升H跌A

巴黎：

這兩天幾隻大價H股大升，而對應的A股卻大跌，一天來回閒閒地5一6%

筆者相信AH收窄趨勢已經形成，固昨天打算開中國中鐡的對沖AH股盆，但601390中國中鐵完全無貨可借沽，無法完成，一轉眼今天A中國中鐡己跌3％，H股卻升8%，來回再收窄11%。

很多專家解釋是因為中監所發的放寛公募基金買港股指引，讓資金能大量南下所致。

學價值投資法朋友必須注意「原因」和「誘發點」或「催發劑」的分别，投資人應該明白，如果沒有一個「價值終會回歸」的原因，所有催發劑都不會持久，趁勢而入亦會踩到地雷，而所有催發劑的出現都是因為「價值不正常」而去紏正，我們是不需理會是那形式的誘發或催發，只要相信它們一定會出現就足夠。

因為市場是有一對無形之手在操控。

固有了「價值回歸」這永恆道理，再配合催發劑的出現後下注，便會事半功倍。

不過自從看過一篇股神和茫格談沽空的文章，筆者對於這類對沖圖利的興趣大減，或許我要再花時間硏究這課題，故暫時只會下非常小注碼。

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另外收到Blog友說舊文有関Security Analysis的讀書報告沒有了很可惜，現重新在版面增加了標題顯示，這些文都是筆者修學價值投資時的實踐和見證，後期的文章很多其實都可編入不同的章節，只是自己運用書內的教導已經入了骨，本書又太厚，懶得再找尋到底編入那章節較好。

如果朋友也在學習Security Analysis，看到筆者某些無標題的應該要編在某一章，不妨告之，好等筆者修改一下使其它朋友易於閱讀或指教在下不足之處。