巴黎：
在快思慢想書中有很多很有趣的日常思考錯誤的實驗，因大家都常犯同一錯誤，所以各人都不已為然，沒有糾紛，繼續生活。
但是在投資市場就不然，犯錯的成本是非常大的。
這裡有一個筆者從書中改過來的實驗例子，邏輯和結果都應該是一樣，朋友可以玩一下這個遊戲，了解自已的投資分辨的能力！
問題：
有兩間公司，都是在同一個產業，其中一間A公司的ROE是35%，另一間B是25%，假設股票的"長期"股價走勢是跟著賺錢的能力ROE的多少成正比，而這兩支股票，其它的數據都是相同，例如流動現金、股息、....等等。
現在的股價前者為高，後者為低，籍此反映ROI都是一樣，市場此刻是有效率(Efficient Market)。
現在ROE 35%的公司出現一單新聞，說他們的產品因為被發現含有毒物質，將可能為此向消費者賠償，但B公司並沒有這類事情的公告，因而獲投資者追買。
這個壞消息被證明是真的，也實在打擊很大，有人計算過，A公司要花大量善後工作，再投入大批資本改善，最終會把它的ROE降至28%，A公司的圖表顯示已跌破10天平均線，程現弱勢，相反B公司逐升，也突破10天平均線，現在A的股價已低過B公司。
作為一個英明投資人，你會？
1)買入A公司？！
2)買入B公司？！
為什麼？！
答案下期開估
如果A公司出現質量問題，那B公司的市場份額應該會增加，roe就不是25%了，而且聲譽是需要長期建立的，一旦流失了的份額很難回來，A公司損失其實遠比想象中要大。
回覆刪除如果以數學題看, 我會答A公司, 假設公司會保留部分盈利再投資(不是100%派息), 這部分盈利也會以ROE增長, 並反映在股價上, 長線上高ROE會跑贏。
回覆刪除不過實際上, 未來是不可知, 投入大批資本後是否真會把長期ROE拉至28%, 只是一廂情願的想法, 專家的計算也不一定會實現, 因此我暫時不會冒險買入A公司。
A有問題, B亦可能有問題的.
回覆刪除水向淺中流, 錢向高處走.
純以數學計，
回覆刪除一定要2選1的話，
則必買便宜那一間，
因為如你所說壞消息出現後，A公司roe會降至28%，
但依然比B公司高，而且股價比B便宜，
當然買A公司。
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如果係以實際情況，
則兩間也不買，
A公司雖然平，但產品證實出問題，
B公司雖然無問題，但股價已經被炒高，
不應冒風險，應選其他股吧。