2016年10月18日星期二

買3M與不買3M和老千股

巴黎:


股神強調要買3M企業,3M為:

1 護城河Moat;
2管理 Management;
3安全邊際Margin of Safety。


早在''Intelligent Investor" Ben Graham也說過3M企業,他説的是不要買3M企業,而他的3M為:

1 神秘Mistery;
2 操控 Manipulation;
3 薄弱的安全邊際 (Thin) Margin of Safety.

Ben Graham的3M是以逆向思維引證當中數字的正確性;
而Warren Buffett的頭兩個M是從正面去確定公司的可投資性, 會容易得到樂觀的散戶認同.
而很多時沒有能力分析的散戶的護城河和管理發現, 正正就由内綫人發放的神秘和操控引致的印象而已.

所以理論上巴老的3M較BenGraham的3M要求投資人的IQ更高。

另一個是老千股的問題.

筆者發現有一些Blogger花很多時間去分析老千股和出文, 有時他們的發現讓自己也覺個人IQ水平的不如, 我對他們非常尊敬, 因爲這會令有關當局注意和加強打擊力度.

我則用另一種較消極的方法:
 餓死他們(一塊錢也不給他們)

實行有放過, 不買錯的策略, 只要有一點神秘便不買, 有一點可能操控財帳也不買, 多一點借貸和價格高的通通不買..............縂之就是不買Ben Graham說的3M.

因爲老千不會捨易取難, 我不買貨老千也奈何不到我, 這防守方法需要的智能較小,  讓我減小很多麻煩.









7 則留言:

  1. 見到巴黎兄前幾天提過嘅M兄,忍不住告訴你我也是在啃着security analysis,我也是一個完全與金融系不相干嘅大學生,這一個月才看你白blog,剛看完intelligence investor一次,希望繼續調節投資觀,感謝你的啟發
    第九班見!

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    1. David Lai兄弟加油, 第九班見!!

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  2. Tony兄 security analysis有無中文版的 thank you.

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    1. On Weng兄,國内有一些網上中文版, 香港有林少陽版.
      林少陽是Tony Measor的徒弟, 也是以立投資的老總.

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  3. 一直有留意巴黎兄的文章,小弟係來自澳門的價值投資信徒,希望巴黎兄多發點文章,讓小弟多多學習呀!:)

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