巴黎的價值投資

筆者在阿里低位時獲知Michael Burry入市而跟入加注了些正股和開了些認購期權，在近期阿里大反彈賺了些錢，但都決定清空所有。 為了阿里花了不小時間去研究Ai模型和賣鏟的半導體的盈利模式，但自覺仍然不太理解。 雖然感覺上近期對沖基金好像仍然未吃够傳統科企的反彈，但套用芒格的教...

通用模型護城河越來越窄 近期智譜GLM 5.2、騰訊Hy3新一代通用大模型，公開跑分不斷刷新紀錄，整體性能愈嚟愈貼近國際頂級水平。正因為通用模型持續突破，業界愈嚟愈清晰一件事：通用大模型嘅護城河，其實已經愈變愈薄。   好多用家實際落地使用，常出現一個有趣嘅反差。市面大量跑分極高...

精简15%｜保留港式用词、通俗易读、原意完整不变   近期周大福公布業績，錄得62億港元對沖虧損，數字相當驚人，不少YouTuber拍片批評管理層能力不足、業務表現差。但絕大部分人都分不清，呢筆虧損屬正常營運風險對沖，還是管理層亂博市價投機輸錢，主因現時財報欠缺清晰易懂、統一標準...

轉眼芒格離開我們已經二年半，巴菲特也退休了，前一排再重睇一次Charles Munger嘅《窮查理寶典》，就算內容同從前完全一樣，但睇落好似睇緊一本新書，生出一種全新嘅理解同感覺。   事格十年，世事在變，我也一路轉變。   從前我太執著只兩個財務數學和系...

近排全球股市有個好明顯嘅現象：只要沾AI模型、算力、顯卡、光模塊、伺服器硬件相關企業，股價一路被資金推高。 各大投行輪流出唱好研究報告，公募、對衝基金陸續加重倉；散戶高追，好多標嘅市盈率、市銷率已經遠遠超出企業現有盈利同未來幾年增長可以支撐嘅合理區間，但市場熱度完全冇冷卻跡象。 ...