2015年1月20日星期二

上証大跌

巴黎:


國内的經紀知道筆者一直沽空A股,幾個星期以來都連續發我A股的好消息,好像要動搖一下我的定力,知難而退。

直至星期五收市,筆者又接到他的短信,但這次說多間國内証券商受查受罰,和星加坡A股ETF大跌5%,因爲自己沒有說沽A股是對沖買H盆,他以為筆者沽空了的建行張會賺很多。

實際今天建行A大跌10%,但因是對沖建行H,只賺了6%的跌幅差价,幸好這證券行未被入禁融券,否則被迫斬倉就不知要哭還是笑。

經紀不明白無論H股和A股是升是跌,筆者也是有機會獲得進一步的差價收窄利潤,自己不期望很快差價就消失,縂之一直等,見證這25%差價的變化。

所以他給什麽消息,個人也是無動于衷。

當按那條他給的link一直看下去也發現原來也有同道之人,中信證券大股東狠狠地沽了114億等值的A股,但只用了63億買入相同的H股股數,股權不變下,賺了51億,不過麻煩事卻隨之而來。

http://big5.chinabroadcast.cn/gate/big5/gb.cri.cn/45731/2015/01/19/7493s4845261.htm


有時做大股東也有不好的地方,好像明明看到有8成的AH差價,但因爲盆太大,受很多約束,和會驚動市場。

不像我們的小盆,不用通告,不會違法。

今天在Facebook還看到有基金經理擧中石油AH股要追A的例子,說不要理性要現實的投資方法。只要這經理能真正下場對賭,我也極度尊重。股票市場非常好,大家有意見不合,下場賭一下就能解決分歧。














33 則留言:

  1. 有少數人做大股東受監管,迫他們長期持貨,只能專注如何做好生意,最後被逼發達。哈。

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  2. 狗股小子的股票市場的最終勝利者:
    是那些專注如何做好生意的公司和被迫長期持這些公司的貨的股東,
    這是我想了7年才發現的事實,真是太奇妙了。

    巴黎


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    1. 我想投資也是同一道理吧。

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    2. 對!這問題困擾很久,之前一直不知輸給誰。

      巴黎

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  3. 巴黎兄的工作坊圓滿結束,,值得高興,,
    閣下的間接對沖昨天應笑到冇朋友了,,
    努力,,互勉之...
    cleverpeople...

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    1. 謝謝Cleverpeople兄的祝賀,希望下次你也能來臨,其實單單和其它的Blog友聚會還是很特別的。另外,AH股對沖不是做很多,只佔組合約5%+-,算是身體力行而已。

      巴黎

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  4. 是不是只要在內地開戶便可沽空A股???需要什麼資格嗎??

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    1. 是,内地才能開戶,和要開戶後6個月才能沽空。

      巴黎

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    2. 如果A大升而H微升變相都屬於輸錢,是嗎??最近都經常見到,eg:石油股

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    3. 我大致明白你的概念。唔知甘樣諗有冇錯:
      同一樣野應該在任何地方都係同一個價,而家市場出現錯價,所以襯機會買入沽出直到合理,是嗎??
      萬分感激

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    4. Tang King,是的,所以若你不相信價值投資,這對沖方法便不適合你。因我們不可能控制,知道分離過程會多大,時間有多長,只相信終會相交。

      巴黎

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    5. 價值投資既概念:同一隻股票應該在任何地方都係同一個價,是嗎??

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    6. 一半是對的,這應該是資本主義說,長遠看資金必會流向同價錢但高會報的地方(或同報但低價格),達至互相均衡。
      而價值投資也相信這套,不過價值投資也明白過程中會有變數。

      巴黎

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    7. Tang King,
      不用客氣。

      巴黎

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  5. 巴黎兄, 上星期去了你的價值投資講座, 得益不少. 很感激你無私分亨

    自己都有儲開建行, 最近H 股比A股平, 自己又開始買入少少

    希望日後再有機會跟巴黎兄見面 :)

    MC

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    1. 謝謝MC君支持,我非常渴望下次能跟你們有更多時間面對面交談。
      持建行要很有耐性,要專注長期的每股派息和盈利(不要太看重股價),同時也要留意有没有其他更好的投資去分散部分組合,壓力便可以小一點。


      巴黎

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    2. 巴黎兄, 一直看你都是持有建行, 想問問你對工行的睇法如何? 我在滬港通前已買入A股工行, 也是想用來收息的.

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    3. Henry,我也有不小工行,收息也不錯。

      巴黎

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    4. 謝謝, 上星期見到工行AH差價有15%, 想將A 轉H來增加持股量, 因為沽貨後要等兩日先可以收到人仔, 唔可以即刻轉港紙買返, 而家只係想到用 stock further 去做, 巴黎兄有無其它方法? 減低轉貨時風險?

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    5. 港股要開Margin,賣出A後,馬上以Margin買港股,A股第二天就收錢,中午前應該可轉到香港。
      H股第三天才過帳,所以無問題,如A只貴幾個%就無謂𨍭,因為A股股息稅大陸的戶口只收5%,香港買的A股收10%稅。

      巴黎

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    6. 謝謝回覆, 我之前也有在大陸買A股, 不過覺得佢稅費唔太清楚, 股息稅和資本增值稅, 香港買A 原來要收10% .
      轉錢到香港一直我都用大陸銀行卡在香港取款出來, 未試過用找換店轉錢到香港, 請問風險大嗎? 之後有聽過銀碼大可能會比大陸扣起.

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    7. 你的方法很正常。
      只能提供找換店的方法,風險要按個別商譽而定。

      巴黎

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  6. 今次大戶還被懷疑是內幕消息交易,看來這次麻煩多了。

    忽然想起,如果這經紀來聽聽巴黎兄的講座,或看巴黎兄的blog,不知會有何感覺。

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    1. 佢地收佣金的,職業所需,一樣會叫我做多D交易


      巴黎

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  7. 巴黎兄,买賣A股不是要国內身分証才可开户嗎?你用咩途径可以开兩地证券户口做对冲?一直都吾明。儿童

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    1. 儿童,我是以港人身份開的,大陸沽空A,香港買H,這是非常clumsy的方法。
      不過如果容易,也不可能有100%的差價出現。
      未來有倆個催化劑出現:
      1 滬股通能沽空;
      2 A証能買賣股票期指,降低沽空手續和成本。

      巴黎

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  8. 巴黎兄, 我明白持有建行要專注長期的每股派息和盈利, 我是一個長期的投資者, 明白股價最後會因盈利, 今公司價值上升, 股價的升跌, 是早晚的問題

    巴黎兄, 可以希望你出文詳細考我地點樣可以好似你咁, 以AH差價買賣, 之前見你一買一賣, 股數上升了不少, 自己也希望可以做到

    MC

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    1. MC,就是賣出100股建行A股6.17收617人民幣,網銀入找換店指定大陸人弊帳戶,後香港收港幣。
      大陸賣出A同時買入港H建120股港幣6.22,收到找換店港幣入回投資戶口。

      巴黎

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    2. 明白

      但現時A股比H股貴, 所以現在不可以做到這個transaction?

      如果要買入, 應該要買入較A股平的H股?

      MC

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    3. MC兄可能有誤會:

      第一天 賣高A,100股
      第一天 買低H。120股
      第二天,收大陸香港証券行賣A的人民幣,同日找換港幣,入香港証券行
      第三天,付香港証券行買H的港幣。

      巴黎

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  9. 巴黎兄,關於ah套利方面,除左目前中港2地操作不便之外, 兩地既資金成本,法規,資本管制等因素,似乎都令兩地同一隻股既風險溢價不同呢

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    1. GFC Man,全世界最易令政府屈服修改法例是"資本和商業法",這個我們不必擔心。只要現金流相對大的公司,不管那裡,也是機會。
      巴黎

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