主動和被動投機

巴黎：

股票的價格會升也會跌，理論除了輸手續費外，任何人的機會必然是50/50，為何大多數人都是賠錢。以前我不明白，當我看完智慧型投資人一書後才明 Ben Graham 的神奇道理。

投機和投資的分別不在於買賣的任何形式，而是決定在交易一刻那個人的心理。即法國人說的崇高和荒謬只是一步之遙，佛家的天堂和地獄只是一念，投機和投資也是。

投機客是希望從市場的動力變化中賺錢，他們要戰勝相同的參予者。

投資人的賺錢是源於希望買入公司的業務的長期收入。他一如一個生意人是在戰勝自己對生意的分析能力。

但很多本意是投資人都會不自覺關心市場的變動，成了被動的投機者。

例如，如果你想有一個事業機會，你是應只會関心那公司的收入，成本的控制，資產和資金的運用，負債是否過高，這些是非常明顯。

你也應只會希望在放盆者不識貨時低價購入它，而非在你沒有分折過上面說的財務資料時、因為它價格上升而搶購。反之一旦買入一間業務良好，年年有入息的事業，只憑別人的叫低了價而覺得你的公司有問題是匪異所思。即如果時常看計分牌，無論意願是否想做一個投資人，他也己變成了投機者，他要戰勝市場所有對手，較他們更早在低價買、並在高價位賣出。他需要的智力大大不同於和超越分析生意財務的投資人。

因此，想真正成為投資人，他必須有能力遠離投機，避免和9成股市參于者行為競爭，懂得大行的報告是追逐市場的動態，還是獲得那事業一種長期持有並收取合理回報的策略，雖然很難會有一份沒有混合一起。

投機者跟隨大行的建議（大多是捕捉市場動態，雖然表面像投資），因為他和大行同是相互的對手，他必然處於劣勢。

有一個簡單的方法提醒自己是否在投機：

作爲一個股票持有人，我每天是想賺股東錢？還是顧客錢？