2024年2月21日星期三

書評:狂熱份子(True Believer)

這是筆者近期非常喜愛的一本書,這本書可以增加閣下幾方面包括:政治,工作,心理,投資的知識,你可以了解為何自己或他人會做傻事,堅持做好事或壞事/錯事的力量又是從何而來,本書的題材雖然敏感,但啟發性卻是非常深。

即使書的寫法不太像研究般的嚴謹,有時或會前後予盾,這是因為作者以一個碼頭工人的角度觀察,或人的行為本來就充滿予盾。

*******重要聲明,以下的都是節錄作者的意見,並不代表我本人的想法********

是這樣的,作者說:

1.人要求偉大,幸福,完美,別人愛慕自己,但卻會看到自己渺小,可悲,缺憾和別人的討厭,當這種尷尬出現,他會對譴責他/讓他認識自己的真理心懷痛恨;

2.有成就感(無論大或小事)的人看世界是友好,失意者(金錢或精神、其他原因等)則看到世界需要變革運動;

3.相對而言,狂熱者寧願追求一個給衛大但模糊希望的人,而不願追隨施予具體救濟的人;因為救濟屬於現在,他們要的是改革不堪的現在,創造一個有別於"殘骸現在"的全新未來

4.自我犠牲的動力不可能出自具體的利益,因為任何清楚和具體的利益都不會高於生命,所以這些利益必須是違反常識,不能驗正,例如信者得救上天堂、你是無限延身的未來新世界的歷史的一環,這樣才夠戲劇化、生死就會像戲劇般而不是實在的殺頭的痛苦。

5.信仰深的人越熱衷把自己信仰加諸別人,他相信自己信仰絕對正確,其他人的絕對錯誤,他們不會因危險卻步、不因障礙氣餒,不因反面證據而困惑,他們否定危險、障礙和反面證據;這助張激情丶熱望、仇恨、殘暴和具大的動能,

6.當他沒法找地方誇耀自己時,他就越需要誇耀自己的信仰、國家、宗教、種族,狂熱者無論多粗暴、自由口號,他基本上都是一個恭順服從領袖的人,他要的不是"簡單粗暴自由競技"包含的不確定性和責任感,而是和自由常見予盾的"公平",納粹德軍確信殺猶太人不是自己而是組織的責任,他只是服從領袖/納粹主義;

7.任何理性的人對自己判斷力的信心都會是有限的,但對國家、宗教、種族丶神聖事業的信仰卻是誇張和沒妥協餘地;

8.無神論不是沒有宗教,他們的宗教就是絕對的無神,他們不是有神論的相反,那些覺得或有或無、沒有绝對的人才是相反;

9.馬克斯不是共產黨員丶耶穌不是基督徒、釋迦牟尼不是佛教徒,他們提出是一種可以辨論的思想,有人把它變成了绝對的信仰/宗教;

10.信徒的多寡取決於組織分化和損害父母、家庭、婚姻的能力,耶穌就不諱言說"因為我來,叫人與父母生疏.....愛父母多於愛我的不配作我的門徒",孔子批評墨子兼愛的原則破壞家庭摧毀社會;工業化中心削弱家庭、助長離婚,


11.羣眾運動吸引追隨者實不是它的主義和承諾,而是提供失意者避難所,讓他們逃離焦慮、空虛丶無意義的生活,擺脫無能的「自我」,而靠的只是劃一個大餅;

12.無論狂熱者追求的或許是"不自私、愛與謙卑的信仰",但他們既不會去愛也不謙卑,並且是自私和殘暴;

13.狂熱愛國主義、宗教和革命的激情都是相同,常常可以作為罪惡感撫慰之所,加入後就不是犯罪的"個人",而是神聖組織的信徒,神聖目標可以清潔罪惡,在阻礙組織前進的邪惡面前都不值一提,任何不是他們信仰都是"魔鬼"或"魔鬼的僕人",狂熱者的力量可以不是來自神,但必須要找一個"魔鬼",就能以消滅魔鬼之名横行;

......書中還談及單靠激情並不能延續群眾運動的發展、群眾運動是如何被騎劫、那些人有能力把運動發展下去,這些都是非常有趣,他說狂熱者對具體的行動沒有耐力,也從不看到現在制度可用之處,能成為這些信徒的領袖會是口說的像狂熱激情者,行動卻是另一套的務實者,他能借助狂熱者成就自己。


不知道朋友看完這書又會有什麼樣的想法

2024年2月8日星期四

我本將心向明月,奈何明月照溝渠:"美斯"

攞到明,寧願照溝渠就是不照我,耐何!

天光了,明天找另一個月亮。
此事之後唔好見野就炒,見野就撲入去買就得。

最後,很懷念偶像馬勒當拿率領小保加時在82丶96年分別來港和大陸比賽,所以就請了永遠的老人家(美斯的掉了)出來向大家拜早年,順順氣。

祝各位龍年金晴火眼,看清一切,橫掃股場,身體健康!

2024年1月24日星期三

ELS是如何殺散戶的

最近路過一個Youtuber,他談到南韓很多散戶買入了以香港國企指數基礎的ELS,因爲在到期時,需要支付ELS指定的行使價和國指的差價,大幅虧損到上街頭,市場會差到失控,并以此例子去結論大陸上証指數因爲近來的大跌也會發生同樣事情。

筆者過去一年收到現兜兜的幾十萬股息,但是低於”賬面的虧損“,有點像賺了高息輸了本金的ELS,按他們的標準,若筆者說自己沒事,就是一只駝鳥。

於是此文是我三十年來做駝鳥買股經驗,希望有緣人看到,並能夠幫助個人更瞭解這個零和游戲的賭場,錢是如何輸的


ELS的包裝:

Equity link Security,簡單一點說就是一張賭紙,上面寫著一個未來結算日的指數(行使價),若結算日那天實際指數高于紙上說的行使價,就當什麽事也沒發生,若低過它,例如紙上行使價是16000,到期日是15000,你就需要付1000點的差價。

你會說誰會賭這個不公平的游戲,有的,只需要包裝一下:為了隱藏ELS的大殺傷力,吸引你跟他賭,和防止你走數,對家會包裝成一個毫無殺傷力的定期,所謂定期,其實就是Margin按金,提高的”利息“是一個羊頭,若果正經的定期是3%,他就給你10%年息,息越高,你張ELS做的杠桿越大,按指數差價計算的虧損就更大,一般來說,莊家只會發非常短期的ELS,例如只有3,5個月,因為若時間太長,莊家就很難做市,而越長期的,成本也會越高,他們要的是速戰速決。

我們知道了運作原理,就能直接跟他對著幹。

ELS殺散戶的計劃:

操作是這樣的,大戶定了一個計劃,會在恆生指數20000一路”沽空“到15000, 但因爲平均數關係,有些高,有些低,結果可能沽空平均成本點數是17500,雖然按現價例如15000點賬面是有賺2500點,但他必須要平倉才能套現利潤,(不是那Youtuber樓主說的指數差價就是利潤)。

但若人人像我或味皇這類散戶不平賣給他平倉,他會發現,一路路買回實貨平倉,結果指數又會一路路走高,最後會返囘原地20000,而他平倉的平均成本又是17500,最後和得個吉。

沽空這個方法遇到我呢類超級散戶是無法賺錢的。

於是大戶又定了另一個計劃:

他想了一個不需平倉的Mark to Market現金利潤方法,就是買那些ELS的大媽對手太弱,ELS也不是股票,大媽不能輸了就做駝鳥死都不放出,ELS期日是要以指數差價扣現金的,於是整個計劃的沽空就成了障眼法,ELS才是目標,大戶就可以在結算日當天在不用買貨平倉下賺大錢。

若果你在17000水平買了要在16000點行使價的ELS,你在定期到期日若果大市是15000點,就會被扣起1000點(16000-15000)的現金而輸了,這真是一個精心設計的殺人騙局。

你會覺得奇怪這樣的騙局居然是合法的,它根本不適合沒有30年以上衍生工具經驗而一心只想買定期收利息的大媽大叔。對筆者來看,只是挂了自由市場爲名,就大搖大擺把大殺傷力武器放到你家門口,參與賣ELS給散戶的銷售員本質上都是騙徒和渾蛋,

對策

那有什麽方法可以不虧損呢?很簡單,你馬上把定期餘下的錢在15000點買入股票,因爲大戶一手沽空市場,另一手在ELS賺錢的目的已達,而沽空的成本是要10-20%和非常大,若人人像我這類連貨也不會借出的怪人,沽空是無法搵食的,大戶需要速戰並儘快平倉去降低風險,於是他會一路路買囘正貨,指數就會一路路的上,就算平倉的平均成本又是17500也沒問題,ELS已經賺夠,目的已達了。

但你不同,你的貨是在15000點買的,指數升就賺到。

可惜是散戶並不明白大戶把見了光的壞消息不斷煲大是有目的,大戶要讓散戶恐懼到不單不敢在低位買貨,反而賤價沽貨給自己低成本平倉,ELS賺完,補囘沽空倉的成本也低,結果兩邊賺。

這也是為何散戶100次有99次輸,并且輸親都是在市底沽貨,因爲大戶通常在最壞消息時平倉買貨,也就是市底的信號。

結論

像那個Youtuber的樓主,不一定是有心傳播恐懼,但就直接嚇壞了散戶去大平賣,間接幫了大戶一把。當然也間接讓我這些另類散戶可以在低位買貨。

其實現貨大把從未停過10%股息的股票可以去買,風險遠比較ELS低,ELS只是銀行為了收高佣金,做了大戶的打手,點D散戶而已。

結論是別人越恐懼你要越貪婪,當然這要有非常多的經驗和金融深入知識。


讓Gamestop散戶史詩級夾空倉再來一次

最後是有一個希望:若果筆者這文能讓所有因ELS損失的散戶有幸看到和相信,大家一起把餘下的定期現金買入實貨,肯定非常的壯觀,也一定夾死那些大戶!!








2023年11月29日星期三

Open AI 和Skynet

最近openAI的董事會的混亂決定,大眾都把它看作八卦新聞。

 

而可能筆者看得太多AI科幻電影,有另一個比較嚴肅的感覺。

這次事件的正反方,其實都是在決定OpenAI未來製造什麽樣的方向上爭持,其中主要是AI可能會成爲一條控制不到生物,對人類做成傷害。

 

一談到AI對人類傷害,多數人會想起電影TerminatorSkynet,它以消滅人類為目的,並派了一個不殺死目標人物不罷休的Terminator,全片讓人覺得AI非常恐怖。

 

但個人認爲現實AI最恐怖的不是這樣,最恐怖的是:

AI殺人,可能只不過是AI想做一碟家常飯菜的副產品而已。

 

這是什麽意思呢?

 

朋友可以想一下,我們因爲想用最省力,最快的方法由A點到B點,於是就開了一部汽油車,這是日常生活最平常的一件事情,但我們卻在另一方,製造了天氣改變的災難,滅絕了某個生物群,我們不幸地殺了它們,和我們想做的事情由A點到B點的目的完全無關。

 

某海洋生物滅絕了,我們沒有用大炮追趕它們,沒有正面的對碰,它們就死了,它們永不會明白自己的死是如何因爲人類而來。

 

AI的世界裏,沒有對人類憎恨,無需要Terminator,無需要Skynet,我們就死了,同樣也不會明白AI是如何殺了我們。

 

沒有電影的戲劇化,可能只是某一個陽光晴朗的早上,AI正在執行它自己寫的一條去到B結果的工作指令,人類就滅絕了。



2023年10月22日星期日

由上而下的投資

每個國家都有啊龍,啊虎,啊豬,啊狗,在一個盛大龍蛇混雜的邦派中,啊虎呀豹在競爭中會可能賺得多一些,只要不是條蟲,雞和犬在這城邦都能升。但很多雞和犬賺到錢卻不是這樣想,他們認爲自己有實力,這也是股票市場90%的人跑輸大市的原因,輸過度自信。

想象一下自己是一頭插了翼的老虎去了加沙,就明白出生在一個有大佬丶古惑仔照和受保護的地方的重要。

所以任何投資都是先選對國家,然後選對板塊,也可以反轉來,先避開某些國家,某些行業,然後才是分析,在一個半死的行業,分析力如何高超,成績也不會及一個買對市場的普通分析能力的投資者。

比如你不會沽走中港資產出走押注一個處於黃昏的外國,不會在螞蟻金服丶滴滴被大佬叫停和內房股大跌時去憑實力分析應該"趁低吸納"的愚蠢的決定,因為你的高超企業財務分析能力幫不到你什麼忙,相反會因爲想一展身手輸鑊金。

大佬辦事有他的規矩,大佬想爭奪一個地盤時,會押很多資源和馬子出手,比如過去十多二十年城市化帶動了內房股的興旺,而到大佬要調整資源押注會受叉頸的地盆時,風向轉了,風光也就不能再,就算博到一鋪死貓跳,它們都是幾條即將入土的死貓。

有時大佬覺得某地盆難攻佔,就會派其它地盤的打手支援,無可避免不同地盤的資金會出現連動,支援的地盤或會出現讓利情況。

内銀就是這個好打得但常常要支援其它地盤的馬仔,無論海外和海内,每次其它地方開片都需要它讓利,這樣說不是說它無投資價值,因為國家不會讓金牌打手無利可圖,只要內銀股價下跌到股息是高於債券利息接近一倍,也會是個好投資,国家一定也会出手,你就當它是固定回報的投資,是停泊資金的安全地方。

不要听那些市場是有效率外資不買就是內銀有問題的傻逼理論,需要的話明天大佬就可以從其它地盤調撥利潤給內銀,你想幾多都得。外資不投內銀只是因為外資的大佬不批准養敵人,包括所有中字頭股票。而看內銀和這些股票利潤未來發展,則需要看國家的大炮是否越來越厲害,而不是现在的资产负债表。

大量資金押下的地盆,會出現資金溢出的情況,比如大水喉射住華為,他的供應商就隻隻彈起身。在戰場上,大佬派多個正副將出戰是正常事,而衝頭陣的先鋒也最易受重傷,大佬要的是全局勝算,一兩隻華弟或烏繩頭爛頭卒死了,最多只能算一雙。光伏的先鋒尚德太陽能丶城市化的恆大丶.....都完成了其歷史的先鋒任務。

槓桿很容易死人,但做先鋒就需要大量槓桿,這時候,投資者要懂得分辨誰是大佬的親身仔或早己投誠的契仔,自家人獲資金的能力是完全不能跟外人,甚至入曬外國籍的企業同日而語,死的機會也就較低。

分析非親身仔的先鋒,例如比較尚德和寧德,會發現一個是要要面對海外客戶的制衡,另一個是和本地客戶共同生死依存,這決定了先鋒的聲勢和命運。

以上種種事例表明,投資分析不是光靠看財務報表或業績能力,看懂大佬資金的押注更重要。

但此資金不同炒的資金,下篇再談。