當大殺傷力武器期權遇上價值投资

筆者多年前熱衷期權，每當股市大跌，我總愛找一支最近大跌的股票，並沽出它一个月或二个月較現價更低10%行使價的認沽期權，例如當騰訊资跌至260元，便會沽出11月235元認沽期權，收取每股4元的期權金，同時也存放100%的本金(235元一4元)，準備在騰訊再大跌到231便接貨，因為己收取4元期金的關係，若真的不好運接貨，成本便會是231元。（年息20%+）

若波幅大或股票本身股息高，期金便會更高，再加上存放在股票行按金也能收取利息，在那高息年代，我每年也能收到12-20%的回報。

大家一定以为我常常接货，其實沽了三丶四年也只是接過一次，那一次是在中移動大跌了10%之後再沽多10%的價外19元行使價認沽期權，但它結果是在兩個多月内連跌20%，我便在19元接貨，因爲那時我是投機，從沒有想過持有它，便馬上沽出下月的行使價21元認購期權，再收期權金去拉低成本。

中移動因跌得太急關係，很快它也反彈囘21元以上，我也被迫止赚，19元買，21元平倉和收了不小的期權金。

我也曾經沽過兩元的中石油認沽期權。

嘗試過在李超人52元買長江時馬上重手沽47元行使價的認沽期權。

總之就是一旦中招，入貨價也是全城最低。

直至2008年海嘯後我從新學習價投，之後平均每年也有15%+回報，就没有再玩期權，

開辦了價值投资班後，認識了很多潜龙伏虎的朋友，某一夜其中一个學员朋友Cody和我談起期權，並且介绍我用Interactive Broker , 說可以把股票和期货用同一户口，不用浪费不必要的Margin(十幾年前我沽的中移動認沽期權和股票是兩个口，即使是對冲也要付期權按金是毫無道理。)，也談到他曾經順手吃了一個別人錯盤的有趣往事。

Cody在我的WhatsApp群组也常常談如何使用期權去covered自己的長線投资，獲得很多學員的稱讚，但我覺得這樣談到喉不到肺，於是便特別邀請他在本星期六和我做一次直播，把他的實戰和大家分享。

我覺得Cody和坊間很多期權大師最不同之處是，他也是個忠實價值投資者，從已經持有Master Card和建行多年可見一班。

他這種玩法，不會是那些吹牛皮大師的說運用期權半月500%囘報，升跌市也能賺3，5倍。。。。等等，而是透過期權去cover自己的現金和股票，穩定個人心理層面，為在通脹和波動市場中長期持有股票，起積極作用。

有興趣的朋友，記得subscribe我的YouTube 頻道，facebook或twitter，並按youtube那鈡子，或本香港時間3/11/2018年星期六 上午10時，去我的YouTube頻道，就可以看到。

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