巴黎的價值投資

13/2開市前KHC公布業績，銷售繼續由18年第4季68.91億下跌至19年第4季65.36億，Adjusted EPS由0.84下跌至0.72，全年Adjusted Net Profit to shareholders 約是由42.82億下跌至34.91億，全年銷售由18年26...

窮人企業仍然是筆者的近期搜集目標。. 以下是筆者把3支咖啡股$瑞幸咖啡(LK)$$星巴克(SBUX)$$唐恩都乐(DNKN)$財務報告比較。 我把瑞幸咖啡的最新一季度財報x4，轉為以美元百萬作為年計算，以便可以劃一3公司的數字基礎，另外我...

今天上午開市前卡夫享氏公布業積,Adjusted EPS為0.69，遠較市場预期的5角多好，開市後大升至收市32.33，單日升13.4%。 筆者前後下主了兩次注碼，第一注為28元，第二注為25.5，幾個月來也多次運用short Call方法去減低了一元多的成本，但這個月因為是31...

聽落真的匪夷所思，投資者居然會嫌自己的資産和現金多得滯，願意低於三四折把現金和資産賣給你。 是這樣的，川河昨天整間公司的市值是12億，即市場有人以這市值出售他手上的持股份額，認為它的內在價值只有12億。 但事實又如何？ 川和持有一間在上海收租叫張江微電子港企業37%...

百勝中國2019年第二季業績不錯，美元銷售增長3%或21.2億，若以人民幣本幣計算則上升10%，營運利潤上升6%或2.04億，人民幣本幣計算則上升14%，純利上升24%至美元1.78億或每股0.46，主要受投資美團的Mark to Market利潤引致，扣除這特別項目則上升14%...

卡夫食品公司(KHC)在今天公布半年結業績，第二季銷售下跌5.5%，除去外匯的影響為下跌2.8%, 連同第一季兩季則下跌共4.2%, 除外匯影響則下跌0.3%，即第二季下跌擴大，尤其是美國本土。 第一季有6.2億的商譽減值，上年同期沒有，第二季有4.7億的無形資產耗損，上年同...

以下是6支主要内銀於23/7的AH股價和差價（按人民幣兌換港幣1.135算）                                                    民幣           港幣               價差 中國銀行          ...

大股東在5月24日出了一份通告說配售了1億2千6百萬股，還有0.9085%的股份需要脫手才達公眾持股的要求。 本來最好的做法是湯臣把持有的9.8%川河，當實物派發，那就對大小股東皆大歡喜，但世事那有這樣理想，雖然那0.9085%只是2千3百7十萬股的貨或1千1百萬元，但對一向成...

如何說在投資超大現代的大幅度虧損對筆者的影響是什麼的話，我會說在好的一方面，個人對公司更多的生意其它的元素考慮。 超大事件帶給我不好的另一面是"創傷後遺症"， 一朝被蛇咬，令我不再相信任何公司，組合最重倉的仍是不可能輸的4大內銀，對比更好回報但資金較少的投資...

汤臣0258公布全年业绩， 除稅前純利由24億下跌至七億， 稅後盈利從13.4億下跌至三億八千萬。 258的资产净值132亿，包括现金62亿，上年是46亿，债则從上年3.4亿上升至9.4亿，即是现金有6亿是借來的，扣除後本年现金净增加10亿。 上年派了8亿多股息仍有这么多现金...

川河本年派息4仙，小了0.005，不過还是不错，因为按笔者的14年买入价0.3元，已经达13厘息，如果按後來更低价买入的0.28元就更加理想，当然之后我不断加码，甚至12月也在0.56买多些。 有朋友问我大股东会用什么方法增加川河的流通，我有想过几个可能，有的利好，有的不好，但...

大股东已经持有超過50%，有人或会觉得未来有私有化川河的可能。 笔者已经投资这股4年多，也留意過去大股东的风格，个人认为她不会私有化。 因为大股东年纪不小，二位公子也過了而立之年，退休并每人留一间上市公司是比较合理想法(一为汤臣，一为川河)，但大股東過去持有的川...

網購和實體店的交峰，上游的供應商也受牽連，其中慘烈情度可能較零售業本身更悲狀。 年前巴菲特接受CNBC訪問，回應有関Walmart的CEO定了很多狠辣的條件要供應商配合時道：他明白Walmart受到很多壓力。 股神其時沒有説，在討價還價拉力戰中，到底是巨型食品商卡夫力量...

大概30年前有一個叫傳真機的發明，當時沒有FB, 微訊、 Smartphone，Internet，傳真機大概3萬元一部，筆者其時只是一個月薪3000元的小薯仔，等於筆者月薪十倍、又或一個600呎物業的一成首期的傳真機贵得有「道理」，因为它是未来的革命者。 傳真機的發明迅...

巴黎： 不知道Blog友有沒有看過以前一套關於法庭的法網神鷹電視劇，每次証人出場發誓說真話聲明，總要說自已所說的是全部事實。但是另一套經典電影羅生門告訴我們一個更真實的情況-----沒有人能說出事實的全部。 所以在全世界的任何法庭的每天，都有正反相方各說各地上映著羅生門。...

巴黎： 上回說出，在11.5年前以$13,000元買入盈富，假如不以股代息再投資，到今天為止，只能滾存至$23320，但假如把年間收取的股息再投入，今天的滾存會是$33208。 把$23320除以$13,000，然後反開方11.5年，我們得出累計5.2%的複式回報，而$3...

巴黎： 有Blog友認為因為安踏上市後的增長理想，其投資價值較動向佳，巴黎特意列出幾年成績比較：     (人民弊)                 -------------安踏------------------                        ...

巴黎： Blog友Alfalau問了一個關於無形資產的問題：怎樣才知道管理層的高價收購(產生的無形資產)並不是魯莽？是透過分折ROE嗎？ 這個問題是在我一篇以股神用$60+- 高於Johnson & Johnson的帳值三倍幾買入，產生大量無形資產的分析文時出的。...

巴黎： 幾乎所有價值投資人都討厭付債重的公司，利息支付和盈利的比較成為他們標淮的選擇條件。 以下是大家樂和大快活的2010年業績。 大快活： 從大快活的經營溢利的$111M比對它的利息成本1.332M，可能一般人認為有8-9倍，是...

巴黎： 我在此先多謝天知君，以下所有裕興科技的引用，如果正確都是屬天知君，如果有誤，就是巴黎之誤。 天知君對價值投資法下的功夫甚巨，我對他是非常尊重。人性的弱點是："憎恨說壞消息的誠實人，歡喜說好消息的不誠實人"。這是千真萬確，以往報告前方戰敗的口信員...