2017年8月15日星期二

Amazon盈利能力已經露底

最近要買一部智能電視,希望嘗試體店或不同的網店比較,才作最後決定。

選擇的條件大概是:

1. 能安裝Android apps;
2. 大概45吋;
3. 1080p
4. 價錢要便宜;
5. 顏色要好
6.但如果價錢夠便宜,並不介意更大呎吋和4K

開始時在Costco買了一部Vizio牌子的43吋智能電視,這個牌子在北美的評價也不錯,買回來後發現其非Android的智能的「智慧」有限,又接不了由手機射出的Miracast功能,兼顏色不好,於是就退貨,Costco退貨毫無難度,其送貨也很方便。

要同時有Android play功能的電視,只有Sony 和Sharp, 但其價格遠超過一部儍瓜TV機加一部勁smart的Android電視合的組合,於是就決定更改買這組合。

單一儍瓜TV機因爲發展已久,不易壞和顔色非常好,曾經考慮在網上大店買其它牌子的儍瓜電視,例如Best buy的Toshiba或海爾,但Best  Buy或其它網店的退貨限期只有一個月,有些不包退貨的運費,相對Costco的90天保證的退貨無可匹敵,因此就選擇了在Costco購買最平和最好色的2017年款的LG傻瓜電視。

曾經也到過Ebay和Amazon,但無論在價錢和實體方面都輸給Best Buy、Walmart和Costco,再一想到不合適時的退貨問題,就打消最後一絲的念頭。

於Costco買了電視後,筆者再在網上Geekbuying購了一個評價不錯的Android電視合。

買股票和消費是兩回事,我不會投資在一間賺很小錢的公司,例如Amazon,但卻很願意在那裡購物。不賺錢的公司很易令人聯想到其貨品會賣得便宜,但出乎意料,Amazon在平價行列中排得很後,電視也不說,甚至連那些只是幾十元的Android電視合,比較隨便一個網站,同一牌子也貴很多,原先想在Amazon買,最後只得轉到Geekbuying。

除了便宜外,Geekbuying的供應商家也幫買家更新和安裝需要看電視的軟件,這點Amazon因為要遵守一些法例而受到制抓;

總括了今次的經驗:

1. 線上線下一體的商店送貨和退貨
買TV,Costco和Walmart都領先,它們退貨時不問長問短,顧客會較放心,今次只是Walmart沒有我想要的牌子,Costco因爲有90天退貨限期保証較Walmart的30天佔優。

其實Costco買的用品的型號和製造年期都是較好和新,客人滿意度應比較高和退貨機會較小,其它在商店銷售的都是以食物居多,所以90天退貨報証的成本並非想象般大。

在退貨是有實體店的體驗會領先,當場貨金兩訖始終乾淨俐落和讓買家安心一點。

2.Amazon的盈利會一直被壓
在線上買的電視合,因為其價值低和規格差異度小,購買的時候沒有想過退貨的問題,若Amazon和其它網店同價,筆者一定選Amzn,不過筆者發現Geekbuying比較Amzn便宜很多和也同樣包運費,當然Geekbuy并不是Fedex,并且要兩星期時間才會收到,若在Geekbuy選Fed express則仍會較Amazon便宜小小。

Costco雖然說是免費送貨,但發現其實在它網店的貨品會較實店貴一成,羊毛永遠出自羊身上,於是我就明白Amazon賺很小錢的原因。

Amzn顧客退貨的成本應該至小也要一成(甚至更高),以現在網店的低利潤率計算,做三四單生意,衹要客人退一單,Amzn就必然虧本,最慘這並非固定成本,退貨永遠和生意大小成挂鈎,越大生意,成本也會越大。但Costco和Wal-Mart的實體店退貨,它們只需要在一間店内顧兩個固定的退貨服務員就可以。

3.網上購物忠誠度
在買電視合前我並不認識Geekbuy,我會先搜索是否有好評語才幫襯,買差異化和價格不太高的電子產品,衹有價格的比較,無有忠誠度可言;

4.付款安全考慮
對名氣比較小的公司用PayPal而不是信用咭付款會較安全,但不要以為Amazon就放心使用信用咭,我曾有兩次被盜用的經驗,也不要旨望Amazon,最直接還是告訴信用咭被盜用而拒絕付款,但在實體店使用信用卡從不用擔心投訴無門。

5.分析網店零售股票啓示:
個人認為Amazon和ebay在一些細小、價值不高、質變機會低的産品銷售是有競爭力,但它的利潤率會受其它的網店例如Geekbuy或新進師兄所限制,畢竟開一間網店的成本不高,網店所賣的産品也不可能被搜索不到而走雞。

Seeking Alpha也有一篇原本是關於投資商業REIT的文章:

https://seekingalpha.com/article/4098512-reiterating-conviction-high-quality-retail-real-estate-strip-centers

其中談到Amazon,Walmart,Bestbuy和實體零售店,令我領悟到Amazon收購Wholefood和近一季度再度虧損的原因,是因爲Amazon發現自己要盈利的路會越來越難走。

股神曾自歉說個人愚蠢,我認為他說的愚蠢不是因為他沒有買Amzn, 而是仍然不懂得它怎樣賺錢去支持其高昂股價,在這問題上,筆者就更加食塵。

但投資是機會值博的関係,只要有大概對的機會而回報又很高,跌又不太多就值得下注,當然站在Amzn的對手角度想。

因此問題應該是Amzn幾時才找到盈利模式?現在餘下的對手的盈利模式是增強還是減弱?相對其價格的值博率如何?有沒有其它資産保護?

投資者不妨做定功課,待Amzn的投資者失耐性時候,買入一些前被打得股價極殘,但又已經成功轉為綫上綫下的舊零售股。


22 則留言:

  1. 拜讀。收益甚大。 Walmart還是第二代人在經營,親身經歷與父親一起拼搏及企業成長,仍具持久作戰能力。只要好好整合線上線下,穩住盈利。股價只要下跌至深具安全邊際即是好的投資。 Amazon最後還是開實體書店,專賣暢銷書,大概也發現沒有實體店的壞處(Amazon肯定還做不到在世界各機場買書的客人!)。百貨業、零售業仍有整合的空間。現在美國四大百貨都已經有支付寶直郵中國服務,Neiman Marcus更有“海淘攻略”:
    http://www.haitao.com/share/15803.html

    談到買新電視,請問巴黎兄在加拿大如何觀看中國、香港與台灣的直播節目?

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    1. 記得十多年前在東莞有一些不懂做生意的工廠以本低價接單傷人,結果骨牌效應,成行也被負累執笠,始作俑者最後沒有無窮的資本也要関門,這應該也算入行業破壞者,我可能見識小,以本破壞行業,任何儍瓜也做得到,做了接近20年仍然不賺錢的公司,供獻了什麼?where is the money?大家對它的稱贊也許是皇帝的新衣。
      Alibaba則不同,至少任何人也懂得它是如何賺錢。
      有關看中港台節目,我也只是新手,在PC或Android 合或手機下載和安裝Kodi程式,然後加入了一些美加電視台和電影來源,在嘗試過程中也上網找和加過一些港台電視看,Ch Liu兄有興趣不妨試試。

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  2. 唔知你又會唔會講國泰。。。我個人覺得業績係比較核突,油價上升又加唔到價,乘客收益率進一步下跌,就算唔計燃油對沖虧損,都係賺得嗰7億。

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    1. RC兄,還未看國泰,但令蝕錢肯定是不好。

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  3. 謝謝!
    我一直使用TVpad 4已兩年多,今年7月開始不能接收中、港、台的直播,因為在美國被控告侵權,這家公司將其中一個整合中港台直播的app取消掉(但大陸的直播仍可使用其它的app接收得到)。這家公司潛水一個月後,目前打出買新機199美元(換了機的名稱)或使用舊機付年費的方式便能再次使用直接接受中港台直播與其他兩岸三地的連續劇與其他節目。目前我們還在觀望,所以才有此一問。

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    1. 原來如此。
      之前我買的Vizio 居然安裝了中臺電視的軟件,台灣有東森新聞, 我是頗喜愛它的政治新聞。

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  4. 唔完全同意巴黎兄對Amazon嘅睇法。

    1 退貨喺costco同walmart比較容易這個係贊同嘅。
    2 Amazon因為一直有很大嘅新投資如在物流(即日送貨) 科技AWS, 新市場(正在進入澳洲印度星加坡)所以一直冇好賺錢,並不是佢賺錢模式出現問題
    3 所以Amazon Prime 的出現鼓勵各位繼續消費
    4 呢個應該冇乜分別
    5 閣下應該係amazon.ca買嘢如果你喺amazon us或者amazon uk會發覺佢產品種類方便會比walmart costco優勝很多,當然價錢上未必最便宜

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    1. Amazon 並不是一家首創公司,開了15年仍沒有盈利,恕我愚味,我只能說它找不到賺錢模式。
      那些送貨飛機只是一個故事,至少無法說服我以飛機代替陸路的費用較便宜,假如我退一棵菜或一個電視合或一部電視,我不知Amazon 要做多少生意。

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    2. 退貨確實在網上購物其中一個大問題,直接影響盈利,而家amazon大概有一半產品其實是幫第三方賣的,類似淘寶...只不過amazon也提供儲存,運貨,退款等收費服務,所以就算他本業retail冇錢賺但週邊服務係可以賺錢.另外如果你喺amazon多次胡亂退貨可能畀人鎖account

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  5. 線上線下整合係唔係一定需要?淘寶完全無線下店一樣冇問題。但係因為亞馬遜要進入食品grocery 這些領域這樣就需要線下店嘅配合,但係我覺得線下店投資風險太大。 你話要留意死淨嘅實體店,現在大概只有兩種一種係discount store好似costco雖然應該會生存下來但係amazon對佢應該都有好大影響,另一種係要有實體體驗, 要人溝通, 技術支援 例如 home depot,暫時影響較細.

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    1. 如果Amazon的零售再顯露不到賺穩定錢的能力,它就只是一個破壞的幻想。
      線上+缐下是未來的模式,中央送貨或連結供應商送貨等。
      淘寶的模式是完全可行,它只是黃頁或一個平台,不會負擔退貨丶送貨成本,供應商嘜高或低價它也賺錢,供應商顧意在天貓賣其自家品牌較原店或其它網店便宜.

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    2. 只有線上肯定有確定的缺點,昨天在中國大陸便破獲一宗不小的商品詐騙案,涉及的金額約2億元人民幣,是留韓學生回流後生產假冒的“韓妝”,上百萬的“海淘族”上當被騙。客觀CCTV2財經台:
      [环球财经连线]留学生炮制“韩妆”售假网络 上百万“海淘族”被骗
      http://tv.cctv.com/2017/08/17/VIDEow5AHjDkpLerya9MwQ4y170817.shtml

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    3. 這些事情時有發生,以爲過了海就是神仙。
      其實很難不被抓。

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  6. 如要睇港日台电視,直接係香港買隻安x盒子

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    1. 謝謝RC兄的介紹。價錢比TVpad便宜。不知解釋度是1080高清,還是720?

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    2. @1080 不過都要睇你網絡速度

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  7. 對抗亞馬遜 沃爾瑪要推Google語音助理購物

    美國最大零售商沃爾瑪(Wal-Mart)與Google母公司Alphabet合作,9月底起將在語音助理Google Assistant平台上提供自家眾多產品,進軍剛興起的語音購物市場,意味著沃爾瑪將和目前主宰語音購物市場的亞馬遜捉對廝殺。
    沃爾瑪電商主管洛爾(Marc Lore)今天表示,9月底開始將在語音助理Google Assistant平台上提供自家數十萬項產品。
    洛爾表示,沃爾瑪也會將自家的快速再訂購功能與Google的當日運送服務相結合。他說:「語音購物的主要用途之一,是針對用戶先前購買的日用品來打造購物車的能力。」
    洛爾指出,明年沃爾瑪還要在全美國4,700家分店打造用戶「從未體驗過的語音購物享受」,客戶將可望利用語音購物來購買實體店面的折扣產品,或購買全美各分店的生鮮雜貨。
    市調機構eMarketer的資料顯示,目前主宰美國語音助理服務市場的亞馬遜,讓用戶可透過其語音助理Alexa在自家網站購物,其語音喇叭裝置Echo今年市占達72.2%,遠高於Google Home的22%。
    https://udn.com/news/story/6811/2659620?from=udn_ch2cate7225sub6811_pulldownmenu

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  8. 這一個報導較完整:
    沃爾瑪攜谷歌 推語音網購
    華爾街日報報導,亞馬遜居家語音裝置Echo持續熱賣,吸引許多消費者透過語音網購日用品。沃爾瑪(Wal-Mart)見狀也不甘示弱,將自9月起透過谷歌網購平台Google Express推出語音網購服務。
    沃爾瑪周三表示,9月起Google Express將加入上千款沃爾瑪商品,消費者只要透過內建谷歌語音助理的Android手機或谷歌居家裝置Google Home,就能語音網購沃爾瑪商品,再由沃爾瑪送貨到府。
    消費者登入Google Express後將自動連結沃爾瑪線上商店帳號,讓谷歌取得消費者在沃爾瑪的過往購物紀錄,省下添購日用品時重新輸入品牌、款式的麻煩。
    Google Express部門主管艾略特(Brian Elliott)表示:「在人們越來越習慣透過智慧裝置進行日常購物的情況下,要如何才能協助大家更輕鬆完成網購?」
    谷歌和亞馬遜都發現,多數時候消費者的網購內容是重覆先前買過的日常用品,往往品牌、尺寸及款式都與上一次相同,因此諸如Amazon Echo及Google Home這類居家裝置只要接收一個關鍵字品項,就能自動幫消費者下單補貨。
    沃爾瑪電子商務部門主管羅爾(Marc Lore)表示:「谷歌大量投資研發自然語言處理系統及人工智慧,大幅改善語音網購經驗。」
    對谷歌而言,這項合作不僅能讓谷歌從每筆網購消費當中抽成,還能趁機向沃爾瑪的龐大客群推銷Google Home。對沃爾瑪而言,有了Google Home支援語音網購將更有效對抗亞馬遜進一步瓜分線上日用品零售市場。
    市調機構Slice Intelligence統計,今年7月美國消費者平均1美元網購支出中就有45美分被亞馬遜賺走,高於年初的43美分,幕後最大功臣莫過於Amazon Echo。相較之下,美國消費者平均1美元網購支出中只有2美分流入沃爾瑪手中。
    http://www.chinatimes.com/newspapers/20170824000094-260203

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    1. Good move, Walmart 係 technology 上較弱,同google 聯手应有幫助。Google 的是開放平台。Amazon 的echo 同alexa 係close system。正是apple 和android 之戰翻版

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    2. 晰目以待接下來的結局,或許是雙雄問鼎而不是獨佔鰲頭。

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  9. 多謝你呀. 2017年8月, amazon $945. 而家2018年5月, 只係$1600咋. ..walmart 2017年8月 $78, 2018年5月 有$82. 真係賺好多

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