好的投機，必定也屬於好的投資。

巴黎：


有Blog友說1222是老千股，並暗示不要沾手。

我今天補充一下：


無一間公司股東及經理和你有親，不要太天真，這是做任何證券分析的預先準備，不要隨便讚大股東、管理層，我會敬重李嘉誠做善事時的糠概，但從股票利益角度看，他永遠是和我們對著幹的！

按歷史紀錄1222公佈集資後股價馬上下跌幾成至$0.1元(舊股)，事後孔明看，以這個價買入，跟它供股後，收了紅股後，最終成本會是$0.13(新股)，以65.2億股計，市值就等於8.5億。

Blog友可看看2010年報的減除所有長短負債後的淨Working Capital是3.8億，若集資完加多5億現金就會是8.8億，在$0.1元買入(舊股)，隻資後是對你有利，因為淨Working Capital將大過市值，兼等於無負債，還送14億固定物業給你(實際應是16億)。

我們看一看對手大股東，他集集埋埋股份多年，成為大股東，千又好，無千又好，集資前的成本肯定不只$0.1，集資後亦不會只$0.13(因為它的帳值的確是$0.38，是他多年無收(派)盡股息累積而來的)，大股東的成本也不夠我一炮過$0.13入貨平(新股)。

事實證明，現在的市價是0.041 x 5合1 = 新股的$0.205，市值就是$13.3億大過淨Working Capital，現在放貨，不就是有(0.205-0.13) / 0.13 利潤嗎？！(57%)。
價值投資人買貨是為長線，但有時市況就手，例如這一次，他們就順手拿下來，只是幾天的時間，一除權後就升57%。別人不明白以為他投機，但他們卻是依足內在價值和Margin of Safety原則行事。
有包頂頸天材又會話，若有人癡線，唔要身家，質低到以今天的市價$0.041的一半$0.020散貨，或更低的$0.01，那巴黎一樣輸。(他們真的是這樣說：當所有人癡線，我清醒有鬼用。但他們不知道，呢個世界是由清醒的人統治發夢的人，如果連清醒的人也無，人類就不會活到現在，而發夢的人將會是第一批死，咁簡單的道理也不明白，有時我不知應嬲還是笑好！)
若$0.01，5合1就是0.05，市值就只有3億，是淨working capital8.8億的34%，你叫齊親朋買都得，買買下，你地就係大股東了。
今天的討論有點像投機嗎？
不！這其實是價值投資的操作，因為好的投機，必定也屬於好的價值投資！
那我為何常常批評別人投機？
因為那些不是好投機，所以稱不上是投資呢！