2016年1月11日星期一

內在價值是什麼

巴黎:

 每個投資人對投資回報有不同要求,年青人希望可能是五年後要一倍的上漲(15%複式年回報),年長的投資人或只需每年5%回報便己滿足。

年輕人可能較注重5年後賣出的價格,卻不大著意其間的派發多少,甚至沒有也沒関係,而年老因為缺小了正常入息, 所以通常把每年的派息多少放在首位。

單單這簡單的分析,其實已經足夠資料建立一個數學的估價模式。

1.首先投資要求回報,我們可以用RRR(Required rate of return)代表;
2.然後賣出價格可以用Pn代表, n=賣出年份;
3.每年的現金股息可以用C1,C2....Cn;

股票的價值分為兩部份,第一部份來自每年的股息,第二部份則來自持有至最後一年的賣出價格,因此把第二點的Pn和第三點的C1,C2....Cn對持有那股票投資者的不同年的現金流入,以第一點的RRR把各項數字折現成現在值的總和,就是那股票此刻應該有的內在價值。

因此,內在價值是毫不含糊,而價值投資是說,當股票出現價格大幅低於這內在價值時候買入, 定義也是很清楚的。


10 則留言:

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    1. 這個概念是很合理的。

      巴黎

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  2. 多謝巴黎兄! 這個計算方法十分方便 :)

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  3. 請問你一般是以5,10,15或25年期計算?

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  4. 不如就叫佢做巴黎價值公式,,
    巴黎兄在這方面都幾有心得,,
    這是真正價值投資者的大部分共通地方,,
    可惜現在很多年輕人唔會注重的地方,,
    佢地都係鍾情大上大落的細價股,,
    所以,,股票投資先可以咁精彩,,
    努力,,互勉之...
    cleverpeople...

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    1. Cleverpeople 兄,這是別人(包括巴菲特)的方程式,我只是用而已。

      這方法對任何無論增長或價值股都啱使。


      巴黎

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  5. 係呢, 其實債券、股票都是一樣用折現現金流模型, 計算公式是很簡單但好多人一見數字就怕唔想去理。

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    1. Eric,

      是的,任何事情,縂有一個標準。

      巴黎

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