Grey's anatomy （美劇：醫生當自強）

巴黎：

呢套是師奶美劇，因為太受歡迎已經播到11季。

在醫院外科手術部每天碰到的都是生離死別，人生百態。

其中一集幾具玩味。

一位太太不想最終成變值物人，要求醫院盡一切人事後要停止自己的維生設備。但他的丈夫因醫院院長按法律程序決定他太太離去而大開殺戒開槍射殺院長。

一位年輕的心臟實習醫生Dr Yang偷偷地為院長搶救的手術中被發現，憤怒的丈夫用槍指著正在施救的Dr Yang的頭要她停下，她就在救人和救已之間恐懼下掙扎。

這些劇情真是太老套而又太吸引觀眾追下去。

此事之後的Dr Yang受極嚴重的創傷後遺症，每次進手術室都極度恐懼，腦袋裏都不能停止計算如果咁又點、那又點的點點點⋯⋯。

被救的院長Dr Shepherd 不斷幫助她康復都不成功，直至一次二人相約釣魚。在個多小時中Dr Yang又再不斷盆算投訴湖中那個位置才有魚的問題。

但Dr Shepherd叫她閉嘴、靜靜地集中只管魚桿和釣魚的事。

幾個沉悶的小時後，Dr Yang的魚鈎終於有魚上鈎，抱著一尾大魚的她的內心也被治癒了。

股票市場上的投資者們，就如無數受過傷的Dr Yang，每個人想一顯身手前，都要先克服自己有過的大跌後遺症的問題。

市場就如一個大湖泊, 有些人要靠岸一點、有些要在湖中心⋯，但無論如何，必須要先找到能讓自己平靜的方法, 就如Dr Yang.

因為每個人的天性和經歷都不一樣，事實上你不需要太理會別人對於你選擇方法的指指點點、你也應該沒有太多時間管別人的事，要做的只需要靜靜地、集中精神關註自己的組合。

1+1=1 ???

巴黎：

以下是0281川河的資產負債表,  昨天的市值是8.61億,  但資產負債中有8.73億現金, 連同快速變現金資產是10億7千萬, 減去了所有負債2億9百万, 淨現金是8.61億.

因此帳目中的9億2千万的聯營公司(含大量現金),  和市值是3億的湯臣集團(0258, 半年帳是3億3)等共12億的資產,  全免費的了.

http://www.quamnet.com/newscolumnistcontent.action?request_locale=ZH_TW&authorCode=COL_TPA&articleId=4553470

影評：The big shot《沽注一擲》

巴黎：

香港電影的中文釋名，常常都改得非常靚，例如這套電影《沽注一擲》，較原書英文名更能說出故事內容。

因為太多影評高度評價，令筆者有很大期望，看後總覺得本片還有一點點可以做得更好，可能原書能產生一種令人屏息呼吸、反思人性對錯的沈重感覺吧

不過本片對ABS（asset backed security），CDS（credit default swap），次按債券還是作了很清楚易明的介紹，你不需要很專業也能明白這些工具到底出了甚麼問題。

有買過認沽窩輪的朋友必定試過，正股不斷下跌，但自己隻沽輪價卻仍然下跌，這是因為莊家控制報價，迫你不能賺到公平價格。

我最喜歡全片的亦是這部份的內心描述，幾位主角，沽空次按債後，那些債券的組成的債仔，雖然不斷斷供，但評級機構仍然給予AAA，投資銀行仍然操控定價，把＂市價＂抬高（債券償付率惡化本應跌價），令幾位主角基金的組合即使內在價值上升，帳面仍被無理減值，要交更多的保証金，並受合顆人、朋友和內心不斷的壓力，一度懷疑自己的交易是對還是錯，而全世界亦把他們當成傻仔般看待。

這些銀行家不以應有內在價值報價，卻操控＂市價＂的欺人行為，結果反而把自己也欺騙，竟然繼續用極愚蠢的＂市價＂接早已知道是垃圾債的沽盆。

朋友或許不相信，兩位乳臭未乾、辨工室在車房的聰明基金經理，只用0．5％、1賠200的比率就能下注雷曼次級債券違約.

除了白痴和盲，沒有任何形容詞更反映大行所謂專家的行為。

而這兩個無名小子, 卻是第一個挑戰全球最權威的機構, 膽敢沽空AA級債券!!!!.

價值投資並不是一個容易的投資法，這樣說並非因為它有高深理論，相反它是很平凡易懂，但是證明價值投資永遠是對卻是一條漫長的路。

筆者不是說要很長日子才能證實對錯，而是想説，時間是相對，假如全世界認為你是錯的時候，每一分、每一秒會變得無限延伸和難受，你最大的敵人看似是那些唯唯是諾的庸材群眾，實際卻是你自己對信念的堅守。

看完本片後，筆者對自已有一個像片中四位主角相同的＂古怪性格＂而驕傲。

同時也認識到，若不能做到忍受孤獨，就不能成為出色的價值投資人。

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股票方面，筆者不建議在這水平加注，市場仍有太多人搏反彈、並認為可以應付到繼續下跌的壓力。

現市場恐慌情緒形成好壞價值股票也＂均一價＂，轉股更吸引和壓力更細，同時轉股的策略會減小衝動入市博反彈，隨便地買錯衰股的壓力加劇，而一旦大市續跌，你也更能有心情、冷靜地運用尚有注碼，快準出手去買心頭好。

Christian Bale把Michael Burry平凡中的不平凡演活了。筆者戲内戲外都非常喜歡這角色

巴黎：

Harry S Truman 說: 

 “It's a recession when your neighbor loses his job; it's a depression when you lose yours”

 巴黎也玩下字:

 " 如果全世界只有你的股票下跌, 仍然堅持持有的是個白痴;  如果全世界的股票下跌, 但仍然堅持持有的是個天才."

或者:

"全世界只有你輸錢是你的問題; 全世界都輸錢的時候是你的機會."

 或者:

 ...........................blog 友可以接下去：）

 

 

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經濟日報:

《沽注一擲》 3招教你做逆市明燈

撰文:	陳家昌
欄名:	有正戲

全球經濟陰霾不散，美國「債王」格羅斯稱本周開畫的《沽注一擲》（The Big Short），從戲中 2008 年次按危機聯想到今日情況，如幫了電影宣傳一把。海嘯前因後果已成過去，但以史為鑑，電影借 4 個荷里活 A 級明星所扮演的華爾街真實案例，展示哪 3 類人可做逆市高人。
《沽注一擲》是暢銷小說家 Michael Lewis 另一被改編成電影的作品（前作有《魔球》、《守護有心人》），此戲繼續保持作者特色，以行業內幕做背景，大講當年美國房產按揭架構，如何引致經濟泡沫爆破，結果掀起金融海嘯。
雖然相關紀錄片及電影早有人拍過（如 HBO 電視電影《Too Big to Fail》及麥迪文任旁白的紀錄片《呃錢帝國》），財經分析員對海嘯始末早了然於胸，此片勝在不止找到畢彼特做監製兼演出，且將一般外行觀眾感到枯燥乏味 的投資術語，用一點即明的生動手法展示，拍慣喜劇的導演 Adam McKay 功勞不少。
影片縱然講銀行業對危機掩耳盜鈴，更是以人為本，戲中角色睇穿樓市危機，齊齊向大銀行挑機，做一場沽空大買賣。投資如做人，多數人未必做到人生大贏家，至少可參考成功之道，以作增值。
第1招 敢做別人所不做
《沽》角色繁多，基斯頓比爾飾演的避險基金經理 Michael Burry，卻如鶴立雞群，其角色患有亞氏保加症，天才過人，但高傲孤僻，本來做醫生，發現投資世界只需對着數字，立即轉行，且做得十分成功，這一如蝙蝠俠變奏，因受成長陰影困擾，故自製能發揮所長的世界。
Michael 不擅交際，但有毅力有耐性，有本事研究所有市場上的按揭債券說明書，逐個樓按個案去分析比對，發現貸款標準惡化，泡沫乍現；惜其時美國經濟好景，無人會信 樓市崩潰，Michael 逆水行舟，自創沽空投資產品，大銀行當他「水魚」，結果 3 年之後，終於證實他冇睇錯市，旗下基金由勁蝕變暴賺。
第2招 敢尋找實證
賴恩高斯寧扮演的銀行家才俊 Jared Vennett，及史提夫加維飾演的對冲基金經理 Mark Baum，就是兩種各走極端的投資性格。二人陰差陽錯，搭上這場沽空大賭博。Jared 是典型投機者，懶理市場死活，最重要自己有錢賺。影片擅用此角的「sales 佬」本色，經常由他直接面向觀眾解釋繁複金融產品概念，例如以層層疊積木，示範銀行銷售按揭產品結構如何危危乎，就精準而有趣。
Mark Buam 則代表務實謹慎型，他四出查證樓市是否有泡沫，結果發現銀行對投資產品評級極兒嬉，古惑仔開次按公司，連脫衣舞孃都可將層樓一再加按，愈查愈心驚，於是對冧市深信不疑。這說明很多事實真相早放在眼前，就看你能否用心查找。
第3招 敢為世不容
畢彼特飾演的 Ben Rickert，就如《大時代》羅樂林飾演的葉天，是早於股壇抽身的絕世高人，為兩位投資新晉，鋪橋搭路，捲入這場世紀經濟賭局。然而他是看得最透徹的局 外人，當兩個股壇新仔為打低銀行而興奮，他就當頭棒喝「今日賺到的錢，背後是百萬個美國人失業喪家的代價」，一語道出投資業界背後的矛盾。
其實戲中的基斯頓比爾、史提夫加維，同樣要為他們的前瞻視野，遭業內的嘲笑或親朋質疑，孤獨承受莫大壓力；而吊詭在，縱使最後反敗為勝，他們沒有變成英雄，而銀行業則繼續銷售換個包裝的投機產品，到底歷史有沒有製造教訓，普羅散戶可從此片自尋答案。（今日上映）

你相信資本主義？

巴黎：

資本主義經濟學，開宗明義假設是人是貪婪，所以每當時代出現的泡沫、風暴，都會容易被責難，並認定這是主義提倡原罪縱容的事實。

但事情可能並不是這樣。

資本主義是假設資本參予者要貪得聰明，貪得理性，甲公司若果能賺一百元，乙公司只賺50元，就不要愚蠢地投放在乙的資金多於甲，因為付出的高低和資金的回報率多寡是相反方向。

不過現實是，大多數人都是非理性貪婪，當市場牛市出現，實質公司盈利對市值回報率大幅下跌反而吸引到更多的資本，讓成崩跌。

2015年頭大量的A股基金吸資正是如此，6千點結果就是一場夢。

相反熊市引致價格下跌相對的回報率上升，投入的資本反而大幅縮減，更甚的是在這時，清空高回報率的投資。

牛市和熊市瘋狂和災難，看來並不是資本主義制造，應是人們走歪離開主義之路的懲罰。

筆者在金融海嘯時經歷過深刻一次，因此相信一些行為違反資本主義的人的災難，會是另一信徒的祝福。

最近很多朋友問我對大市的看法，可能朋友是想問我的心情如何、怕不怕、又或如何面對，不知我上面所說的能否對你有啓發？

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股票方面，組合內的內銀Yield已上升8厘以上，所以會繼續持有，會留意市場10厘以上的股票，看看有無機會轉出派息較低的股票。