買入1599城建設計/回港易

 這支股得個便宜，按數字SZ:003013地鉄設計好不小，不過支地鉄設計卻貴很多，PE要27倍，1599的PE只有3倍，盈利也年年增長，但股價就不知道什麽事年年下跌，唯它股息卻年年增加，現價有9%股息，國家要發展地鉄和城市軌道，應該有一二十年玩，平平地買些小。

在比較這類基建股過程中發現有只好野B，無論價錢和數字都非常不錯，其實也不算發現，應該叫提醒番幾年前已經知道的好野，但和多數人一樣，那時花太多心機去留意它的阿媽和阿哥，而它就自己靜靜地升了兩三倍，今次下定決心，等它再便宜一點就入貨。

而90普星派完股息後囘落左D又買了些小。

前天支321發正面盈利警告話本年利潤升50%-70%，今天就反彈5.52%，之前大股東在業績禁售期前買入，我就跟入再加多小小貨，不留意的普通散戶真的不夠他們玩，估計今年上半年應該仍然非常不錯，11月買入計算已經賺了3成，仍然會繼續持有。

縂之玩長期的有D，周期的有D就是。

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自從呀女只需要網上上課後就决定全家回港，這半年算是多年來全家最齊人，雖然香港仍受疫情影響，但多倫多相對來說更為嚴重。

格離期間日日睇YouTube介紹大灣區物業市道，搞到我也開始考慮出手。

有人話灣區物業租金回報低，這話令我回顧近幾年的投資领悟。

是這樣的，租金支出是會和家庭收入有个永遠解不開的系數，比如三成丶又或兩成半，例如今天灣區某地區租金是5千，家庭收入是1万5千，而這個物業現在要360万，租金回報只有1.67%，明顯並不吸引，不過若果這地區15年後的家庭收入预测是5万，年增8.35%，之後就平穩向上，若成熟地區租金是3.5%，咁到時這物業應该就值514万。(假設利息不变)

根據外國嚴肅的研究認為，中國2040年GDP会是美國的4倍，以現在中國是美國的7成计，即是中國和美國的年增率有9.11%相差，那麼上面說的物業地區家庭收入增幅8.35%就比較保守。

人均收入增加不是變法術得來，而用GDP除以人數也並不是同家庭可支配收入，GDP中包括政府支出和投資，但這些支出就非常直接影響区域下幾年的個人所得，對集中管治的中國來說，政府何時做丶做那区的城市建設和投資就等同開水喉般容易。

過去按傳統工程凡事要獨立分割衡量的標準，城市建設項目後沒有"直接"現金流就被認為是大白象，但這幾十多年因為有實質看到的結果，大家長了知識，知道拉豬補狗，一個項目沒有正現金流:例如港珠澳大橋，是可以在其它地方，例如珠海賣地皮收入大升搭夠或赚突，而城市交通便利了丶市容靚仔左，又會吸引企業和人材進入並增加稅收，若大橋建築是固定资產，這些收入就是它的回報，比較起來，大橋的三幾億维護费或汽車過橋收入，真的不算什麼了。

這也是為何仍然拿著過去教科書的"經濟學家教授"，永遠不赞成在美國東部做一條高鉄橫跨西部的原因。而作為價值投資者，也要克服不要老是看過去的數字或方法，因為除了1這個數字外，是還有2丶3丶4…很多很多埋藏在其它地方的。