鄉厘出城

在溫市享受了寧靜的10多天，正式告別，然後轉飛到多倫多，到了皮爾遜機場後，轉乘快速列車直入多市的Bloor站。

家人接我回市中心家的路途上，經過了小意大利區，隨便一個轉角，都很有電影教父背景的感覺。

早聽過多倫多是加國工業重鎮，親身來到，才真正感到自己是大鄉厘，住慣溫哥華鄉下寧靜，這裡實在太多人。

回家泊好車後，和太太到週圍走走，連東南西北也未攪清，轉下轉下，來到一個有如旺角的街角，這就是傳說中年青人最愛浦點Eaton Centre，這個十字路口三面潮店林立，而第四面就是一個Dundas Yonge Square ，站在這裡，完全感受到這個城市的活力。

（Dundas Yonge Square交界有如旺角）

（商場内佔地非常大，足有一個block)

然後我們向北走了20分鐘，便來到了人稱貴婦區的Yorkville區。

（來到yorkville貴婦區，還是看美女照好過筆者拍的照片）

不同地方的不同價值觀是很難解釋，以這裏的繁華，這區的高尚，一個69樓高1700ft2+2parkings，全新全海的豪宅，也衹是港元1300萬，Bloor Street是所有名牌的集中地，步行到最高學府University of Toronto衹是10分鈡，這個價錢，可能只夠在灣仔買個400ft單位。

然後我們去到Yorkville 夾Yonge street一間挺好的上海餐館李泉居用膳，埋單也只是300多港幣。

雖然筆者資産有一定比重以加元計算，比較最低位兌換港元5.4，近期兌匯的6.2好像把個人資産提升不小，不過這些假資産帳面值是騙不到我，有什麼能和每月的現金流收入相比更真實？現在日常支出是加元，雖然有加國物業收租，但更大部份的入息仍是以美元計算，條數很易計。

帳值在遠，銀紙現金流在近。

兩個人，甲每年200萬現金收入，資産2000萬，乙的資産是4000萬，年現金收入80萬，你說那個富有呢？

有人或會說，乙能配置4000萬成甲的組合，當然是乙高一點。

不過如果乙肯這樣做，題目就不會這樣問。

本年組合至今回報19%，雖然是跑輸恆指一點點，但因為是環球組合，所以我仍是非常滿意。每次組合帳面值上升後我也會問自己上面的問題，所以個人也開始重新部署配置到更高息的股票，去迎接下一個不確定的到來，總之就是現金流入不能小為主。

回加國不久，就馬上給Hudson Bay(Tse :HBC)吸引，這股票最近被激進投資者要求把旗下價值不菲的資産，從成績不皆的核心零售業務分拆出來，其中單是曼哈頓的旗艦店現址就值16元，而其它加國、歐州最靚區物業加起來，據說又值20元，而現時股價只是11元，寫到這裡，我又想起自己持有的湯臣，其實持有它更有利，為什麽呢？因為H BC本業仍在蝕錢，但湯臣卻年年收租，HBC管理層未必就範改變策略變賣資產，反觀湯臣已經不斷變賣資産和派高息，一路食一路等和等運到應該是前者會難度小一點。

HBC就是在這裏挂牌：Tse 交易所Tower。

中級酒店股未來不會有運行

這次囘加，原先不想租住，因爲在Olympic Village的物業出租了兩年，剛剛到期，始終要看看“有沒有被破壞“才安心，然後也可以自住一星期才囘多倫多，但因爲太多租客，回加前在廣告上的租金己一加再加，仍然有高達870分Credit（900分滿分）的租客求租，好客難求，於是就只留兩天修理一下和安心一下，然後就找地方租。

Airbnb開始時是在年青背包客走紅，但上次黃秋生的中佬廣告實在對我有D影嚮。

所以我也試試八卦下，看看屋園内其它放AirBNB的apartment，不看尤可，原來同類的帕文至小可以330/天租出，還很搶手，而大溫的空置率也衹有1%。

最近大溫開始收空置稅，理論是會逼一些人放租，增加供應，但一直以來，中國人都是搶炒那些豪獨立屋，那1%的空置稅對中國大款也不是什麽囘事，而溫哥華是傳統旅游區，旅客始終喜歡Apartment多于獨立屋，意外是筆者的地點原來也算薄有名氣，連遠在香港的地產投資家財叔也知道有個咁既Olympic village地方。

共享資源重塑企業的競爭平衡真的很利害，上次回家是在Hertz租車（分拆後最高跌了7成），有時全天在家的附件周圍走，沒有開車也得付費，但這次我發現了Car2go, 17加元/小時，超過了就按分鐘計，只收66元/天上限還包了油費，去到任何目的地，只要有個路邊非禁區位就可以放底拍屁股走人，其它人用smartphone個app, 射下週圍有無呢部可愛車仔(如下圖)，發現了就可用部手機打開車門，開車走人， 連Benz都有。

如果連同Olympic village旁邊只用9.75蚊加幣(60元港幣)就可以整天共享任用單車，那處又有個長長海邊長廊一直伸延到downtown市中心，溫市又是出名的單車友善地方，超多單車綫（多到過份），旅客就可以周圍走。

那一天財叔教指點說買外地物業一定要location。

事實如果地點不好，送錢人家都不來，現在地點好，Car2go就在我們的樓下買了幾個停車位，mobishaw單車更買了兩面各十多個位，旅客連步行也不用，完全不再依靠酒店昂貴服務，筆者的屋園因地點關係利用了外邊的共享配套設施，製造了撼動中級酒店的市場物業能力，為業主提升了額外的現金流。

其實現在Downtown的低檔酒店至小要300元/晚+11%稅，如果和父母4人住兩房，就要600元加幣/晚（港幣3600），還沒有煮食的客廳，以心比己，我寧願選擇一些1千尺的豪兩房帕文，可以煮食，甚麽也有的全套民居，也只是330元/晚，像筆者的屋村甚至有恆溫泳池，酒吧、㗎啡店、spa、理髮店、長長的海邊堤廊，.....難怪酒店股、租車股一路無運行，而溫市的apartment過去一年亦己升了17%

想起上次縂動員去泰國，住那間叫Lebua（你笨啊）酒店，一晚要CAD180一房，但同一地點的豪宅, 景觀有過之而無不及，又大D，只是CAD61，我的天。

暑假來了，無論朋友和家人計劃去那，都不要像筆者去那些“你笨啊”酒店住啊！

看來AirBnB會一路穩步增長，因爲很多靠收租過活的散戶，現在可以在同一大廈增加單位做其酒店老散，提高現金流回報。

就長遠看，把自己的帕文出租AirBnB，會額外增加投資囘報一倍以上，也是不錯的選擇。

 （現在是下午3時，香港的茶樓都落場，但這間Pub已經爆了，一直到打佯， 有沒有朋友知道它Craft Pub是否已經上市？  影完這相後，紋身漢為保護美女朋友，起身走過來............問我喝不喝兩杯, 一額汗^^）

 （50碼後的另一bar一樣滿坐）

賴活不如好死

筆者囘到加國過了幾天的時差，現在稍為好些小可以寫寫囘來的感覺。

上機那一天的天氣非常不穩定，加航的機長決定更改路綫，平常是直接跨過太平洋上空飛去加拿大的西岸，但這次就先北上繞開香港的不穩定，而這路綫會經過Alaska。

之前常常聽聞國内的禁飛範圍的控制十分無效率，做成國内的航班常誤點，這次終於領教，我們先是比較正常時間多等45分鈡才上機，上到機再等90分鈡才起飛，難怪國内的乘客常出現心火過盛問題。

今次上機前買了本叫“自願被吃的豬”，這本書有100個哲學的有趣問題，非常不錯，而十三小時的飛行里程，筆者完全不覺得長，甚至仍有一半的故事未看完。

其中有一個例子是關於投資（哲學書談投資真奇怪），是說有一個賭徒，觀察了賭場已經有一段時間，發現全個賭場輪盤連續開同一個顔色（紅或黑）連續5相同已經很小，而在一天内連續開6盆更加是相格很多天才不尋常出現一次，因此這賭徒認爲衹要長期等待賭場開一次6連盆，然後重注相反，例如之前6盤是紅的就買黑，反之就買紅。

作者說賭徒錯誤以爲第7盆買相反輸的機會衹有2的7次方份之一（1/128），其實第7次的機會是獨立于前6次的，因此第7次輸的機會仍然是1/2.

這問題相信很多人也曾經玩過或想過，但不久前筆者看過另一本書“the fortune formula”裏面說的卻是另一囘事，或者不是另一囘事，而是衹是說出實際真實經驗。

書中描述一個非常聰明的賭徒以這個例子取笑一些科學賭徒，說他們不明白天底下從來製做不了一顆50/50的骰子，如果現實顯示它偏向某一個結果，未來也是會這樣。（賭場不就是因此常常更換賭具？）

書内也描述了另一個IQ160以上的天才賭徒Edward Thorp，他是數學和現實並重，他先找尋不同輪盤的偏向，然後再計數如何下注，他說唯有找到偏向，下注才有意義，因爲如果每個結果都按“正常”而出，賭場在賠率上的設定必定贏行家的。他叫找到事情的偏向的名稱為Edge（優勢）。

投資數學非常重要，但理解現實更加重要，如果你研究很久，非常了解和有優勢地下注了兩支股，每只也上升50%，越買得多和分散到不熟悉的股票，回報率越會走向而非超過平均。

又另一個有趣的故事的題目是“賴活不如好死”，它說如果你長生不老，所有的事情不再會有意義，因爲會死的人就是要在有限資源下完成目標，若不死就任何事理論都必會在有生之年完成，如果每件事沒有限期，愚公移山，有時間還有事情做不了？人生還有什麽趣味？

這樣說來，要死前解決的難題，不就是上天送給我們的禮物，難怪人們常說哲學家很啊Q。

哲學的好玩地方是不同人對某些事情會有不同的意會，沒有一定的答案，例如對筆者來說，知道人會死亡，是一個推動要完成今天事情的力量，而我有一位朋友卻認為，你既然都死，爲何不讓最後那些日子好過點？