果南車佔你組合重，復市後可能更進一步。
刪除希望巴黎兄可以在日後的文章分析一下每支股票的價值及買入原因，blog友將得益不少。
回覆刪除這是一個好建議，雖然大部份都有談過，尤其最重的幾支，另一些低佔都是值得分享基於什么原因選的
回覆刪除同意止凡兄的講法
回覆刪除更希望巴黎兄可以日後拿更多的例子, 由淺入深一步步教大家分析, 我相信這裹的人同我自己都對價值投資不太認識
阿明
呀明兄，我也想找機會和大家深入些分享買賣策略。
刪除多謝巴黎兄分享。
回覆刪除谢谢Rexh 兄支持。
刪除買在5.26HKD的話，PE是4.99， PB是0.99，Dividend Yield是6.5%，這是2014年2月7日時分析建行的記錄。當時的5年平均價格是6.01 HKD，8年3個月（從香港開始掛牌算起）的平均價格是5.55 HKD。我在2013年年中6月24日跌到5.05 HKD時已經叫香港、台灣和澳洲的親戚和大陸的朋友買進建行、工行和交行，只有那位大陸朋友買進最多。我自己住在歐洲瑞典，還沒有開香港的投資戶口，已經研究了好幾年，深感可惜。不過機會永遠有，最重要的是不要冒進。
回覆刪除目前最值得買的可能是3983 中海石油化學，PE是5.65， PB是0.66，Dividend Yield是 6.95%（我做的研究價格是2.5 HKD），5年的財務狀況健全遠高於Graham所說的50%（每年都超過70%），使用Graham 價值投資法的謝清海先生的惠理持有8.88%，是2012年2月2日的記錄，現在大家買進的話，肯定比他買得便宜得多。3983的5年平均價是5.05 HKD，8年平均價是4.74 HKD。
Ch Liu兄說的6元多平均价只是以絕對的價格算，如果以平均PE，你說的那3行現在還是在山腳。
刪除我不敢說中海石油化學，自己没看過，也不懂像賭商品的資源股，除非我很熟透那股票或是為短期套利的投資例如神華。
Graham從一開始在華爾街到離開紐約搬到去加州，他一直都使用的投資法之一是2/3 流動資產淨值去買進（Net-Nets），PB在0.67以下就符合他的方法了，有一位使用價值投資法的博客Geoff Gannon說得好：
回覆刪除Net-net portfolios don’t fail. Net-net investors fail. They don’t stick to the strategy.
投資最重要的一點是Patience，沒有耐性，殺出殺入，長線不賠的話，大多得個“吉”。
正是因爲 Net-net investor 是不可能不賺錢， 現在已很少見NN 的股票。
刪除Ch Liu 兄說的耐性，真是可圈可點，耐性源自信念，但這種應是普通常識的價值投資信念不能根植人心，都是因為每天大衆煤体和財演們把它模糊化了。
謝清海曾說價值投資是一個宗教，這真沒有什麽更能像這句話可表達我對個人投資信心的信念來源。
巴黎兄
回覆刪除LI HAI LI HAI
謝謝Allan兄支持，後學還有很多要改進的地方。
刪除巴黎兄我自己都有投資0939, 讀完你的文章, 今天決心由H轉A, 同意你所講~A 同H 都是同一樣野, 點解唔點隻平D 的A股呢
回覆刪除阿明
最近大市波動較大，一賣一買有時間差，阿明君最好用Margin貸款一天内完成。
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