2015年9月4日星期五

內在價值計算器

巴黎:

之前自己不嬲有個三輪車版的內在價值計算器單車版,不過為左課堂既新手同學,無理由要佢用心算兼轉幾次,於是從新做個速食版。

筆者是用放大鏡按巴菲特囗嗡的內在值定義做,既然巴老話債券和股票內在值計法一樣,咁呢個計算機就一樣可以計到債券價,入三幾粒數就馬上計到內在價值、現價回報率和安全邊際,用來比較股票平貴,又幾好洗好用。

入幾粒數就計到莎莎的內在價值,乜去到5個幾就是已經和債息3%打平,之前炒上8蚊幾的人真係儍的嗎?




不過現價3.12的回報率又唔差得曬。

有同學馬上用黎計下現價恆指20840的複利回報率大概是8.47%,及有32%安全邊際,
咁真係好抵囉,至少呢個計法全部有根有據,唔係斷估無痛苦,因為係同學自己既努力,我就不便cap圖口嗡算。






44 則留言:

  1. 幾時再有得報名? 有興趣報讀向巴黎兄請教

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  2. 複雜的理論,經過巴黎兄演繹變得簡單易理解。Good

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  3. 多謝老師分享,很有用

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    1. 非常高興能幫助到你。

      巴黎

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  4. 請問最後的那個“合理價值”要怎麼計算

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    1. 和計算債券原理一樣。

      巴黎

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  5. 想問巴黎兄的"合理內在價值"是否用20年聯幫債息capitalize股息來計算? 有沒有加risk premium?

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    1. 股神投資AAA公司才能用聯邦利率,我地買乜就要用回那間公司的利率。

      巴黎

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  6. 巴黎兄甚麼時候會再開班。

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  7. 巴黎兄
    請問新課程是延續9月的課程
    還是跟9月份一樣的?

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  8. 想請問12.11%是ASSUME多長的年期計算出來的?

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  9. 感謝巴黎兄分享這個工具,,

    內在價值是現在,,
    sasa的價值又會有增長,,
    增長應是投資者關注的其中之一,,
    也許我特別喜愛sasa吧,,哈,,
    努力,,互勉之...
    cleverpeople...

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    1. 這個要靠他的老板了,哈哈

      巴黎

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  10. 巴黎兄, 因大家同學們都初學財務, 對excel 不大懂得製作,
    可以把這個Excel format 開放給我們用嗎?
    謝謝
    mat

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  11. 誠如您書本所說, 當大市下跌時, 我們更應努力學習, 發掘,
    謝謝
    mat

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    1. 我的課堂也有説升跌的循環和Ben Graham的想法給同學思考.

      巴黎

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  12. 有巴黎兄課程的參與者也與我分享這表格,內銀的安全邊際更大噢。

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    1. 是的, 看來是要反彈了.

      巴黎

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  13. Hello

    My name is Samuel. I am impressed by your analysis over the stock market. I understand it is a bit unusual, but I would like to sincerely invite you to collaborate with us on our independent financial media platform, please let us know via email if you are interested, thank you very much.

    I look forward to your favorable reply.

    Regards
    Samuel WAN
    Samuel.wan@moleculez.co

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    1. Hello 巴黎兄

      Thank you for your interest! Would you please send email to my address below? I can send you some information about my platform for your reference.

      samuel.wan@moleculez.co

      Thank you!

      Regards
      Samuel WAN

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  14. 巴黎sir, 這個台灣証劵公司網站有香港上市公司過去8年的財務數據:

    http://www.yuanta.com.tw/pages/hongkong-stock/Balance.aspx?Node=d1d132c5-15b8-4593-8740-bf369b80e16d

    希望分享比你和同學們

    Chris

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    1. Chris, 真的感謝你, 相信同學會很高興.

      巴黎

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  15. 巴黎兄,
    看了莎莎的業務報告, 本人雖非財務出身, 但看後真佩服它們的企業管治理念和公司願景,
    長知識了:-)
    雖然公司的ROE和EPG都很好, 但真有些擔心她的高PE 和Margin of safety,
    另她說到的互聯網銷售,80% 都是減價, 速銷和團購, 有些擔心會長期影響行業生態(像當年的國美和京東商城的情況)
    這點閣下怎看?
    但會密切留意
    謝謝巴大:-)
    mat

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    1. 我在堂上指出,莎莎的現金流一直強勁,並没有下跌,現價約7厘半,非常靚。

      巴黎

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  16. 另閣下的兩本著作都看完了, 很喜歡您在財務上的理念和深入淺出的教導,
    可是對我們非財務出身的同道,制作Excal有一定困難(雖然理解IRR, NPV等理念, 但制作像巴大的Excel 表就太困難了)
    希望巴大有空能把部份試算表等工具分享給我們新手學習使用, 集思廣益
    謝謝巴大:-)
    mat

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  17. 巴黎sir, in the recent CAPITAL magazine interviewed 2778 REIT stock, the CEO mentioned :
    2015 股息收益率 4.5%
    2015/2016 年度股息增長 9.4%
    總回報13.9% (4.5% + 9.4%)
    as a result, the total return is the best among the REIT stock in HK.

    It is a new concept 年度股息增長 to me. It seems it is similar to your 內在價值.

    Any comment to the CEO remark 13.9% total return ?

    Big Ox

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  18. 巴黎老師, 謝謝你用IBM說出回購威力. 有相關問題請教, 公司用借貸作回購, 我想公司可賺取息差, 因公司派息高過貸款利息, 但公司將購回股數註銷了, 這樣股東回報增加了, 但公司日後亦要還錢, 這樣股東是否先甜後苦? 到底背後有甚麼玄機呢? 領展是實例呢. (劉仔)

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    1. 以權益值增減去判斷管理層對股東是好是壞是有前提,就是多數情況下,每股權益上升代表每股盈利及現金流也上升,因為買股票去到尾,都不是要清盆而是永續獲得年年增長的高息。這就是股神的FCF原則既念,所有股票包括領展也適用。

      巴黎

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    2. 明白了. 那盈利當會上升, 因股數少了. 但現金流要再觀察來季的年報了. 謝謝啟發! 負債與現金流的關係, 若公司的負債與現金流同時增加, 當然借貨成本亦會增加, 那是否負債不能大於權益0.5(普遍指標), 這就是良性地運用桿杆呢?

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  19. 請問有冇內在價值計算器formulation explanation Blog 文章? I am interested to understand how it is calculated.

    Big Ox

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    1. 是以工RR計算現價回報。
      債券Discount未來股息流和期未權益值的NPV計內在價值,一如債券計法。

      巴黎

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    2. 諗極都諗唔明期未權益值點計...身在澳門上唔到巴黎兄D投資班。不如巴黎出本書講解下啦!~

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    3. 哈哈,有機會的。

      巴黎

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