2013年諾貝爾經濟獎啓示

巴黎:

有一天讀到2013年的諾貝爾經濟學獎得獎者，真像老夫子四格漫畫的「耐人尋味」，因為是年給三個學者瓜分，其中兩個分別是提倡有效市場的Fama和提倡無效市場的Shiller。

其實2008年金融海嘯己經證明Random Walk的理論和我們在現實世界的感覺相去甚遠，難怪很多人說諾記經濟獎應該要取消。

另一學者Shiller專硏究股價和市帳率、Yield的長期関係的得獎者，得出的結果毫不意外是跑勝大市。幸好並非只有Shiller攞獎，否則好多慕名而至，只求名氣的投行跟風，又會生產一些高Yield、低PB的ETF被動基金。

Shiller的方法是不涉人腦在一大堆股票中選某數量的最高Yield或最低PB股票（最便宜指標）然後買入後持有一定時間。

和傳統價值法分別以藍球比賽比喻就是：

Shiller在小鎮中自動列出固定指標的前20人，而Ben Graham靠人手在全鎮的人逐個逐個以類似的指標評估後才組成一隊。

好明顯，Shiller的方法和我們的以平宜價買入原則都是相同，只是操作有異，若果這種方法流行，市場出現大量這些指數ETF，並在股票高Yield和低P B的時候自動買進修補差價，我地就好難再在市場找到一大堆合格的股票，就如現在市場基本上己不復見Ben Graham年代的Net Net 股，所以到時必會無啖好食。

不過想深一層又未必怕，因為貪婪和恐懼是人之常情，Shiller的方法暗示個人必須要在別人越對某些股票恐懼越要買進,   這很難説服一般投資人.

另外筆者也熟悉一些lQ高自己幾班的朋友就是有他自己的一套，即使每戰皆北, 掉進同一洞内多次還是要堅持。

謝天謝地，我們仍有很多賺錢好機會。

股票方面:

今天上午, 農行大升3.3% , 跑勝所有内銀股, 縂算未有白費上星期的轉換.
 筆者不知這次的資金來至國内那裏, 但覺得的他們較相信等值價格的概念, 所以這次AH股的差價格並沒有2015年4月的離譜.

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