tag:blogger.com,1999:blog-2176979440585416248.post4795621226172022897..comments2024-03-27T13:33:11.706+08:00Comments on 巴黎的價值投資: 如何學習"證券分析"的債券篇?巴黎http://www.blogger.com/profile/09026111255713306999noreply@blogger.comBlogger4125tag:blogger.com,1999:blog-2176979440585416248.post-15172960758697752822010-06-22T17:05:00.000+08:002010-06-22T17:05:00.000+08:00巴黎先生︰跳過《債券篇》的確很危險,雖羊沒有亡,但我亦已在積極補牢。[版主回覆06/23/2010 ...巴黎先生︰<br>跳過《債券篇》的確很危險,雖羊沒有亡,但我亦已在積極補牢。<br>[版主回覆06/23/2010 02:46:00]我沒有你般幸運,我過早買進一心以為可以用拆散角度Discount的股票,而非從"要永續賺錢"又Discount的企業的真正價值投資法,令我錯過了賺很大很大錢的一次機會。Tinnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2176979440585416248.post-12397599628299860062010-06-22T15:22:00.000+08:002010-06-22T15:22:00.000+08:001. 不能清盆來把40元買入的100元的價值折現,是一些膚淺又愛批評價值投資法的人常常給散戶的似是而...1. 不能清盆來把40元買入的100元的價值折現,是一些膚淺又愛批評價值投資法的人常常給散戶的似是而非的理由。 其實很易證明這個邏<br>輯錯誤。 如果沒有<br>方法把低估的內在價值浮現,那麼沒有被低估的內在價值,更加不可能升高超過買入價。 2.<br>錯論:價值被低估,因為正反映那支股票的內在價值將步入衰落。 事實是無論任何情況,價值投資人買股票的步驟是: a)先求證那支股票是否安全;才 b)衡量價值與價格的相差。 即那些內在價值將步入衰落的股票,根本連第一<br>關也過不了價值投資人。Graham在債券篇也一再重複,債券的安全的第一條件是先賺錢而不是有多大的資產。 很多曾學習的<br>朋友都會跳過債券篇,所以他們都會在半途看到某些看也未重過價值投資法的"天材"的評論而廢。可惜、可惜!!巴黎noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2176979440585416248.post-63364450720094984732010-06-21T20:21:00.000+08:002010-06-21T20:21:00.000+08:00「因為我們只是散戶,不可能拆散企業,令價值浮現。」 很熟,好像是周顯的書中見過。我還是不知道是哪個b...「因為我們只是散戶,不可能拆散企業,令價值浮現。」 很熟,好像是周顯的書中見過。<br>我還是不知道是哪個blog...<br>不過也不明白為何你要如此緊張別人的話。<br>[版主回覆06/22/2010 06:36:00]那個Blog主以授投資智慧為生,個Blog話長短乜都得,常常在Blog站抽價值投資水,他只抽Graham,無膽抽Warren Buffett,因為Graham都死左,年代又遠,博人無記性。 如果周顯也有這說法,只代表他根本不懂價值投資。Timfnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2176979440585416248.post-51257031768297098282010-06-20T20:45:00.000+08:002010-06-20T20:45:00.000+08:00整個‘Security Analysis’ 裡﹐佔最大篇幅和講述最多的是債券。原因在于﹕ 1)債券有...整個‘Security Analysis’ 裡﹐佔最大篇幅和講述最多的是債券。原因在于﹕ 1)債券有付息和期限的契約規定﹐所以 現金流入固定和可預測。 2)我們投資股票時應該要以投資債券的心態﹐即是現金流入固定和可預測 ﹔ 股票 投資是為了現金流入+避免損失。 即使 債券有付息和期限的契約規定﹐我們不能因此就忽略了欠債人的負債能力。2009年香港Lehman迷你債券事件﹐許多人就因為債券二字而把棺材本給賠了。 企業(股票)對付出股息和權益回報是沒有任何契約規定。如此極端不利于我們的情形下﹐我們更應該嚴酷的檢驗過去﹑10﹑5﹑3年的股息和權益回報。雖然如此﹐這也只能算是無保障的無形契約。 (再想一想﹐他們辛苦創業然後搞上市﹐是為了無條件讓我們發財﹖)<br>[版主回覆06/22/2010 07:31:00]事實,Lehman Brothers的迷債,有多個類別,有一些注定無得救,而有一些在大跌市購入,一樣可賺錢,債券篇也有教導。 所以持有者在<br>跌市中也要了解自已的債券的合約背後的條件。遲知好過不知,很多苦主在整個法律過程中也學懂這點,若那天材跟他們說自已的觀點,肯定被人擲雞蛋! 債<br>券篇涉及很多知識,當然,對於那愛投機的天材Blog主,是浪費口水。一只牛noreply@blogger.com