1576半年業績盈警，但自由現金流上升

 最新公報半年盈警如下：

公路收入變化如下：

其中通行費收入約人民幣8.47 億元（含稅），同比上升約70.03%，主要由於濟菏高速改擴建完成，恢復雙向通行導致，但總銷售卻大跌是因為工程收入的減小。

其中那個EBITDA大增57.13%至730657K（這是因為公路收入的EBITDA遠高於工程收入的EBITDA），稅後利潤卻大跌至198204K（人民幣下同），原因也正是報告說的由公路正式通車所連帶的Interest, Depreciation, Amortization 通通不能資本畫要在損益帳直出而大增所致，於是我們大致清楚情況了。

若稅率是25%，稅前利潤會是198204/0.75=264272K, 利息按31/12/2024的106億債x 平均利率2.64%x半年=140379K， 於是非現金的折舊攤稍就是730657-264272-140379=323306K。

於是全年簡單的現金流預算會是稅後現金利潤396408K（198204x2 ）+非現金攤銷646612K(323306x2) =1043020K。而按過去1576每年都要購買有5，6千萬的新增固定資產，簡單一點扣夠1億現金，全年的Free Cash Flow就大約有9.4億，大幅度高於預測報告的稅後利潤3.964億。

又因派幾多就要看管理層想還幾多的債，可以總結如下：

1.若把RMB3.96億萬80%3.17億派發，餘下就有現金RMB6.23億用來還債，股息就是=3.168X1.09=HKD3.45億，以股價HKD2元的市值40億計算，Yield= 8.6%。

2.若派60%，股息是RMB2.376億，Yield=6.5%. 還債7.02億。

還6，7億債算不算健康，應該算掛，若我做銀行見你的自由現金流咁大，想你唔好還咁多漆。

派6成增加至6.5%都優過手上的內銀股，於是筆者趁這次盈警跌一跌在2元再買了些小。

金融市場的交易藝術：1.谷高劈貨

2. 找啦啦隊唱好摸魚；

3. 大小通吃；

4.佔了便宜賣口乖；

5.......下刪九百幾個

你聽到什麽富貴於我如舊雲，實際上佢個名長江己經話比你聽其作風，大小河流，大魚水魚通吃；看好市場，在商言商，不買就傻，心曠神怡美景，.......所有的說話都是套路。

在股票市場想沽400億是會推散支股，所以要配股，配股一定要大折讓，呢D叫Distress sell，師傅教要壓他媽的3，5，7成至夠。

口說愛港卻要出清在港資產同樣是distress sell，說中環x心折讓留水位給買家叫做佔了便宜賣口乖。佢身邊D打鑼打鼓唱好的啦啦隊代理的眼中就只有奶娘。

多年前筆者看過一本全球IQ最高的女作者的書說，若你想不通一件事情就問一句：

    “這件事情對誰人有利”

只有傻人才會說對自己不利的說話，任何意見都是有目的。

有句話是不幸福的人各有各不幸福的原因，中了各自各的套路，而幸福的人都是相同地幸福。

在金融市場幸福的人都是不會輕易信別人的“謊話”，尤其是那些說：I m a nice guy 或視富貴如浮雲的人，只聽其言，看其“實際的行動”就是。

當然最厲害的套路是做一些疑似是真的動作讓你入局，比如有些人可以一路谷高到55元，然後40元配股，你用sell put入了44元貨以為低過內線人的谷高價一樣中招，這和那些搭個Bitcoin或穩定幣的棚引你追入差不多。

金融市場從來最後決定都是要基於自己的分析而不是別人的意見，這不是自大，而是每個人的意見的目的都是對他自己有利.

讓你不會幸福的套路實在太多，最好是堅持只在自己最懂的地方下注，這都是幸福的人幸福的原因，其它的就避之則吉，讓別人“發財”或不幸吧。

最後就是要講一講隻0090普星，因爲認購了Hashkey發行的A股，股票程現直角綫從0.6炒升至2元，筆者連最後的尾數也全數沽清，完全估佢吾到，清貨後居然還有賺。至於Hashkey是做什麽的，聽講是創新金融喎，看來遲些普星能源會改名普星加密幣，穩定幣.....。