Amazon盈利能力已經露底

最近要買一部智能電視，希望嘗試體店或不同的網店比較，才作最後決定。

選擇的條件大概是：

1. 能安裝Android apps；

2. 大概45吋;

3. 1080p

4. 價錢要便宜；

5. 顏色要好

6.但如果價錢夠便宜，並不介意更大呎吋和4K

開始時在Costco買了一部Vizio牌子的43吋智能電視，這個牌子在北美的評價也不錯，買回來後發現其非Android的智能的「智慧」有限，又接不了由手機射出的Miracast功能，兼顏色不好，於是就退貨，Costco退貨毫無難度，其送貨也很方便。

要同時有Android play功能的電視，只有Sony 和Sharp, 但其價格遠超過一部儍瓜TV機加一部勁smart的Android電視合的組合，於是就決定更改買這組合。

單一儍瓜TV機因爲發展已久，不易壞和顔色非常好，曾經考慮在網上大店買其它牌子的儍瓜電視，例如Best buy的Toshiba或海爾，但Best  Buy或其它網店的退貨限期只有一個月，有些不包退貨的運費，相對Costco的90天保證的退貨無可匹敵，因此就選擇了在Costco購買最平和最好色的2017年款的LG傻瓜電視。

曾經也到過Ebay和Amazon，但無論在價錢和實體方面都輸給Best Buy、Walmart和Costco，再一想到不合適時的退貨問題，就打消最後一絲的念頭。

於Costco買了電視後，筆者再在網上Geekbuying購了一個評價不錯的Android電視合。

買股票和消費是兩回事，我不會投資在一間賺很小錢的公司，例如Amazon，但卻很願意在那裡購物。不賺錢的公司很易令人聯想到其貨品會賣得便宜，但出乎意料，Amazon在平價行列中排得很後，電視也不說，甚至連那些只是幾十元的Android電視合，比較隨便一個網站，同一牌子也貴很多，原先想在Amazon買，最後只得轉到Geekbuying。

除了便宜外，Geekbuying的供應商家也幫買家更新和安裝需要看電視的軟件，這點Amazon因為要遵守一些法例而受到制抓；

總括了今次的經驗：

1. 線上線下一體的商店送貨和退貨

買TV，Costco和Walmart都領先，它們退貨時不問長問短，顧客會較放心，今次只是Walmart沒有我想要的牌子，Costco因爲有90天退貨限期保証較Walmart的30天佔優。

其實Costco買的用品的型號和製造年期都是較好和新，客人滿意度應比較高和退貨機會較小，其它在商店銷售的都是以食物居多，所以90天退貨報証的成本並非想象般大。

在退貨是有實體店的體驗會領先，當場貨金兩訖始終乾淨俐落和讓買家安心一點。

2.Amazon的盈利會一直被壓

在線上買的電視合，因為其價值低和規格差異度小，購買的時候沒有想過退貨的問題，若Amazon和其它網店同價，筆者一定選Amzn，不過筆者發現Geekbuying比較Amzn便宜很多和也同樣包運費，當然Geekbuy并不是Fedex，并且要兩星期時間才會收到，若在Geekbuy選Fed express則仍會較Amazon便宜小小。

Costco雖然說是免費送貨，但發現其實在它網店的貨品會較實店貴一成，羊毛永遠出自羊身上，於是我就明白Amazon賺很小錢的原因。

Amzn顧客退貨的成本應該至小也要一成(甚至更高)，以現在網店的低利潤率計算，做三四單生意，衹要客人退一單，Amzn就必然虧本，最慘這並非固定成本，退貨永遠和生意大小成挂鈎，越大生意，成本也會越大。但Costco和Wal-Mart的實體店退貨，它們只需要在一間店内顧兩個固定的退貨服務員就可以。

3.網上購物忠誠度

在買電視合前我並不認識Geekbuy，我會先搜索是否有好評語才幫襯，買差異化和價格不太高的電子產品，衹有價格的比較，無有忠誠度可言；

4.付款安全考慮

對名氣比較小的公司用PayPal而不是信用咭付款會較安全，但不要以為Amazon就放心使用信用咭，我曾有兩次被盜用的經驗，也不要旨望Amazon，最直接還是告訴信用咭被盜用而拒絕付款，但在實體店使用信用卡從不用擔心投訴無門。

5.分析網店零售股票啓示：

個人認為Amazon和ebay在一些細小、價值不高、質變機會低的産品銷售是有競爭力，但它的利潤率會受其它的網店例如Geekbuy或新進師兄所限制，畢竟開一間網店的成本不高，網店所賣的産品也不可能被搜索不到而走雞。

Seeking Alpha也有一篇原本是關於投資商業REIT的文章：

https://seekingalpha.com/article/4098512-reiterating-conviction-high-quality-retail-real-estate-strip-centers

其中談到Amazon，Walmart，Bestbuy和實體零售店，令我領悟到Amazon收購Wholefood和近一季度再度虧損的原因，是因爲Amazon發現自己要盈利的路會越來越難走。

股神曾自歉說個人愚蠢，我認為他說的愚蠢不是因為他沒有買Amzn, 而是仍然不懂得它怎樣賺錢去支持其高昂股價，在這問題上，筆者就更加食塵。

但投資是機會值博的関係，只要有大概對的機會而回報又很高，跌又不太多就值得下注，當然站在Amzn的對手角度想。

因此問題應該是Amzn幾時才找到盈利模式？現在餘下的對手的盈利模式是增強還是減弱？相對其價格的值博率如何？有沒有其它資産保護？

投資者不妨做定功課，待Amzn的投資者失耐性時候，買入一些前被打得股價極殘，但又已經成功轉為綫上綫下的舊零售股。