勝兵先勝，後求戰，勝已敗者------孫子
這是Michael Douglas在二十年前在一套戲Wall Street内的Gordon一句引孫子兵法的話："每次出招前已經知道已勝了"
但現實有這可能嗎？
我們常看到有股評人自誇貼中"宏觀"經濟走勢，或牛或熊，筆者借用投資泰斗Fisher的說話，如果我們把花在研究這方面的精力轉到實務工作，社會的進步將會更甚。另一個經濟學老師張五常說他從不知怎樣研究"宏觀"經濟
因為，50/50貼中"宏觀"經濟走勢的機會率不會對投資，或個人，或企業有任何幫助。對智慧型投資人來說，這只是一些無關大事的小把戲，高談闊論這些成就，騙不到他們。他們是要去關心：硬幣的一方公仔他們會大勝，硬幣的另一方字，他們會小勝的方法。
如Blog友看過Graham的Intelligent Investor，書中Graham亦有破例作了一些利率與經濟的預測，但後來的方向卻與其相反。但他卻仍能以相對回報率計勝出大盆，一如筆者舉的硬幣例子。
為甚麼價值投資必勝？怎樣做到？是否真的能只在已經知道勝出下才出戰？百戰百勝？
硬幣例子是否指要懂得雙贏的策略?
回覆刪除[版主回覆07/29/2009 05:41:00]我嘗試再post文解釋
其實計算清楚後值博率有六至九成（除非係insider，冇人有十成）把握，就可以了。
回覆刪除[版主回覆07/29/2009 05:04:00]非常對，冇人有十成把握。