十分鐘簡單看滙豐恆生合拼數字的影響

 是這樣的，閑話不多講，直接看數字，然後看管理人的心態，然後結論：

1. 恆生2024年全年股東權益HKD169,564M，股東應佔利潤17,680M(ROE 10.43%)

2025年上半年股東應佔利潤6,285M，全年斷估12,570M(ROE 7.41%)

2. 匯控2024年全年股東權益HKD1,442,789M，股東應佔利潤178,752M(ROE 12.39%)

2025年上半年股東應佔利潤89,778M， 全年斷估股東應佔利潤179,556M(ROE 12.45%)

 把恆生的63.5%貢獻在匯控的數據這剔除後

假如沒有恆生的匯控是:

3. 匯控2024年全年股東權益HKD1,335,115M，股東應佔利潤167,525M (ROE 12.55%)

2025年上半年股東應佔利潤85,787M， 全年斷估股東應佔利潤171,574M(ROE 12.85%)

假如全拼恆生後的匯控是:

假如以現金106,000 M收購餘下36.5%的利息支付是2.35%，扣25%稅後的利潤減小是2,117M, 

4. 匯控2024年全年股東權益HKD1,504,679M，股東應佔利潤183,088M (ROE 12.179%)

2025年上半年股東應佔利潤91,013M， 全年斷估股東應佔利潤182,027M(ROE 12.10%)

從數字看，若接受收購是“包括政治上都是友好的氣氛”下的，收到錢的小股東把錢存在匯控或恆生，單從數字看是可以的，因爲收購後，恆生原來盤帳能煮的空間會更大，而匯控每股利潤也上升了。

CEO 

唯一考慮是新CEO是上年9月2日才正式正爲CEO的艾橋智，他是黎巴嫩人但能操普通話，之前是CFO，應該懂未來大勢在東方，又同時因爲現在匯控主席一位懸空，留給他自作主張的空間比較大，從數字雖然是可以，但合拼後的1，2，3，4....的執行，則是要看他馬房的能力了，畢竟從任職CEO到收購這件大事都只是1年。

以上是從匯控的角度看，但從恆生的角度呢？

若你看到幾十年前匯控以5千萬買入恆生51%股權，今天恆生是二千多億，也應該明白人是感情的動物，我就是喜愛存錢入恆生的價值是無價的，長遠來説，囘頭看最近幾年的PB，PE，ROE和這一兩年的壞帳，其實算不了什麽，當他第三年再賺兩百多億時，你才知道今天賣了它是多麽愚笨的決定。