2014年11月25日星期二

巴黎價值20組合

巴黎:

4月時筆者的一篇“輸在起步點”文,當時有朋友囘應質疑建行0939回報能否有筆者希望的20%,連15%也不能,那時939大概是5.2水平。


http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2014/04/blog-post_26.html?showComment=1398624588803

若那刻朋友能以市場先生的低過5元入貨價,以今天的5.7市價,連同0.3人民幣股息,便剛好有20%。

買股票除了腦力外,腳力也是很重要,筆者腦力較差,入貨价連5.2元也低不過(筆者真的每次入什麽股,都高過Blog友的價),唯有出多一分腳力上深圳開戶H轉A,才能獲同樣的20%回報。有一些朋友,卻說他能買入一些垃圾輕輕鬆鬆賺千萬,二個月5倍十倍的囘報,並開班授徒,筆者因抵抗力較差,不敢行近這些毒物,也從不會妄想輕輕鬆鬆的賺錢事情會發生在自己身上。

幸運地現在Blog界還有很多益友,讓自己獲得非常多有用的啓發,真要感謝他們。也感謝Michael Burry,讓筆者明白和不再介懷我使用的“價值投資”,到底是像Ben Graham,Buffett,Fisher....還是最適合自己的巴黎的方法。

以下是筆者本年至今的組合變化,4月時那囘應的朋友也真没有說錯,筆者實在太粗手粗腳,這麽多的機會,仍因美股只有17%拉低,縂組合不能達當時出文以爲的20%回報,而囘望這7個月來實在也有很多要改進的地方。

筆者透過公開組合讓朋友明白個人沒有什麽不尋常的股票,也非是一些說投資策略普通人不能明白的世外玄虛高人,任何人也可以有我的或更好的成績。

最後,希望和Blog友們互勉,Happy Investing!



巴黎價值20組合11月24日收市:






P/S:組合是100%實戰,并非模擬。

22 則留言:

  1. 巴黎兄,我都有睇過互太,行業前景真係唔識睇,但係見佢毛利率和週轉都變差,似乎有d問題

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    1. 互太國内工廠差不多滿產(90%+),Mike兄可以上他們的介紹工廠的網和年報的產量記錄。
      互太是行内龍頭,個人不擔心短期的變化,尤其最大客人Uniquo自己生意下跌,但以互太的產品的質量和價錢,何憂客人來源,待越南的工廠建成后,增長會更明顯。
      這是一支長期持有Fisher式的好股。

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    2. 多謝巴黎兄回覆,小弟會再認真研究一下。

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    3. 你可看到他帳上有2-3個月的原料存貨,而本年1-6月份紗價下跌,這令它産生一個Holding Material Loss一億元,不計這数,毛利率其實並沒有跌。當然如果我是它們的CFO,會嘗試找一些商品對冲物去對冲那行内的存倉風險,但這不是我重點。我想說的是在客單和紗價下跌双重夾擊下交這成績,同底它能否稱為一支行業内wow的公司?

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    4. 多謝巴黎兄推介,好股不容錯過!

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    5. 摩根大通看9元,假如它有貨,那真是好極,不妨等

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  2. 恭喜巴黎兄,,這組合回報不錯呢,,
    我今年至今回報也是8.5%,,較不理想,,
    組合最喜歡南車時代,,
    繼續努力,,
    互勉之...
    cleverpeople...

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    1. Clever兄已大幅跑勝恒指同期的2.83%,如果南車佔你組合重,復市後可能更進一步。

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  3. 希望巴黎兄可以在日後的文章分析一下每支股票的價值及買入原因,blog友將得益不少。

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  4. 這是一個好建議,雖然大部份都有談過,尤其最重的幾支,另一些低佔都是值得分享基於什么原因選的

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  5. 同意止凡兄的講法

    更希望巴黎兄可以日後拿更多的例子, 由淺入深一步步教大家分析, 我相信這裹的人同我自己都對價值投資不太認識

    阿明

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    1. 呀明兄,我也想找機會和大家深入些分享買賣策略。

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  6. 買在5.26HKD的話,PE是4.99, PB是0.99,Dividend Yield是6.5%,這是2014年2月7日時分析建行的記錄。當時的5年平均價格是6.01 HKD,8年3個月(從香港開始掛牌算起)的平均價格是5.55 HKD。我在2013年年中6月24日跌到5.05 HKD時已經叫香港、台灣和澳洲的親戚和大陸的朋友買進建行、工行和交行,只有那位大陸朋友買進最多。我自己住在歐洲瑞典,還沒有開香港的投資戶口,已經研究了好幾年,深感可惜。不過機會永遠有,最重要的是不要冒進。

    目前最值得買的可能是3983 中海石油化學,PE是5.65, PB是0.66,Dividend Yield是 6.95%(我做的研究價格是2.5 HKD),5年的財務狀況健全遠高於Graham所說的50%(每年都超過70%),使用Graham 價值投資法的謝清海先生的惠理持有8.88%,是2012年2月2日的記錄,現在大家買進的話,肯定比他買得便宜得多。3983的5年平均價是5.05 HKD,8年平均價是4.74 HKD。

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    1. Ch Liu兄說的6元多平均价只是以絕對的價格算,如果以平均PE,你說的那3行現在還是在山腳。

      我不敢說中海石油化學,自己没看過,也不懂像賭商品的資源股,除非我很熟透那股票或是為短期套利的投資例如神華。

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  7. Graham從一開始在華爾街到離開紐約搬到去加州,他一直都使用的投資法之一是2/3 流動資產淨值去買進(Net-Nets),PB在0.67以下就符合他的方法了,有一位使用價值投資法的博客Geoff Gannon說得好:

    Net-net portfolios don’t fail. Net-net investors fail. They don’t stick to the strategy.

    投資最重要的一點是Patience,沒有耐性,殺出殺入,長線不賠的話,大多得個“吉”。

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    1. 正是因爲 Net-net investor 是不可能不賺錢, 現在已很少見NN 的股票。
      Ch Liu 兄說的耐性,真是可圈可點,耐性源自信念,但這種應是普通常識的價值投資信念不能根植人心,都是因為每天大衆煤体和財演們把它模糊化了。

      謝清海曾說價值投資是一個宗教,這真沒有什麽更能像這句話可表達我對個人投資信心的信念來源。

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    1. 謝謝Allan兄支持,後學還有很多要改進的地方。

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  9. 巴黎兄我自己都有投資0939, 讀完你的文章, 今天決心由H轉A, 同意你所講~A 同H 都是同一樣野, 點解唔點隻平D 的A股呢

    阿明

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    1. 最近大市波動較大,一賣一買有時間差,阿明君最好用Margin貸款一天内完成。

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