2021年1月31日星期日

你可能沒有看過這樣的"Game stop"事件的評論

股票市場有一個至理名言是:
"如果沒有理由就生安白造一個"

最近市場最熱討的事件相信就是沽空機構Citron Research因沽空的gamestop”的股價從1月開始18元大升至1月结算價325元而被夾爆。

遭此惡運還有多支沽空基金,其中的Melvin Capital更要集资避免倒閉。

Citron Research也公布己經平掉所有Gamestop空倉,以後會從良不再看空任何股票,改為發掘和做多有潛質的企業。筆者對此只能一笑置,股票市場是never say never,沒有人和錢有仇,假如有機會做空而獲Easy money, 誰人又能抗拒呢? 但我體會他們此刻形勢較人弱而只想淡化不利形象的說詞。

傳媒把這次事說成是散戶戰勝大鱷,說是因為有一班在Reddit網站的Wallstreetbet討論區的散戶自發去大量買入GameStop股票,其中有人提醒購入者要求券商不能借他們的货,令到沽空達115%正股發行數的沽空機構無法獲更多借货機會,因為市場沒货可沽,任何買货都會做成進一步漩渦式擠壓效應,上升一發不可收拾,於是就做成了一個以弱勝強的史詩式故事。

而多支同時也在基金沽空组合中的股票如AMC , Fossil watch, Bed and bath, Nokia, ....等等,因為基金被call margin要減倉,也令有心人追殺而同樣大升。

筆者的Macy也是其一,股價由年初10元多升至最高22元,筆者馬上趁高減持部份赚了一大筆。

沽空機構一直給大眾印象是對社會和企業丶甚至國家破壞,其财富是靠建基於企業破產,大量弱者和辛劳者失業的痛苦之上,現在平民百姓透過社交和網絡就把他們殺下來,株儒戰勝巨人,傳媒的故事令人愉悅,也非常符合夢想的意境,所以大家也接受了這故事"美麗"的一面就是全部。

但是平民百勝買中六合彩,即使機會人人有份和公平,他不會傻到認為偶一能中彩的六合彩這個遊戲就能戰勝社會不公平制度。

同樣,網絡興起或會令部份百姓多了一些致富和改善生活的機會,但仍改變不了股票市場陰暗面和本質。

日常生活我們需要夢想去推動個人積極,但抱著夢想而非理性走進股票市場,结果必定是噩夢,因為大鱷往往就是夢境的操控者。

去年8月,網商Chewy創辦人Cohen開始買進Gamestop,並在年尾累積至13%,網商+傳統磚舖电玩零售的结合本來是很容易在股場產生遐想,無論是從根本性改善生意方面丶或純粹炒它一轉,都或能為他制造机会,偏偏這時遇到沽空機構阻头阻勢阻發财,可以想像雙方的惡鬥。

於是大家或會推測到,Reddit討論區只是其中一方利用的资源,其背後動機都只是因為兩方利益的互相斯殺而己。有參與過任何的WhatsApp股票討論組朋友都認識到,沒有經驗的新手是非常容易受有心人操控的,這也是為何如此多這類騙案的原因,操控股價這種零和遊戲的股票博奕方法從來不会令社會多了一分的建設,把被引導的盲流買股的勝方想像為英雄是想多了吧。

用操控股價的壞手段,不會產生好的長期结果,即使這場斯殺的一方的沽空機構如屎上蒼蠅令人生厭,但理性讓筆者知道兩邊背後都是流氓:
                           
                                  Short sell is a scam vs 散戶被加入操控股價。

Netflix電影"Social Dilemma"曾探討,社交網絡令盲毛盲從得更嚴重,筆者预期,未來一段時間,有很多有心人會趁傳媒塑造操控股價是美麗英雄,照版煑碗地為個人謀利,也有很多初哥會加入和不當心這類討論區的惡意操作,幻想和更相信自己是在做好事並且能一朝發達。

近期市場的散戶參與度之高,也的確非常令人憂心這些盲流的破壞力量,或會做成難以想像的结果。

筆者的建議是應把風險管理提高至最高级別,別給之前的赚錢蒙閉,股票市場永遠是Easy come easy go的。



26 則留言:

  1. 十分同意,華爾街的人也不是傻子,沽空公司也不會只看死一邊不做對沖(否則早死掉了)。網民以為是挑戰華爾街的勝利,但我認為只是神仙打架的棋子而矣。

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    1. 神仙打架的棋子,很適當的形容詞。

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    2. 石鏡泉和你的想法不謀而合,雖然他的資料也是剪貼回來的

      http://investment-king.blogspot.com/2021/02/2021-02-02_19.html

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    3. 散戶是非常天真,人地推介係"正義之舉"就買,本文目的是溫馨提示朋友勿跌入類似的討論區陷阱。

      幾乎可以肯定己經有帶头大戶出货赚大錢嘆世界,分分钟包括那位持13%的新老闆Cohen,就算高位集资實在地發展都無咁好揾,還要嘥精神和時間,任何正常人都会咁諗,不需要什麼陰謀。

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  2. 曆朝歷代王侯將相寧有種乎的農民起義者,最終命運早就寫在紙上。野心勃勃的豪強,加入亂世牟取更大的權利。我近來喜歡用張角來比馬斯克。

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    1. 舊秩序運行中積累的問題和不公正,是否要通過山崩地裂式的推倒重來才對民眾好? 又如何相信”暴民”建立起的新秩序會更加公正的?

      可能我年紀越來越大,越發偏向體制內的制衡和改良,而反感自下而上的散亂的所謂顛覆。但世界不隨我心意維持不變,未來數年必然發生更多這樣的變革,不管我喜不喜歡,都要去了解理解和思考應對,而不是做一個無用的老氣橫秋的批評者。

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    2. 如果體制內的制衡和改良沒有出現,反而越嚟越糟糕呢?事實證明,權力只會令人腐化。

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    3. Samuel兄,股票市場這個賭館的金錢來源全部都是靠基層打工仔身上榨出來,賭館定什麼"公平"規則也改變不了這事實,我呢類靠賭館規則夾縫中维生的人真的不知如何說,總之人在江湖,生不由己:P

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    4. 股票市場的原題不該是零和賭場,而是大家集資做老實生意,分享經濟發展的場所。我的想法還是那麼老派和固執吧。

      但金融資本貪婪無界限,監管vs資本的鬥爭應該是一個永續的主題。監管不能和資本同流合污是基本的理想。

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    5. 政府用稅補貼國泰老板而不是失業的空姐們,如果股票遊戲是公平,國泰就應摺埋,政府出资就應壓價去獲控制股權,日後高價賣出赚錢就入庫房益百姓。

      百姓若果有"公平"意識就應該找對頭,吊打國泰老板和那些地產霸權,百姓失業住劏房生活艱難,佢地才是得益者。

      但资本主资零和遊戲第一天開始就是這樣的,奈何?

      現在百姓卻盲從走去玩股票遊戲,操控股價己經令人抹汗,還說自己在申張正義,真令人哭笑不得。😂

      這樣說不代表我站沽空那邊,散戶若不被捉到仍然算跟對這突出的奇兵,贏得不錯,我也希望早些知道丶能搭顺風車赚多一筆。

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  3. 為什麼什麼大型活動都會用呢個角度,然後自己又用超然的角色去睇?群眾永遠係被操縱,而且好容易?其實你嘅睇法又係咪被操控?以呢個角度睇事物,唔需理由,只需陰謀論,再加上中國農民起義嘅角度,只要符合自己心中所想,就係正確?

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    1. 不否定有很多人討厭股票市場現存機制的不公平讓大鱷事無忌憚,但這是資本市場俱樂部,day1已經是這樣。要弄清究竟是想廢了俱樂部還是想自己做主持人。

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    2. 歷史告訴我們,不論是革命,起義,還是顛覆性變革,最後都是換一群人坐莊而不會達致開始憧憬的公平。而在顛覆性變化的過程當中,更多認同或者不認同這種變革的普通百姓是為之付出最大慘重代價的群體。我想不會有人天真認為事情會一直是散戶vs大鱷。

      回到這次金融事件,很可能引發意想不到的金融危機,殃及普通市民的工作,積蓄,退休金等等,對他們是禍從天降。

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  4. 多得先进科技和大量资金,没有任何时候比现在更能完美展现“股市短期是投票机”

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    1. 教科書或投資老祖宗會認為沒有效率的公司令資本離開,可能是,但大量投票机的资本投進一間公司亦可以讓極大可能失敗的公司起死回生,並強化競爭力成為皇者, Amazon, Tesla正是如此。
      所以大家在股價高或低時都可以看圖作故。:P

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    2. 過度的衍生產品規模,遠超出對沖的需求,從傳統金融本質的角度是應該大力改革和逐步裁剪下來。

      奈何衍生品和超高槓桿本來就是美國收割全球的工具,讓他們自斷其翼,需要的國際級別的博弈。

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  5. 網絡世界, 講咩都得, 包括一眾KOL, 講錯又唔駛道歉, 所以有好多不同觀點(or 抹黑)
    其實兩邊搏奕, 有人維護股價, 有人覺得股價不值而做空, 各有各over leveraging, 冇什麼大不了

    有間超級市場一日內突然間多左10000 x 人買廁紙買米, 為左防止大家喺店內人踩人, 又擔心佢地買多左野破產冇錢俾, 做吓人流管制, 等大家冷靜吓, 咁又點睇 ?
    你話間超市有問題, 破壞自由買賣嘅規則, 如果係咁, 你不如skip哂所有中間人, 索性自己種米做紙, 咁咪啱哂去中央化囉, 係咪

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    1. 好難想象券商沒有利益,客戶破產上身是其一,有其它也不出奇。

      中央化,Margin和衍生工具交易會很難。

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    2. Con兄,一碼歸一碼,GME停牌真沒問題(你說人流管制),美股港股內地股日日都發生,但只准散戶沽不淮散戶買才是最難看的。

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    3. 咁又係, 你啱, 停牌目的已經係希望股民冷靜, 再多嘅只會係此地無銀

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  6. 1個賭場百張賭枱,打爆一次莊,何來勝利?
    只要一路在玩,最後都係要比返佢!

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    1. 找到位上車買入是可喜的,但懂得下車,袋到錢的才是皇者,和你一起的"好戰友"如何能在高位下到車?就是希望你不斷一級級高位加碼,當然有些不明真相的人也會加柴添火助你的慶繼續買入。
      現在GME場外股價己跌至90元以下,韓國股東己經沽清持货,谷高劈貨是市場常識。

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  7. 巴黎兄,

    拜個早年!祝闔家安康,牛年多遇好書,不斷自我進化!

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    1. Samuel兄

      祝你闔家健康,牛年進步,恭喜發財!!

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  8. 恭祝巴黎兄闔府辛丑牛年:
    財源廣進
    健康快樂
    心想事成

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    1. 祝CH Liu兄闔府牛年

      平安快樂;萬事勝意;恭喜發財!

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