之前這篇文估計全年稅後淨利是8.8億,
出來是8.5億。因為公布沒有現金流表,於是自行做一個簡單的如下,雖然好粗,但都可以睇到大概想法有無錯
估計 實際
稅後淨利 8.8 . 8.5
還債 7.1 6.8
餘現金 1.7 1.7
非現金折舊 3.2 3.4
新資產補充 漏了 -0.7
可派息現金 4.9 4.4
派息低於淨利 58% 42%
派息 5. 3.6
P/s:未算應付應出的淨現金變化
綜合筆者之前的現金估算,主要是估漏了新增資產的7千萬,和政府小了2千8百萬的補貼,本年派息並無增長,其一原因是大力還債之故,其二可能是應收應付的淨淨流動股本(net net working capital)多墊支了4千萬。總債則由上年的32.5億,大減至本年的25.7億,相對於股東權益淨值33.9億,現在是合理水平,尤其它是公用股性質。
公報中的借貸利息反而增加,可能上年年未顯示的債的金額並非全年由頭到尾一樣大,要等之後看完詳細財報確認下,因為借貸的利息支出會一路減是其中一個重要的未來增股息的預期。
前景則仍然穩定,增加派息是遲早的事,今年不加下年加,下年不加下下年加。:P