由上而下的投資

每個國家都有啊龍，啊虎，啊豬，啊狗，在一個盛大龍蛇混雜的邦派中，啊虎呀豹在競爭中會可能賺得多一些，只要不是條蟲，雞和犬在這城邦都能升。但很多雞和犬賺到錢卻不是這樣想，他們認爲自己有實力，這也是股票市場90%的人跑輸大市的原因，輸過度自信。

想象一下自己是一頭插了翼的老虎去了加沙，就明白出生在一個有大佬丶古惑仔照和受保護的地方的重要。

所以任何投資都是先選對國家，然後選對板塊，也可以反轉來，先避開某些國家，某些行業，然後才是分析，在一個半死的行業，分析力如何高超，成績也不會及一個買對市場的普通分析能力的投資者。

比如你不會沽走中港資產出走押注一個處於黃昏的外國，不會在螞蟻金服丶滴滴被大佬叫停和內房股大跌時去憑實力分析應該"趁低吸納"的愚蠢的決定，因為你的高超企業財務分析能力幫不到你什麼忙，相反會因爲想一展身手輸鑊金。

大佬辦事有他的規矩，大佬想爭奪一個地盤時，會押很多資源和馬子出手，比如過去十多二十年城市化帶動了內房股的興旺，而到大佬要調整資源押注會受叉頸的地盆時，風向轉了，風光也就不能再，就算博到一鋪死貓跳，它們都是幾條即將入土的死貓。

有時大佬覺得某地盆難攻佔，就會派其它地盤的打手支援，無可避免不同地盤的資金會出現連動，支援的地盤或會出現讓利情況。

内銀就是這個好打得但常常要支援其它地盤的馬仔，無論海外和海内，每次其它地方開片都需要它讓利，這樣說不是說它無投資價值，因為國家不會讓金牌打手無利可圖，只要內銀股價下跌到股息是高於債券利息接近一倍，也會是個好投資，国家一定也会出手，你就當它是固定回報的投資，是停泊資金的安全地方。

不要听那些市場是有效率外資不買就是內銀有問題的傻逼理論，需要的話明天大佬就可以從其它地盤調撥利潤給內銀，你想幾多都得。外資不投內銀只是因為外資的大佬不批准養敵人，包括所有中字頭股票。而看內銀和這些股票利潤未來發展，則需要看國家的大炮是否越來越厲害，而不是现在的资产负债表。

大量資金押下的地盆，會出現資金溢出的情況，比如大水喉射住華為，他的供應商就隻隻彈起身。在戰場上，大佬派多個正副將出戰是正常事，而衝頭陣的先鋒也最易受重傷，大佬要的是全局勝算，一兩隻華弟或烏繩頭爛頭卒死了，最多只能算一雙。光伏的先鋒尚德太陽能丶城市化的恆大丶.....都完成了其歷史的先鋒任務。

槓桿很容易死人，但做先鋒就需要大量槓桿，這時候，投資者要懂得分辨誰是大佬的親身仔或早己投誠的契仔，自家人獲資金的能力是完全不能跟外人，甚至入曬外國籍的企業同日而語，死的機會也就較低。

分析非親身仔的先鋒，例如比較尚德和寧德，會發現一個是要要面對海外客戶的制衡，另一個是和本地客戶共同生死依存，這決定了先鋒的聲勢和命運。

以上種種事例表明，投資分析不是光靠看財務報表或業績能力，看懂大佬資金的押注更重要。

但此資金不同炒的資金，下篇再談。